EU undersøger Euro stablecoins og DLT for at modvirke USA's dominans af digitale aktiver

Den Europæiske Union undersøger alternativer ud over den digitale euro for at tackle den voksende dominans af dollarstøttede stablecoins i den globale finansverden.

En rådgiver for Den Europæiske Centralbank (ECB) foreslog, at regulerede euro-pegged stablecoins og distributed ledger-teknologi (DLT) bør spille en større rolle i Europas strategi.

Bemærkningerne kommer midt i bekymringer om, at en digital centralbankvaluta (CBDC) alene ikke vil være tilstrækkelig til at opveje den stigende indflydelse fra dollarbaserede digitale aktiver.

Rådgiver Jürgen Schaafs indlæg, der blev offentliggjort på ECB's officielle blog mandag, beskriver flere strategiske løftestænger, som EU kan anvende for at beskytte sin monetære suverænitet, herunder øget støtte til euro-denominerede stablecoins, stærkere lovgivningsmæssig tilpasning og nye DLT-drevne projekter.

Eurodenominerede stablecoins præsenteret som strategisk alternativ

Schaaf anførte, at regulerede euro-tilknyttede stablecoins, hvis de er udformet med robuste risikokontroller, direkte kan opfylde markedets behov og understøtte euroens globale position.

I stedet for at vente på den fulde udrulning af den digitale euro, understregede Schaaf, at stablecoins i den private sektor, der er i overensstemmelse med EU-reglerne, kan give et hurtigere og mere fleksibelt svar på den voksende indflydelse fra USA-støttede tokens.

Denne anbefaling afspejler den voksende bekymring i de europæiske institutioner over at sakke bagud i forhold til USA, især siden den amerikanske præsident Donald Trumps underskrivelse af en bekendtgørelse i januar, der har til formål at styrke dollardominansen ved at støtte udviklingen af stablecoins.

Eurobaserede stablecoins har indtil videre været genstand for langsom udbredelse på trods af lovgivningsmæssige rammer som f.eks. EU's markeder for kryptoaktiver (MiCA), der forsøger at skabe klarhed.

I maj bemærkede tidligere medlem af ECB's bestyrelse Fabio Panetta, at euro stablecoins fortsat stort set var underudnyttet, selvom MiCA lagde grunden til deres ekspansion.

DLT-infrastrukturen udvikler sig gennem ECB's pilotordninger

Selv om den digitale euro fortsat er en del af ECB's langsigtede plan, understregede Schaaf, at distributed ledger-teknologi kan fungere som et vigtigt redskab til at revidere Europas engros- og grænseoverskridende betalingssystemer.

I begyndelsen af juli godkendte ECB to DLT-pilotprojekter – Pontes og Appia – der har til formål at forbedre Europas betalingsinfrastruktur og integrationen af de finansielle markeder.

Schaaf forklarede, at DLT tilbyder håndgribelige forbedringer for både indenlandske og internationale betalinger og kan tjene som et kritisk element i en bredere digital finansiel strategi.

Disse projekter viser, at ECB er villig til at samarbejde med teknologiudbydere i den private sektor om at modernisere europæisk finansverden.

Lovgivningsmæssige huller mellem EU og USA rejser koordineringsproblemer

Forskellene i reguleringsmæssige tilgange mellem USA og EU er også blevet undersøgt.

Schaaf henledte opmærksomheden på manglen på global koordinering og påpegede forskellene mellem USA's GENIUS Act og Europas MiCA-forordning.

Dette lovgivningsmæssige hul kan skabe en ulempe for europæiske initiativer vedrørende digitale aktiver, medmindre der afhjælpes gennem bedre internationalt samarbejde.

Ved at omfavne eurostablecoins af høj standard og anvende DLT-initiativer argumenterer Schaaf for, at Europa kan lukke hullet og styrke euroens monetære rolle.

Han advarede om, at det at forblive neutral eller langsom til at handle kan resultere i strategiske tilbageslag for regionen.

Beslutning om digital euro forventes i 2025

ECB's styrelsesråd forventes inden udgangen af 2025 at beslutte, om lanceringen af den digitale euro, som gik ind i "forberedelsesfasen" i november 2023, skal gå videre med.

Mens embedsmænd som bestyrelsesmedlem Piero Cipollone har fastholdt, at den digitale euro er afgørende for at sikre eurozonens monetære suverænitet, tyder Schaafs kommentarer på en mere diversificeret vej fremad.

EU overvejer nu tydeligvis en kombination af værktøjer — herunder stablecoins, DLT-applikationer og offentlig digital valuta — for at bevare kontrollen over sin finansielle fremtid.

Disse strategier har til formål at sikre, at Europa ikke sakker bagud i det hurtigt skiftende digitale finanslandskab, der domineres af USA-ledede initiativer.