Donald Trumps tilbageførsel af tolden sænker kobberpriserne, nedadgående udsigter for LME

Den amerikanske præsident Donald Trumps beslutning om at udelukke raffineret metal fra sin foreslåede importtold førte til et øjeblikkeligt og betydeligt fald på over 19 % i COMEX-kobber.

Onsdag oplevede det mest markante intradag-fald nogensinde, hvor priserne faldt med 19%, selvom de senere genvandt nogle af disse tab.

I skrivende stund var den tre-måneders kobberkontrakt på London Metal Exchange på $9.679 pr. ton, stort set uændret i forhold til den foregående lukning.

Toldpåvirkning og markedsreaktion

Med virkning fra den 1. august vil der blive pålagt en afgift på 50 % på import af halvfabrikata af kobberprodukter.

Afgiften på 50 % vil blive pålagt kobberrør, ledninger, stænger, plader og rør samt kobberintensive varer såsom rørfittings, kabler, stik og elektriske komponenter.

Det Hvide Hus' erklæring præciserede, at denne afgift ikke vil gælde for import af kobbermalm, koncentrater, måtter, katoder eller anoder.

Før meddelelsen handlede kobberpriserne i USA til en præmie på 28% sammenlignet med LME-priserne, da markedet havde forudset den kommende told.

"Vi forventer nu, at Comex-LME-præmien vil kollapse fra de nuværende niveauer," sagde Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group i et notat.

Rekordstore forsendelser af kobber ankom til amerikanske havne, efter at Trump første gang foreslog en told på kobberimport i januar.

Fra januar til maj oplevede den amerikanske import af raffineret kobber en betydelig år-til-år stigning på næsten 130 %.

Lagerstigning og fremtidsudsigter

I mellemtiden har kobberlagrene på COMEX-lagre nået det højeste niveau i 21 år.

USA har i øjeblikket overskudslager, som nu kan reeksporteres.

Manthey sagde:

Det Hvide Hus meddelte, at kobbertolden, der blev vedtaget i henhold til paragraf 232 i Trade Expansion Act, ikke vil blive tilføjet til de separate afgifter, der blev pålagt bilimport tidligere i år.

For produkter, der er omfattet af bilafgifter, har importafgiften på køretøjer forrang for kobberafgiften.

I USA brugte Trump Defense Production Act, en lov, der giver præsidenten bemyndigelse til at give mandat til øget produktion af materialer, der er afgørende for den nationale sikkerhed.

Denne lov blev påberåbt for at fastsætte, at en fjerdedel af alt kobberskrot af høj kvalitet og råkobber, der produceres indenlandsk, skal sælges inden for landet.

Andelen af specifikke råmaterialer, der kræves til salg i USA, forventes at stige til 30 % i 2028 og yderligere til 40 % i 2029.

"Kobberpriserne bør nu bevæge sig ud over det seneste fokus på amerikanske importtoldsatser, der har domineret stemningen i det meste af året," sagde Manthey.