Novo Nordisk-aktien nedjusteret, da Trump driller 250% medicinaltold

Novo Nordisk ( NYSE: NVO ) er på vej ned efter at have åbnet markedet i dag, efter at præsident Donald Trump sagde, at tolden på lægemidler kunne ramme 250 %, da han fortsætter med at presse på for at få lægemiddelproduktionen tilbage til USA.

I et interview med CNBC her til morgen bekræftede præsident Trump, at han planlægger at begynde med en "lille told", efterfulgt af en stigning til 150 % inden for et år og derefter stige yderligere derfra over tid.

Meddelelsen sendte ringe i vandet gennem medicinalaktierne, som allerede kæmper med prisreformer og forstyrrelser i forsyningskæden – hvilket endda fik UBS-analytiker Matthew Weston til at nedgradere Novo Nordisk-aktien til "neutral".

Westons forsigtige opfordring til NVO-aktien er betydelig, da de allerede er faldet næsten 50% i forhold til deres år-til-dato-højdepunkt i begyndelsen af marts.

Hvad lægemiddeltariffer betyder for Novo Nordisk-aktien

Muligheden for trecifrede toldsatser på importerede lægemidler bringer ekstra usikkerhed til Novo Nordisk, da dets blockbuster-behandlinger af fedme og diabetes, Wegovy og Ozempic, er stærkt afhængige af salg i USA.

Selvom den danske virksomhed har produktionskapacitet i USA, er dens globale forsyningskæde ikke desto mindre fortsat udsat for handelspolitiske chok.

Ifølge eksperter kan NVO, hvis Trumps prispolitik for "mest begunstiget nation" håndhæves sammen med høje toldsatser, blive tvunget til at sælge sin portefølje til europæiske prisniveauer – hvilket udhuler marginerne på en meningsfuld måde.

Selvom administrerende direktør Lars Fruergaard Jørgensen tidligere har udtalt, at virksomheden er "godt positioneret" til at håndtere toldrisici, er investorerne fortsat på vagt over for den langsigtede indvirkning på rentabiliteten, prisfastsættelsen og NVO-aktiekursen.

Hvorfor nedgraderede UBS ellers NVO

UBS-analytiker Matthew Weston nedgraderede Novo Nordisk-aktien og sænkede sit kursmål kraftigt til omkring $52, kun på grund af den "hurtigt forværrede vækstprofil" af firmaets GLP-1-portefølje.

På trods af stærk brandgenkendelse har Ozempic plateauet tidligt, mens jævnaldrende Lillys Mounjaro og Zepbound har vundet popularitet blandt læger.

UBS citerede også dårlig kommerciel udførelse og svag optagelse i forsikrede kanaler for sit dueagtige opkald på NVO-aktien.

Sammensatte GLP-1-alternativer fortsætter med at underbyde Novos markedsandel – og ledelsen har allerede advaret om, at Medicare-refusion knyttet til europæiske priser kan "reducere værdien betydeligt," tilføjede analytikeren.

Er der stadig grund til at investere i Novo Nordisk her?

Novo Nordisks lederskifte – der træder i kraft den 7.^{august – kommer} på et afgørende tidspunkt.

Den kommende administrerende direktør Maziar Mike Doustdar arver en virksomhed, der står over for regulatorisk modvind, konkurrencemæssig erosion og investorskepsis.

Mens Novo bevarer dominansen inden for diabetesbehandling og en robust R&D-pipeline, er dens fedme-franchise under pres.

Når det er sagt, ser andre Wall Street-virksomheder ud til at have tillid til den nye ledelses evne til at vende dette skib, da konsensusvurderingen på Novo Nordisk-aktien forbliver på "overvægt".

Et sundt udbytte på 3,40% bundet til NVO-aktier gør dem noget mere attraktive at eje – især nu, hvor de handles på det laveste niveau fra år til dato.