BP-aktiekursen fortsætter med at underperforme: er det et modstridende køb?

BP-aktiens kurs har haltet bagefter sine peer-selskaber i de seneste par år. Dens aktie er steget med omkring 60% i de sidste fem år. I modsætning hertil er andre olieselskaber som Chevron, ExxonMobil, ConocoPhilips, TotalEnergies og Shell mere end fordoblet, som vist nedenfor. Denne artikel forklarer, hvorfor BP-aktiekursen er haltet bagefter andre peers, og hvad man kan forvente.

Hvorfor BP-aktien har haltet

BP-aktiekursen har haltet bagefter sine andre konkurrenter, herunder Shell og TotalEnergies af flere årsager. For det første er BP aldrig kommet sig over krisen i Den Mexicanske Golf i 2010 kendt som Deepwater Horizon. Denne krise kostede virksomheden over halvdelen af ​​dens værdi på det tidspunkt og over 60 milliarder dollars i bøder, som den stadig betaler i dag.

For det andet var BP mere påvirket end andre virksomheder på grund af krigen i Rusland og Ukraine, som tvang mange vestlige lande til at forlade landet. På det tidspunkt genererede BP over 40 % af sin olie fra Rusland, som er kendt for lave olieproduktionsomkostninger.

For det tredje, og vigtigst af alt, kastede BP sig over for aktivister, der pressede det til at bevæge sig væk fra olie- og gassektoren. Under Bernad Loonie annoncerede virksomheden et skridt til at mere end fordoble sine investeringer i vedvarende energi, som han kaldte "overgangsvækstsektorer."

BP har foretaget mange investeringer i denne linje. Det opkøbte virksomheder som Chargemaster, Bunge Bioenergia, Archaea Energy, Lightsource og X Convenience. Selvom disse investeringer gav mening ud fra et klimaændringsaspekt, førte de ikke til højere indtægter og overskud. Dette forklarer, hvorfor BP besluttede at ændre sit fokus tilbage til olie og gas sidste år.

Amerikanske virksomheder som ExxonMobil og Chevron har slået deres europæiske rivaler ved at fokusere på deres kerneolie- og gasforretninger. I stedet har virksomhederne gjort deres overgangsbestræbelser for at inkludere teknologier som kulstoffangst.

Læs mere: BP vil bruge $10B årligt på olie og gas, nedskalering af planer for vedvarende energi

BP's indtjening er svagere end peers

De seneste resultater bekræftede, at BP's forretning klarede sig dårligere end sine jævnaldrende som Shell, Chevron og Exxon.

Disse resultater viste, at virksomheden havde et tab på 1,9 milliarder dollars, hvilket bragte dets årlige overskud til kun 381 millioner dollars. Det havde tidligere haft et overskud på 15,23 milliarder dollars i 2023, hvilket fik ledelsen til at skære i bonusser.

Tallene viste, at BP's justerede EBITDA faldt til $8,4 milliarder i løbet af kvartalet, et fald fra $9,6 milliarder. Dets årlige tal faldt fra $43 milliarder til $38 milliarder.

Denne præstation har gjort, at BP er et stærkt undervurderet selskab, der handles til et forward P/E-forhold på 10,40. I modsætning hertil har ExxonMobil et fremadgående multiplum på 16, mens Chevron har 17.

Denne lave værdiansættelse forklarer, hvorfor den har tiltrukket aktivistiske investorer som Elliot Management, der mener, at virksomheden kan skabe værdi over tid. Elliot og andre aktivister ønsker, at virksomheden fokuserer på energisektoren og skærer omkostningerne ned. BP har afsløret planer om at reducere omkostningerne med mellem 4 og 5 milliarder dollars årligt.

BP aktiekursanalyse

Det ugentlige diagram viser, at BP-aktiekursen har dannet en række lavere og lavere højder, efterhånden som bekymringen om dens forretning steg. Det er faldet fra et højdepunkt på 518p i oktober 2023 til det nuværende 422p og konsoliderer sig med 50-ugers og 100-ugers glidende gennemsnit.

På den positive side har det dannet et bullish flagmønster, der peger på en eventuel opsving senere i år. Hvis dette sker, vil det næste punkt at se på 518p, det højeste sving i 2024. Tab af de to glidende gennemsnit vil risikere, at aktien falder til den nederste side af kanalen med omkring 350p.