Hvorfor har hedgefonde hævet CBOT-majsvæddemål til det højeste niveau i to år?

Selvom det er blevet et almindeligt tema for amerikanske kornmarkeder, at fonde køber majs, er der indikationer på, at denne tendens snart er ved at ende.

Pengeforvaltere øgede deres netto lange position i CBOT-majsfutures og optioner til 364.217 kontrakter i løbet af ugen, der sluttede den 4. februar, op fra 350.721 kontrakter den foregående uge, ifølge data udgivet i dag.

Dette er deres mest bullish majsudsigt siden april 2022, rapporterede Reuters.

Netto majskøbere

Den eneste anden gang i de sidste fire år, hvor midler var nettokøbere af majs i syv på hinanden følgende uger, var september 2022. September-rækken involverede dog betydeligt færre kontrakter.

Den seneste majs netto lange position, som pengeforvaltere har, er under 2010-rekorden på 429.189 kontrakter.

Antallet af lange bruttopositioner er dog rekordhøjt, og det overgår en smule 2010-højden sidst i januar, ifølge rapporten.

CBOT corn futures' mest aktive kontrakt nåede sin højeste pris siden oktober 2023 den 5. februar.

Den faldt dog 1,4 % i løbet af de sidste tre sessioner, og dataene fra 4. februar kan have signaleret en potentiel top i det bullish majsmomentum, da kortdækning drev ugens nettokøb for første gang i flere uger.

USA's majsbaserede ethanolproduktion har for nylig nået rekordhøje ugentlige højder, og eksportefterspørgslen efter amerikansk majs er forblevet stærk, rapporterede Reuters.

Derudover er en potentiel handelskonflikt med Mexico, topkøberen af ​​amerikansk majs, blevet suspenderet.

Men i sidste uge fik Argentinas tørre afgrøder tiltrængt nedbør, og bønder i Mato Grosso, Brasiliens største majsproducerende stat, plantede majs i et hurtigere tempo end normalt, hvilket mindskede tidligere forsinkelser.

Hvede udsigter

Forskellen mellem fondenes udsigter for bullish majs og bearish hvede fortsætter, men blev ikke yderligere forværret i sidste uge.

Pengeforvaltere reducerede deres netto korte position i CBOT-hvedefutures og optioner med over 20.000 kontrakter til 90.442 i ugen, der sluttede den 4. februar, ifølge Reuters-rapporten.

CBOT-hvedefutures steg også på grund af kort dækning, hvor den mest aktive kontrakt steg næsten 6% i løbet af ugen og yderligere 1% i de tre efterfølgende sessioner, viste rapporten.

Kontrakten nåede sin højeste pris siden midten af ​​oktober i fredags, og lukkede på $5,92-1/2 per skæppe.

Risikofyldte vejrforhold i Sortehavsregionen udgør en trussel mod hvedeafgrøder, og der forventes et betydeligt fald i russisk hvedeeksport i de kommende måneder. Disse faktorer har også fanget de handlendes opmærksomhed.

Prisstigning på sojabønner

CBOT sojabønners mest aktive kontrakter oplevede en prisstigning på næsten 3% for ugen, der sluttede den 4. februar.

I denne periode reducerede pengeforvaltere både lange og korte positioner, hvilket resulterede i en marginal stigning på 533 kontrakter til deres netto lange position, som endte ugen på 57.029 futures og optionskontrakter, rapporterede Reuters.

Oven i dette reducerede pengeforvaltere deres netto korte position i CBOT-sojaskrå-futures og optionskontrakter fra 52.291 til 33.460 på en uge, hvilket faldt sammen med en stigning på 4 % i CBOT-sojaskråpriserne den uge.

CBOT sojaolie futures og optioner netto lange positioner nåede et 11-ugers højdepunkt på 42.215 kontrakter den 4. februar.

Pengeforvaltere forlængede deres netto lange position med omkring 2.500 kontrakter i løbet af ugen.

Dette fulgte efter tre uger med tung short dækning, efter at afdelinger havde en netto short position på 31.999 kontrakter pr. 7. januar. I den seneste uge tilføjede afdelinger både lange og korte positioner.

Sojabønner nåede deres højeste pris siden slutningen af ​​juli den 5. februar, og CBOT-sojaolie nåede et højdepunkt på tre måneder den 3. februar. Sojabønner er dog faldet med over 2 % i de sidste tre sessioner.

Bomuld og levende kvæg

Pengeforvaltere opnåede en ny rekord netto short position i ICE nr. 2 bomuldsfutures og optioner inden den 4. februar, ifølge Reuters.

Derudover solgte de CME levende kvæg futures og optioner, hvilket reducerede deres rekord netto-lange position fra den foregående uge.

Handlende ventede fra fredag ​​for at se, om den amerikanske præsident, Donald Trump, ville indføre gensidige toldsatser på lande, der i øjeblikket har told på amerikanske varer, ifølge rapporten.

Det amerikanske landbrugsministerium udgiver sine månedlige udbuds- og efterspørgselsrapporter på tirsdag.

Analytikere forventer, at rapporterne viser lavere produktionstal for Argentina og lidt højere tal for Brasilien. USA's efterspørgsel vil også blive overvåget nøje, sagde Reuters.