Forbrugervarer klarer sig bedre i 2025, men her er grunden til, at investorer måske ønsker at genoverveje deres væddemål nu

Forbrugsaktier trodser en bredere markedssvaghed og nyder godt af økonomisk usikkerhed og handelsproblemer.

Vanguard Consumer Staples ETF, som omfatter kendte navne som Coca-Cola, Procter & Gamble og Walmart, er steget over 5 % i år.

I modsætning hertil er Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF - bestående af virksomheder som Amazon, Tesla og Starbucks - faldet næsten 7% i 2025.

Investorer har favoriseret basisvarer, da de sælger væsentlige produkter, der forbliver efterspurgte selv under økonomiske afmatninger.

Men selv med forskellige eksperter, der taler om højere odds for, at USA er på vej ind i en recessionsfase, fraråder analytikere yderligere at opbygge hæfteklammer.

Hvorfor er hæfteklammer i øjeblikket efterspurgt?

En væsentlig drivkraft bag efterspørgslen efter forbrugsvarer er præsident Donald Trumps toldsatser på import fra Kina, Mexico og Canada.

Disse afgifter forventes at presse priserne op, sætte skub i inflationen og presse husholdningernes budgetter.

Udsigten til højere omkostninger har skadet skønsmæssige og teknologiske aktier, da forbrugere kan skære ned på ikke-nødvendige indkøb.

Staples-aktier anses dog for at være bedre positioneret til at klare dette pres.

Disse virksomheder har prissætningskraft, hvilket gør det muligt for dem at overføre højere importomkostninger til forbrugerne uden at reducere efterspørgslen markant.

Som følge heraf har investorer, der søger en sikker havn midt i økonomisk usikkerhed, henvendt sig til sektoren.

Staples-rally kan nærme sig sit højdepunkt trods recession

Nøglespørgsmålene for investorer nu er, hvor meget tariffer vil drive inflationen, hvor længe Federal Reserve vil holde renten forhøjet, og om dette pres kan tippe økonomien ind i en recession.

"Hvis du tror, ​​at en recession er uundgåelig, så er hæfteklammer en sikkerhedshandel," skrev analytikere hos DataTrek i et nyligt notat.

"Hvis du tror, ​​at den amerikanske økonomi kan undgå recession, som vi gør, så er teknologi den bedste gruppe i løbet af det næste år, da historien viser, at aktier, der udnytter disruptiv innovation, har en tendens til at klare sig bedre på længere sigt."

Men selvom økonomien aftager, hævder nogle analytikere, at hæfteklammer-rallyet nærmer sig sit højdepunkt.

S&P 500 hæfteklammer har klaret sig bedre end teknologisektoren med næsten ni procentpoint i løbet af det seneste år.

Historisk set, når hæftevarer udkonkurrerer teknologien med sådanne marginer, har det følgende år set teknologien genvinde førende, hvor det bredere marked har leveret stærkere gevinster.

Værdiansættelser nærmer sig de øvre grænser for deres historiske interval

Værdiansættelsesmålinger tyder også på, at hæfteklammer kan kæmpe for at udvide deres gevinster.

Vanguard Consumer Staples ETF handler til 21,6 gange terminsindtjening, over S&P 500's multiplum på 20,8, ifølge FactSet.

Mens hæfteklammer nogle gange har en lille præmie på grund af deres defensive karakter, nærmer de nuværende værdiansættelser sig den øvre ende af deres historiske interval.

Samtidig er sektorens multiplum nu næsten på linje med den skønsmæssige forbruger-ETF's 23,3 gange indtjening.

Staples har historisk handlet med rabat i forhold til diskretionære aktier, men dette hul er indsnævret betydeligt, hvilket giver anledning til bekymringer om begrænset opside fra de nuværende niveauer.

Teknikken kan genvinde lederskabet

I modsætning til basisvarer har teknologiaktier historisk vist en stærkere indtjeningsvækst, drevet af innovation og ekspansion af markedsandele.

Staples er afhængige af trinvise prisstigninger for at drive omsætningen, hvorimod teknologivirksomheder ofte forstyrrer industrier og genererer hurtig indtjeningsvækst, hvilket fører til vedvarende aktiekursstigning.

Med diskretionære og teknologiske aktier, der handles til mere attraktive værdiansættelser, kan investorer snart rotere væk fra hæfteklammer.

Hvis den økonomiske vækst holder sig stabil, bør teknologi- og diskretionær indtjening fortsætte med at stige, hvilket vil positionere disse sektorer til stærkere resultater forude.