Hvorfor afviste Mediobanca Monte dei Paschis overtagelsestilbud på 13 milliarder euro?

Den italienske bank Mediobanca (BIT: MB) er i fokus her til morgen, efter at dens aktionærer stemte for at afvise Banca Monte dei Paschis (BIT: BMPS) €13 milliarder overtagelsesforslag, med henvisning til en mangel på "industrielt og finansielt rationale."

Investeringsbanken fortsatte med at kalde peer's tilbud "destruktivt", da det kompromitterede dets identitet og forretningsprofil.

At vælge at gå sammen med Monte dei Paschi ville ikke have været i vores aktionærers interesse, da det kunne have ført til et "betydeligt" tab af formueforvaltning og investeringsbankkunder, argumenterede Mediobanca i en erklæring tirsdag.

Mediobanca-aktien er faldet omkring 5 % i dag.

Mediobanca og BMPS havde ikke klare synergier

Monte dei Paschi – verdens ældste bank tilbød i sidste uge at overtage Mediobanca i en handel, der vurderede hver aktie af sidstnævnte til €15,99.

Dets overtagelsesforslag blev oversat til omkring 5 % præmie på MB's tidligere lukning.

Bankens beslutning om at afvise en fusion med MPS i dag er ikke helt overraskende, da de potentielle synergier mellem de to selskaber ikke umiddelbart også var tydelige for nogle analytikere.

"Komplementariteten, værdiskabelsesdriverne og generelt MPS-strategien for MB er endnu ikke klar," fortalte eksperter hos Barclays til kunderne i et forskningsnotat fredag.

Aktierne i Monte dei Paschi er også i minus ved skrivning.

Hvorfor afviste MB ellers Monte dei Paschis tilbud?

Mediobanca besluttede sig for en fusion, også fordi Francesco Gaetano Caltagirone og Delfin, to af dets største investorer, har betydelige ejerandele i Monte dei Paschi samt Assicurazioni Generali.

Deres eksponering over for den potentielle bejler og forsikringsgiganten, var det bekymret, kunne skabe en "potentiel misforhold mellem interesser i forhold til andre aktionærer", som det vedrører overtagelsestilbuddet.

Monte dei Paschi-nyhederne kommer måneder efter , at Mediobanca rapporterede 330 millioner euro i nettoresultat på 865 millioner euro af omsætningen for kvartalet, der sluttede den ^30. september.

Mediobanca-aktien giver i øjeblikket et solidt udbytte på 6,78%, hvilket gør det mere attraktivt at eje for indkomstinvestorer.

Skal du investere i Mediobanca-aktier?

I en relateret udvikling nedjusterede Citi-analytikere Mediobanca-aktien efter købstilbuddet fra Monte dei Paschi i sidste uge.

Uanset om forslaget bliver accepteret, gør usikkerheden omkring virksomhedens fremtidige retning dens andel for risikabel til at eje, tilføjede de i et forskningsnotat.

På trods af operationelle og økonomiske udfordringer skubbede investeringsselskabet en smule sit kursmål på Mediobanca til 6,35 €.

En fusion med Monte dei Paschi kunne have øget bankens indtjening pr. aktie med 13 % i 2027, men til en pris på en potentiel 30 % udvanding af dens materielle bogførte værdi, ifølge Citi.

Mediobanca-aktien er steget mere end 35% i de sidste 12 måneder.