Kina overvejer yuan-støttede stablecoins i et stort politisk skift: rapport

Kina overvejer at tillade yuan-støttede stablecoins for første gang i et træk, der har til formål at øge den internationale adoption af sin valuta, rapporterede Reuters med henvisning til folk, der er bekendt med sagen.

Forslaget, der nu er under revision, vil repræsentere en væsentlig afvigelse fra Beijings strenge holdning til digitale aktiver, som så handel med kryptovaluta og minedrift forbudt i 2021.

Statsrådet, Kinas kabinet, forventes at drøfte en køreplan senere på måneden.

Planen vil sætte mål for yuanens brug på globale markeder, tildele ansvar til tilsynsmyndigheder og give retningslinjer for risikoforebyggelse, sagde kilderne.

Lederskab skal slå tonen an for yuan-internationalisering

Højtstående kinesiske ledere skal mødes til et studiemøde allerede i slutningen af august for at diskutere yuan-internationalisering og potentialet i stablecoins, hedder det i rapporten.

På mødet forventes embedsmænd at signalere, hvor langt og i hvilke sammenhænge stablecoins kan anvendes i erhvervslivet.

Hvis planen godkendes, vil den markere en ny fase i Kinas forsøg på at hæve yuanen til global valutastatus sammen med dollaren og euroen.

Landet har længe stræbt efter større økonomisk indflydelse, men har været begrænset af streng kapitalkontrol og et stort årligt handelsoverskud, der begrænser den frie strøm af yuan.

Stablecoins vinder globalt momentum

Stablecoins, digitale tokens, der er knyttet til fiat-valutaer, er vokset hurtigt i den globale finansverden.

De understøttes hovedsageligt af den amerikanske dollar og understøtter nu enorme mængder handel og grænseoverskridende overførsler.

Ifølge Bank for International Settlements er mere end 99 % af stablecoins knyttet til dollaren.

Kinas yuan tegnede sig kun for 2,88 % af de globale betalinger i juni, hvilket er den laveste andel i to år sammenlignet med dollarens 47,19 %, viste data fra SWIFT.

Denne ubalance, sammen med stigende spændinger mellem USA og Kina, har gjort Beijings seneste politiske skift endnu mere presserende.

I USA har præsident Donald Trump kastet støtte bag dollar-tilknyttede stablecoins og er ved at opbygge en lovgivningsmæssig ramme for at legitimere brugen af dem.

Sydkorea og Japan fremmer også initiativer til henholdsvis won- og yen-støttede versioner.

Hongkong og Shanghai skal lede udrulningen

Hong Kong og Shanghai forventes at tjene som testområder for yuan stablecoins, ifølge kilderne.

Hongkongs stablecoin-forordning, som trådte i kraft den 1. august, har allerede etableret en ramme for regulering af fiat-støttede udstedere. Shanghai er i mellemtiden ved at udvikle et internationalt operationscenter for den digitale yuan.

People's Bank of China (PBOC) vil spille en central rolle i implementeringen af den nye politik, selvom den endelige godkendelse ligger hos statsrådet, sagde kilderne.

Statsrådets informationskontor svarede ikke umiddelbart på anmodninger om kommentarer.

Lokale tilsynsmyndigheder i Shanghai afholdt for nylig interne møder for at overveje strategiske svar på stablecoins og andre digitale valutaer, hvilket signalerer et voksende momentum for vedtagelse.

PBOC-rådgiver Huang Yiping har også foreslået, at en offshore yuan stablecoin i Hong Kong er "en mulighed."

Strategisk timing midt i amerikansk rivalisering

Beijings udforskning af stablecoins kommer samtidig med, at kinesiske eksportører i stigende grad er afhængige af dollar-støttede versioner for at lette international handel.

Statsrådet forventes at inkludere diskussioner om yuan og stablecoins i grænseoverskridende handel på Shanghai Cooperation Organisation-topmødet i Tianjin fra 31. august til 1. september.

Analytikere siger, at det politiske skift kan hjælpe Kina med at modvirke dominansen af dollar stablecoins i den globale finansverden, samtidig med at det fremmer sine egne digitale valutaprojekter.

Stablecoins anses for at være hurtigere og billigere til betalinger sammenlignet med traditionelle systemer, hvilket kan gøre dem attraktive for handelsafviklinger.

Der er stadig udfordringer i forbindelse med adoption

På trods af potentialet er der stadig forhindringer.

Kinas kapitalkontrol kan gøre det vanskeligt for yuan stablecoins at cirkulere frit, hvilket begrænser deres appel for internationale investorer og handlende.

Erfaringerne med centralbankens digitale centralbankvaluta, e-CNY, har vist, at tilpasning af politik og infrastruktur er afgørende for vedtagelse uden for de nationale grænser.

Markedsdeltagerne siger, at risikostyring og lovgivningsmæssig klarhed vil være nøglen, hvis Beijing skal lykkes.

Stablecoins har bekymringer lige fra finansiel stabilitet til ulovlig brug, som tilsynsmyndigheder verden over forsøger at løse.

Det globale stablecoin-marked er fortsat relativt lille på omkring 247 milliarder dollars, ifølge CoinGecko.

Standard Chartered Bank forudser dog, at dette tal kan vokse næsten til det tidoblede til 2 billioner dollars i 2028, hvilket tyder på store muligheder forude for tidlige flyttere.

For Kina vil flytningen ikke kun handle om finansiel innovation, men også om geopolitik.

Ved at træde ind på stablecoin-arenaen signalerer Beijing sin hensigt om at udfordre USA's dominans inden for digital finans, samtidig med at de forfølger sin mangeårige ambition om større valutainternationalisering.