Nvidia-aktien ligger 5 % under rekorden: derfor betyder 10. september noget

Nvidia-aktien NASDAQ:NVDA ligger mindre end 5 % under sit rekordniveau, men den næste katalysator kommer den 10. september.

Administrerende direktør Jensen Huang deltager i en fireside chat på Goldman Sachs’ Communacopia + Technology Conference kl. 8.50 PT, hvor investorer vil lytte efter signaler om AI-efterspørgsel, virksomhedsadoption og Nvidias næste hardware.

Nvidia lukkede tirsdag på $225,73, ned 2,01 %, hvilket efterlader aktien cirka 4,6 % under sit rekordniveau på $236,54.

Nvidia er tæt på rekord, men analytikere kalder den stadig billig

Nvidias aktier er tæt på rekord efter endnu en AI-drevet optur, men nogle analytikere hævder, at indtjeningsforventningerne stiger endnu hurtigere end aktien.

Cantor Fitzgerald-analytiker C.J. Muse gentog en Overweight-anbefaling og et kursmål på $350 den 8. september. Muse sagde, at Nvidia handles til den "billigste" værdiansættelse blandt compute-navne baseret på indtjeningsestimater for kalenderåret 2028.

Cantor hævdede også, at Nvidia fortsat er under-ejet af hedgefonde og long-only-forvaltere.

Det gør Huangs optræden vigtigere.

Hvis han bekræfter forventninger om accelererende omsætning eller en bredere kundebase, kan investorer fortsat betragte Nvidia som billig i forhold til fremtidig indtjening.

Men den støtte afhænger af, at estimaterne fortsætter med at stige. Hvis vækstforventningerne flader ud, bliver aktien sværere at forsvare.

Efterspørgslen fra virksomheder bliver den næste store test

Nvidias næste fase afhænger af at bevise, at AI-efterspørgslen udvider sig ud over en lille gruppe hyperscalers.

Nylige resultater fra Dell styrkede det argument. Dell hævede sin årsprognose efter at have rapporteret rekordomsætning og en stor ordrebog for AI-servere.

D.A. Davidson-analytiker Gil Luria fortalte MarketWatch, at Dells resultater var endnu et tegn på, at markedet for AI-compute i virksomheder har momentum "ud over det nuværende hyperscaler-marked."

De vil lytte efter kommentarer om virksomhedsadoption, suveræn AI, leveringsbegrænsninger og Feynman, Nvidias næste arkitektur.

En bredere kundebase ville gøre Nvidias væksthistorie mere holdbar.

Hvis AI-udgifter forbliver koncentreret hos Microsoft, Amazon, Meta og andre teknologigiganter, vil investorer fortsat bekymre sig om koncentrationsrisikoen.

Kundekoncentration forbliver den ubehagelige risiko

Det bullish scenarie har en væsentlig svaghed, da Nvidias seneste regulatoriske indberetning viste, at tre direkte kunder udgjorde 16 %, 15 % og 13 % af den samlede omsætning i første halvdel af regnskabsåret 2027.

Investor Dan Niles fremhævede samme problem denne uge og bemærkede, at Nvidias største kunder i stigende grad designer deres egne applikationsspecifikke chips.

Det skaber en usædvanlig spænding: de virksomheder, der finansierer Nvidias vækst, har også de stærkeste incitamenter til at reducere deres afhængighed af Nvidias GPU'er.

Nvidias planlagte opkøb af Hugging Face på $12,93 mia. kunne hjælpe med at afhjælpe den risiko ved at give virksomheden adgang til mere end 18 millioner udviklere og en stærkere vej ind i virksomheds-AI.

Niles sagde, at open-weight-modeller potentielt kunne dominere brugen af LLM'er, hvilket ville gøre det muligt for Nvidia at sælge en bredere stack direkte til virksomheder i stedet for at være stærkt afhængig af hyperscalers.