Det britiske arbejdsmarked viser tegn på bedring, rentenedsættelser er stadig mulige, siger ING

Det britiske arbejdsmarked viser tegn på en potentiel vending, med et nyligt, mere beskedent fald i lønbeskæftigelsen, der antyder, at de alvorligste virkninger af betydelige skattestigninger og stigninger i levelønnen nu kan være i bakspejlet.

På trods af bedre nyheder om lønvæksten, der giver banken mulighed for potentielt at sænke renten i november, har sidste uges høgeagtige møde gjort dette mindre sikkert, sagde ING Group i sin seneste opdatering.

Et slående aspekt af Bank of Englands beslutning i august var den tilsyneladende mangel på bekymring blandt politikere vedrørende arbejdsmarkedet på trods af en betydelig nylig opbremsning i ansættelsesforholdene.

Bankens synspunkt synes imidlertid at blive understøttet af de seneste antal arbejdspladser.

Økonomiske tal

Lønbeskæftigelsen oplevede et marginalt fald på 8.000 arbejdere fra juni til juli.

Dette repræsenterer det mindste fald i de seneste ni måneder, på trods af at det markerer det ottende månedlige fald i den periode.

"Og i betragtning af at disse tal har en tendens til at blive revideret op, kan det vise sig, at beskæftigelsen faktisk voksede en smule gennem juli, når vi får de endelige tal," sagde James Smith, økonom for udviklede markeder hos ING Group, i opdateringen.

I april skabte betydelige stigninger i den nationale forsikring (lønskat) og den nationale leveløn betydelige udfordringer, især for forbrugerservicesektoren.

Hotel- og restaurationsbranchen, der er stærkt afhængig af lavtlønnede medarbejdere, har oplevet størstedelen af jobtabene i løbet af det seneste år.

Dette kan også forklare, hvorfor antallet af afskedigelsesmeddelelser til regeringen på trods af konsekvente lønreduktioner næsten ikke er steget på det seneste, ifølge ING.

Virksomheder er kun forpligtet til at informere myndighederne om afskedigelser, hvis de overstiger 20 medarbejdere på et enkelt sted.

Da mange hotel- og restaurationsvirksomheder sandsynligvis er mindre end dette, afspejler de nuværende data sandsynligvis ikke fuldt ud sektorens kampe.

Bank of Englands holdning

På trods af de nuværende forhold kan Bank of England ikke se bort fra situationen på arbejdsmarkedet, sagde Smith.

Et bredere perspektiv afslører, at ledige stillinger på tværs af næsten alle sektorer nu ligger under niveauet før COVID, ofte betydeligt.

Det vedvarende fald i antallet af ledige stillinger viser ingen tegn på at aftage.

Sammenlignet med tallene før pandemien er antallet af ledige stillinger faldet mere markant end i USA, Frankrig og Tyskland, ifølge data fra Indeed.

I år er arbejdsløsheden også steget. Disse data er dog fortsat tvivlsomme på grund af vedvarende bekymringer om pålideligheden.

Den private sektors regelmæssige lønvækst, mens den forblev på 4,8 % årligt, viste en mere beskeden stigning på månedsbasis. Denne tendens bidrager til et gradvist fald i lønvæksten.

Smith tilføjede:

Mens ING's primære forventning forbliver uændret, tyder sidste uges uventet høgeagtige møde på et potentielt skift.

Bank of England kan vælge at fastholde sin nuværende holdning indtil udgangen af året, hvis jobtallene er stærkere, og inflationen forbliver højere end forventet, ifølge ING.