T. Rowe-aktien stiger 7% efter $1 mia. Goldman Sachs-handel

T. Rowe Price Group-aktien steg torsdag, efter at den Baltimore-baserede kapitalforvalter annoncerede en aftale på $1 milliard med Goldman Sachs, der har til formål at udvide adgangen til private markedsprodukter for detailinvestorer.

Aftalen markerer et vigtigt skridt for virksomheden, som har kæmpet med udstrømninger og forsinkede afkast i de seneste år.

Goldman vil købe op til $1 milliard i T. Rowe Price-aktier gennem transaktioner på det åbne marked og i sidste ende eje så meget som 3,5% af firmaet.

Sideløbende med investeringen vil de to virksomheder samarbejde om at udvikle co-brandede formue- og pensionsfonde, der er designet til at give enkeltpersoner, finansielle rådgivere og plansponsorer større adgang til alternative aktiver såsom private equity og private credit.

Strategisk partnerskab skal udvide adgangen til alternativer

Samarbejdet afspejler et voksende pres fra pengeforvaltere for at udvide pensionsinvesteringsmulighederne.

Trump-administrationen underskrev for nylig en bekendtgørelse, der tillader 401(k)-planer at inkludere alternative aktiver, herunder kryptovalutaer og investeringer på det private marked.

Dette lovgivningsmæssige skift har skabt nye muligheder for virksomheder som T. Rowe Price og Goldman Sachs til at diversificere produktudbud og udnytte investorernes efterspørgsel efter strategier med højere afkast.

Partnerskabet vil udnytte Oak Hill Advisors, det private kreditfirma på 98 milliarder dollars, der blev opkøbt af T. Rowe for fire år siden, til at styrke nye pensions- og formueforvaltningsprodukter.

Planlagte lanceringer omfatter måldatostrategier og modelporteføljer, der er designet til at integrere både offentlige og private aktiver.

Goldman Sachs' administrerende direktør David Solomon understregede den strategiske tilpasning i en erklæring med henvisning til "en fælles arv af succes, der leverer resultater til investorer."

Han bemærkede, at Goldmans lange historie på både offentlige og private markeder, kombineret med T. Rowes styrke inden for aktiv forvaltning, vil give kunderne mulighed for at "investere trygt i de nye muligheder for pensionsopsparing og velstandsskabelse."

Udfordringer for T. Rowe pris

På trods af torsdagens rally har T. Rowe Price stået over for betydelige udfordringer i de seneste år.

Firmaet har kæmpet for at tilpasse sig stigningen i børshandlede fonde (ETF'er) og er fortsat stærkt fokuseret på traditionel aktiv forvaltning.

Dette har resulteret i vedvarende udstrømninger, hvor firmaet har registreret 17 kvartaler i træk med nettotilbagetrækninger.

Dens sidste kvartal med nettotilstrømning var i begyndelsen af 2021, og aktien er fortsat faldet med næsten 50% fra sine rekordhøje niveauer samme år.

Pr. 31. juli forvaltede firmaet 1,7 billioner dollars i aktiver.

Alligevel erkendte administrerende direktør Rob Sharps i selskabets seneste indtjeningsopkald, at udstrømningen forventes at fortsætte gennem anden halvdel af 2025, dog på lavere niveauer end tidligere på året.

Alligevel har T. Rowe bevaret et stærkt fodfæste inden for pensionsinvesteringer, især som den største amerikanske forvalter af aktive måldatoprodukter.

Goldman-partnerskabet bygger videre på denne styrke ved at tilbyde udvidet adgang til alternativer inden for pensionsporteføljer.

Branchekontekst og fremtidsudsigter

Aftalen fremhæver også bredere tendenser i branchen. Aktive forvaltere står over for et intensiveret pres, da investeringsforenings- og ETF-gebyrer er faldet kraftigt i løbet af de sidste tre årtier.

Ifølge Investment Company Institute er de gennemsnitlige omkostningsprocenter for aktie- og obligationsfonde faldet med mere end halvdelen siden midten af 1990'erne.

Som svar søger mange virksomheder partnerskaber og nye indtægtsstrømme for at forblive konkurrencedygtige.

For Goldman giver aktieposten i T. Rowe adgang til et firma med et stort pensionsfodaftryk og en dyb kundebase.

For T. Rowe åbner samarbejdet en vej til at tilbyde produkter, som det ville have kæmpet for at bygge alene.

Sharps understregede i et interview med Barron's, at partnerskabet ikke skal tolkes som et forspil til et opkøb af Goldman.

I stedet beskrev han foretagendet som en måde at skabe "unikke løsninger" for både formueakkumulatorer og pensionister.

Aktien i T. Rowe Price steg 7,02% i handelen torsdag efter meddelelsen, selvom aktien fortsat er faldet 7% år til dato, mens S&P 500 er steget næsten 10%.

Hvorvidt Goldman-alliancen kan vende T. Rowes langsigtede udfordringer vil afhænge af, hvor succesfuldt virksomhederne kan levere på investorernes efterspørgsel efter alternative aktiver i pensionsporteføljer.