Amerikanske udstyrsbegrænsninger forventes at veje mere på Samsung, SK Hynix end TSMC

USA har tilbagekaldt Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.'s tilladelse til frit at sende vigtigt udstyr til dets vigtigste kinesiske anlæg, hvilket strammer restriktionerne for Beijings adgang til avanceret chipfremstillingsudstyr.

TSMC sagde, at Washington informerede dem om beslutningen om at fjerne den "validerede slutbruger" (VEU) status for dets Nanjing-anlæg med virkning fra den 31. december.

Betegnelsen havde gjort det muligt for leverandører at sende halvlederudstyr, der er omfattet af amerikansk eksportkontrol, uden at kræve individuelle licenser.

Skridtet afspejler et lignende træk taget i sidste uge mod Samsung Electronics og SK Hynix, hvis hukommelseschipfabrikker i Kina også havde nydt godt af generelle godkendelser.

Tilbagekaldelsen betyder, at alle tre virksomheder bliver nødt til at sikre sig tilladelser fra sag til sag, hvilket komplicerer driften og opgraderinger på deres kinesiske lokationer.

Beslutningen kommer, mens Washington og Beijing fortsætter forhandlingerne for at bane vejen for et møde senere på året mellem USA's præsident Donald Trump og den kinesiske leder Xi Jinping.

Trump-administrationen har undgået at indføre de hårdeste eksportbegrænsninger for at forhindre afsporede forhandlinger, men har signaleret en hårdere holdning til overførsel af halvlederteknologi.

"Mens vi evaluerer situationen og træffer passende foranstaltninger, herunder kommunikation med den amerikanske regering, er vi fortsat fuldt ud forpligtet til at sikre den uafbrudte drift af TSMC Nanjing," sagde den taiwanske chipproducent i en erklæring.

Træk for at have begrænset indflydelse på TSMC's økonomi

Analytikere sagde, at indvirkningen på TSMC's økonomi vil være begrænset i betragtning af den relativt lille størrelse af dets kinesiske aktiviteter.

Nanjing-anlægget begyndte produktionen i 2018 ved hjælp af teknologi, der er lige så avanceret som 16-nanometer-processen, der debuterede for mere end et årti siden.

Webstedet bidrager kun med omkring 3 % af TSMC's samlede kapacitet og en endnu mindre andel af omsætningen, da det producerer billigere chips.

Morningstars senior aktieanalytiker Phelix Lee sagde, at tabet af VEU-status var "uventet, men burde have en ubetydelig effekt på indtjening og værdiansættelse."

Han tilføjede, at TSMC kan omdirigere noget udstyr, der oprindeligt blev bestilt til Japan, til Nanjing inden fristen i december for at opbygge ledig kapacitet.

TSMC-aktien faldt 3,7% i New York-handelen tirsdag efter meddelelsen.

Tilbagekaldelse for at veje tungere på Samsung, SK Hynix

Tilbagekaldelsen kan veje tungere for Samsung og SK Hynix, hvis Kina-baserede produktion repræsenterer en meget større andel af deres produktion.

"Tilbagekaldelse af de "validerede slutbrugerregler", som havde tilladt Samsung og SK Hynix at sende chipfremstillingsudstyr til deres fabrikker i Kina uden at ansøge om en ny licens hver gang, ville gøre dem sværere at udvide eller opgradere disse faciliteter," sagde SK Securities-analytiker Han Dong-hee i et notat.

De sydkoreanske chipproducenter kan også kæmpe for at forblive konkurrencedygtige mod kinesiske rivaler på det konventionelle chipmarked som følge heraf, tilføjede Han.

Samsung producerer omkring 40 % af sin NAND-hukommelse i Kina, mens SK Hynix er afhængig af sine kinesiske fabrikker for omkring 40 % af sin DRAM og 30 % af sin NAND-produktion.

Korea Investment & Securities-analytikerne Minsook Chae og JT Hwang advarede om, at enhver afbrydelse på Samsungs NAND-fabrik i Xi'an eller SK Hynix' DRAM- og NAND-fabrikker i Wuxi og Dalian kunne udløse forsyningsmangel og presse hukommelsespriserne op.

"Hvis ustabilitet driver priserne højere, kan amerikanske cloud-tjenesteudbydere stå over for betydelige tab," sagde de.

Analytikere ser større konsekvenser for Kina

Mens de umiddelbare økonomiske konsekvenser for TSMC synes små, fremhævede analytikere den bredere betydning af flytningen for Kinas halvlederambitioner.

"Den større historie er Washingtons hensigt – det handler ikke om nutidens profitter, det handler om at fastfryse Kinas chipkapacitet på lang sigt," sagde Charu Chanana, chefinvesteringsstrateg hos Saxo Singapore.

Citi Research-analytiker Kevin Chen bemærkede, at kinesiske hukommelsesproducenter kan få en konkurrencefordel, hvis udenlandske leverandører står over for begrænsninger i udvidelsen af deres aktiviteter, hvilket potentielt øger den indenlandske efterspørgsel.