Trumps tariffer tager en vejafgift: Reuters meningsmåling forudsiger yderligere dollarsvaghed

Den amerikanske dollar, der engang var den ubestridte konge af valutaer, kan være ved at miste sin glans.

Mens dollaren forventes at bevare en betydelig del af sin styrke i de kommende måneder, afslører en Reuters-undersøgelse en voksende følelse af uro blandt valutastrateger, efterhånden som en gang overfyldt dollarhandel begynder at tynde ud midt i politisk usikkerhed.

På grund af utilregnelige politiske udtalelser og eskalerende handelsspændinger står dollaren over for stigende modvind.

Præsident Trump har indledt en handelskrig med USA's tre største handelspartnere, og pålagt 25% told på traditionelle allierede Canada og Mexico, foruden at implementere importtold på varer fra Kina.

Disse aggressive handelstaktikker, kombineret med ugers spekulanter, der afvikler næsten ti år høje netto-lange dollarpositioner, har allerede taget en vejafgift på valutaen.

Data fra Commodity Futures Trading Commission afslører, at dollaren er faldet næsten 2,5 % i forhold til en kurv af større valutaer i denne uge.

Reuters-undersøgelsen, der blev gennemført mellem 3.-5. marts, afslører en voksende følelse af pessimisme omkring dollarens udsigter.

Et næsten 60 % flertal af valutastrateger (18 ud af 31) forudsiger, at netto-lange dollarvæddemål vil falde yderligere i slutningen af ​​marts.

Otte respondenter forventer en lille ændring, mens kun fem forventer en stigning i netto lange positioner.

Eurofaktoren

Svar på den seneste valutaafstemning blev indsamlet både før og efter de seneste takstmeddelelser.

Euroen oplevede også en stigning efter nyheder om, at partier, der håbede på at danne Tysklands næste regering, blev enige om at oprette en infrastrukturfond på 500 milliarder euro (534,75 milliarder USD) og revidere lånereglerne for at forny militæret og genoplive væksten i Europas største økonomi.

Dette skift i den tyske finanspolitik kan få indflydelse på den langsigtede dollartendens.

En tosidet mønt

"Risiciene for dollarudsigterne over de næste par måneder er lige store," siger George Saravelos, leder af valutaanalyse hos Deutsche Bank.

Saravelos konkluderer, at "Den store grad af usikkerhed vil forhindre en stor stigning i dollarpositionering i begge retninger."

Euroens udsigter: en prognose for svaghed

På trods af dens seneste fremgang forventedes euroen, der i øjeblikket handles til $1,07 og op med næsten 3% over for dollaren siden tidlig mandag, at falde til $1,03 på tre måneder og handle til $1,04 på seks, ifølge undersøgelsens medianer.

Disse prognoser forbliver dog nogenlunde de samme som i en undersøgelse fra februar, hvilket tyder på, at de snart kan blive revideret for at afspejle det skiftende økonomiske landskab.

Fra oktober til begyndelsen af ​​januar steg dollaren næsten 10 % på grund af fortsat modstandsdygtighed i amerikanske økonomiske data og forventninger om, at Federal Reserve kun havde en eller to yderligere rentenedsættelser tilbage at levere.

Dog er dollaren siden faldet omkring 5 %, hvor størstedelen af ​​disse tab er sket i de sidste par uger baseret på tegn på økonomisk svaghed, hvilket førte til, at rentefutures prissatte tre rentenedsættelser fra Fed ved årets udgang.

"Verden er lange amerikanske aktiver i en grad, som den aldrig har været før, og hvis de bliver bange for at være på disse aktiver, vil det være den største enkeltstående drivkraft for dollarsvaghed fremadrettet," siger Kit Juckes, chef for valutastrategi hos Societe Generale, til Reuters.

Juckes foreslog yderligere, at hans "største underliggende bekymring med dollaren er, at selv efter så mange års exceptionalisme, der har bragt den til niveauer, som den ikke har set siden 1985 i reelle effektive termer, skal der kun et par hak i rustningen for at se svagere ud."