Applied Materials falder 14% på svag prognose, Kina problemer; langsigtet opside set

Aktierne i Applied Materials faldt næsten 14% i førmarkedshandelen fredag, efter at den amerikanske producent af chipudstyr udsendte en nedslående prognose for fjerde kvartal med henvisning til træg efterspørgsel fra Kina og voksende toldrelaterede risici.

Det Santa Clara, Californien-baserede selskab forventede en justeret indtjening pr. aktie på $2,11 plus eller minus 20 cent for de tre måneder, der sluttede i oktober, hvilket er et fald fra $2,32 i samme periode sidste år.

Omsætningen forventes at lande på $6,7 milliarder, give or take $500 millioner, sammenlignet med $7,05 milliarder et år tidligere.

Begge tal levede ikke op til Wall Streets forventninger, hvor analytikere i gennemsnit estimerede $7,33 milliarder i salg, ifølge LSEG-data.

Toldsatser og Kina kræver skysynlighed på kort sigt

Kina tegnede sig for 35 % af Applied Materials' omsætning i juli-kvartalet, hvilket gør det til virksomhedens største marked.

Administrerende direktør Gary Dickerson advarede om "vidtrækkende konsekvenser for halvlederindustrien" fra skiftende amerikanske eksportpolitikker under et opkald efter indtjeningen og sagde, at den resulterende volatilitet tynger synligheden for ordrer og indtjening.

Virksomhedens advarsel følger lignende forsigtighed fra ASML Holding i sidste måned, hvor begge store udstyrsproducenter markerede Kina som en voksende operationel risiko.

Deutsche Bank-strateger bemærkede, at Kina-relateret volatilitet "betydeligt slører synligheden af kerneindtjeningspotentialet både geopolitisk og cyklisk."

Efterspørgslen efter kunstig intelligens ses stadig som en langsigtet vækstdriver

På trods af de blødere udsigter gentog Chief Financial Officer Brice Hill Applied Materials' tillid til vækst på mellemlang til lang sigt, især fra kunstig intelligens, avancerede procesteknologier og DRAM-efterspørgsel.

"Vi ændrer ikke vores syn på stærk efterspørgsel inden for AI," sagde Hill i et interview. "Men det er ujævnt. Vi ser ikke et stabilt vækstmønster."

Virksomheden investerer også kraftigt i sine amerikanske aktiviteter, herunder et partnerskab med Apple og udviklingen af en ny facilitet i Arizona.

Hill sagde, at disse træk viser tillid til Applieds positionering til fremtidige industricyklusser.

Analytikere ser blandede udsigter på kort sigt

JP Morgan-analytiker Harlan Sur, der vurderer aktien som "overvægtig" med et kursmål på $220, sagde, at den kinesiske afmatning og det inkonsekvente forbrug hos store støberikunder ser ud til at handle mere om timing end strukturel svaghed.

Alligevel forventer han, at virksomheden vil underpræstere i år på grund af stor eksponering mod Kina, svaghed i ICAPS-segmentet og ujævne avancerede støberi- og logikudgifter.

Citigroup, med en "køb"-rating og et kursmål på $205, pegede på potentielle udfordringer med produktsammensætningen sammenlignet med jævnaldrende som KLA og Lam Research, mens de bemærkede, at Applied har en forsigtig tilgang til Kina.

Berenberg, der også vurderer aktien som "køb" med et mål på $240, forventer, at virksomheden vil drage fordel af et opsving i mobilrelaterede skærminvesteringer, især fra skærmproducenter som Samsung.

Morningstar fastholdt sit estimat på $196 til dagsværdien med henvisning til Applieds stærke position til at udnytte AI-drevet efterspørgsel på mellemlang sigt på trods af udfordringer på kort sigt.

Mæglerhuset forblev overbevist om selskabets langsigtede udsigter på trods af svagere kortsigtede prognoser.