Vil Berkshire Hathaway-aktien falde mere på grund af Buffetts pensionering?

Berkshire Hathaway-aktier (BRK. A) er faldet næsten 10 %, siden dens administrerende direktør, Warren Buffett, annoncerede sin beslutning om at træde tilbage fra virksomheden.

Berkshire falder efter meddelelsen

Siden den 3. maj, hvor Buffett annoncerede sine planer om at skifte fra administrerende direktør, har konglomeratets aktie oplevet et fald på over 10%.

Dette står i kontrast til S&P 500-indekset, som er steget 5% i samme periode.

Før meddelelsen klarede Berkshire Hathaway sig bedre end markederne med en stigning på 20 % i året indtil da mod S&P 500's fald på 3 %.

Buffett Premium

En del af dette frasalg tilskrives det, der ofte kaldes "Buffett-præmien".

Dette koncept refererer til den ekstra værdi, som investorer historisk set har været villige til at tildele Berkshire Hathaways aktier, en værdiansættelse, der understøttes af milliardærens uovertrufne investeringshistorik og hans exceptionelle skarpsindighed inden for kapitalallokering.

Efterhånden som Oracle of Omaha træder væk fra virksomheden, frygter investorerne måske, at virksomheden kan miste sin fordel.

Selvom Buffett har sagt, at hans efterfølger, Greg Abel, ville være i stand til at fortsætte virksomhedens præstationer og kultur, har investorerne stadig reageret skarpt på meddelelsen.

Berkshires investorers reaktion på virkningen

Berkshires investorer havde blandede reaktioner på udviklingen. Investorerne var overraskede over omfanget af faldet, men mens nogle af dem mener, at aktien stadig kan opretholde momentum, indtil Buffetts periode slutter, forudser de fleste, at den vil falde efter hans exit.

David Kass, en finansprofessor ved University of Maryland og en mangeårig Berkshire-aktionær, udtrykte overraskelse over omfanget af underpræstationen, især i betragtning af at Buffett ikke træder tilbage som administrerende direktør før den 31. december.

Kass fortalte CNBC, at dette relative fald kunne intensiveres og potentielt nærme sig 20% i de kommende uger, da nogle aktionærer kan reagere på aktiens seneste kursbane.

Kevin Heal, en Berkshire-analytiker hos Argus Research, kommenterede situationen og antydede, at den umiddelbare nedtur i de første par dage efter meddelelsen sandsynligvis var forbundet med "Buffett-præmien" og potentielt algoritmedrevet handel.

Han hævdede endvidere, at efterfølgende fald i aktiekursen mere afspejlede udviklingen af Berkshires underliggende offentlige og private aktiver.

Meyer Shields, en anden Berkshire-analytiker fra Keefe, Bruyette & Woods, vurderer, at en "Buffett-præmie" på 5% til 10% stadig kan være indlejret i aktien.

Denne resterende præmie, foreslår han, afspejler den fortsatte tillid blandt nogle investorer til Buffetts fortsatte tilstedeværelse som bestyrelsesformand.

På trods af de seneste fald indikerede Kass, at der kunne forekomme et yderligere fald i aktieværdien efter Buffetts fulde afgang i slutningen af året.

Effekten af resultaterne for 1. kvartal

Ud over indflydelsen fra "Buffett-præmien" ser en medvirkende faktor til aktiens seneste præstationer ud til at være Berkshire Hathaways indtjeningsrapport for første kvartal.

Selskabets driftsindtjening, som omfatter dets helejede forsikrings- og jernbaneforretninger, oplevede et fald på 14% og faldt til $9,64 milliarder i løbet af årets første tre måneder.

Faldet skyldtes hovedsageligt et fald på 48,6% i forsikringsforsikringsoverskuddet.

Virksomhedens kontantbeholdning steg til $348 milliarder i kvartalet.

Sammenløbet af Buffetts annoncerede overgang, markedets revurdering af "Buffett-præmien" og et fald i driftsindtjeningen i første kvartal ser ud til at påvirke Berkshire Hathaways aktieudvikling kollektivt.

Mens den kortsigtede bane fortsat er under lup, vil den langsigtede virkning af dette lederskifte og markedsrekalibrering fortsat være et centralt fokus for investorer.