Kinas petrokemiske sektor står over for profitpres midt i ekspansion

Kinas petrokemiske sektor forventer betydelig vækst i et nøglesegment, der forventes at vokse med næsten 50 % i 2028.

Denne ekspansion forventes at ske på trods af intensiveret konkurrence inden for den bredere raffineringsindustri, hvilket påvirker fortjenstmargenerne negativt, ifølge en Reuters-rapport.

Li Suoshan, en leder i en kemisk logistikvirksomhed ejet af Sinopec, meddelte torsdag på en konference i Kinas Jiangsu-provins, at kapaciteten for ethylen - en afgørende komponent i plast - forventes at stige med 40 millioner tons mellem 2025 og 2028 og nå en samlet kapacitet på 100 millioner tons.

Væksten i efterspørgslen vil sandsynligvis aftage

Væksten i efterspørgslen efter traditionelle petrokemikalier forventes at aftage i løbet af de næste fem år. Denne afmatning forventes at resultere i svage marginer i 2025, og der forventes en yderligere reduktion i overskuddet.

Mens Kinas raffineringssektor kæmper med overkapacitet og en svækket økonomi, flytter mange raffinaderier deres fokus mod petrokemiske produkter.

Dette skridt er drevet af svindende brændstofefterspørgsel, en direkte konsekvens af den accelererende indførelse af elektriske køretøjer.

Denne stigning i den petrokemiske produktion er imidlertid et strategisk omdrejningspunkt for raffinaderierne, men fører paradoksalt nok til et betydeligt fald i priserne på petrokemikalier.

Det øgede udbud, der har til formål at opveje tab fra traditionelt brændstofsalg, skaber et overudbud på det petrokemiske marked og udhuler dermed fortjenstmargenerne i dette nye segment.

Fu Xiangsheng, næstformand for China Petroleum and Chemical Industry Federation, rapporterede på konferencen, at raffinerings- og petrokemiske tab steg med 8,3 % i første halvår sammenlignet med året før.

Han bemærkede også, at begge sektorer oplever "involution", et udtryk, der er meget brugt i Kina til at beskrive intens konkurrence, der udrydder profitter.

Kinas kampagne

Kina intensiverer sin kampagne mod det, de kalder "uordnet lavpriskonkurrence", et politisk initiativ, der har til formål at bremse overdrevne prisfald og uholdbar vækst i forskellige industrisektorer.

Denne øgede retorik understreger Beijings voksende bekymring over potentielle markedsforvridninger og den langsigtede sundhed for landets indenlandske industrier, især i områder, der er udsat for overkapacitet.

Et godt eksempel på denne politik i praksis er polysiliciumsektoren, en grundlæggende komponent i fremstillingen af solpaneler.

Industrien har allerede taget proaktive skridt ved at foreslå og begynde at implementere planer for at reducere produktionskapaciteten betydeligt.

Dette skridt er et direkte svar på regeringens pres for mere disciplineret markedsadfærd og har til formål at afbøde de negative virkninger af overudbud, såsom styrtdykkende priser og nedsat rentabilitet for producenterne.

Målet er at fremme et mere stabilt og bæredygtigt markedsmiljø for polysiliciumproducenter og sikre industriens fortsatte vækst og konkurrenceevne på globalt plan, samtidig med at man undgår ødelæggende priskrige.

Men at bestemme, hvor meget kapacitet der skal skæres ned og på hvilken måde, udgør en betydelig udfordring i Kina, da lokale regeringer ofte har interesser i store projekter.

Fu er fortaler for en nuanceret tilgang til raffinaderilukninger og afviser generelle regler baseret på størrelse, udnyttelse eller rentabilitet. Han foreslår, at sådanne beslutninger bør være en blanding af statspolitik og markedsdynamik.

Han forventer også en fremtidig stigning i petrokemiske priser, efterhånden som Kina adresserer "involution", selvom han ikke specificerede en tidslinje.

"Petrokemiske industriforeninger er på stadiet med at gennemføre undersøgelser og søge feedback," blev Yang Lin, ledende petrokemisk analytiker hos Guosen Securities, citeret i rapporten.