EchoStar stiger på 17 milliarder dollars spektrumaftale med SpaceX; Analytikere siger salg neutralt

Aktierne i EchoStar steg med mere end 17% mandag, efter at telekommunikationsselskabet afslørede en aftale på $17 milliarder med SpaceX om at sælge sine AWS-4- og H-block-spektrumlicenser.

Aftalen markerer firmaets anden store frekvenstransaktion i de seneste uger, hvilket yderligere styrker dets balance og fremmer samtidig SpaceX's ambitioner inden for satellitdrevet mobilforbindelse.

Den 26. august annoncerede EchoStar et frekvenssalg på 23 milliarder dollars til ATandT, der dækker 3,45 GHz- og 600 MHz-licenser.

Samtidig faldt aktierne i MDA Space mandag, efter at EchoStar pludselig annullerede en satellitkontrakt på 1,3 milliarder dollars med det canadiske rumfartsselskab med henvisning til et skift i forretningsstrategien efter dets spektrumsalg til SpaceX.

Aktien faldt 18% i Toronto-handelen og lukkede på C$36,03 (26,07 USD).

Vilkår for aftale med SpaceX

I henhold til aftalen vil SpaceX erhverve licenserne gennem en kombination af op til 8,5 milliarder dollars i kontanter og op til 8,5 milliarder dollars i SpaceX-aktier, der er vurderet på tidspunktet for aftalen.

Derudover vil SpaceX påtage sig ansvaret for at finansiere ca. 2 milliarder dollars i kontante rentebetalinger på EchoStars gæld frem til november 2027.

EchoStar sagde, at det blandt andet vil bruge provenuet fra handlen til at trække visse gældsforpligtelser tilbage.

Virksomheden har håndteret en tung gældsbyrde på omkring 30 milliarder dollars, og frekvenssalg er blevet en kritisk del af dens finansielle omstrukturering.

Boost Mobile for at trykke på Starlink direkte til celle

Sideløbende med den finansielle aftale indgår EchoStar og SpaceX et langsigtet kommercielt partnerskab, der vil bringe Starlinks direkte-til-celle-tjeneste til EchoStars Boost Mobile-abonnenter.

Flytningen forventes at give mere robust mobildækning ved at give Starlink sin egen selvstændige spektrumposition.

"Vi er så glade for at lave denne transaktion med EchoStar, da det vil fremme vores mission om at afslutte mobile døde zoner rundt om i verden," sagde Gwynne Shotwell, SpaceX's administrerende direktør.

Analytikere siger, at sammenlægningen placerer begge virksomheder på forkant med næste generations konnektivitet, der blander jordbaserede telekommunikationsoperationer med satellitinfrastruktur.

Regulatorisk overhænge og FCC-tvist

Aftalen kommer også på baggrund af en lovgivningsmæssig tvist.

EchoStar har været låst fast i en kamp med Federal Communications Commission om sine frekvensrettigheder, hvor agenturet annoncerede en gennemgang tidligere i år.

Virksomheden sagde mandag, at dens transaktion med SpaceX, kombineret med det tidligere annoncerede frekvenssalg, skulle løse udestående FCC-forespørgsler.

I en ansøgning tidligere i år sagde EchoStar, at FCC's handlinger havde "væsentligt negativt påvirket" dets drift ved at fastfryse dets evne til at gå videre med 5G-netværksplaner.

En anden blockbuster-spektrumaftale efter annoncering af ATandT-aftale

SpaceX-aftalen følger EchoStars meddelelse den 26. august om et spektrumsalg på 23 milliarder dollars til ATandT, der dækker 3,45 GHz- og 600 MHz-licenser.

Denne transaktion sendte aktien op med mere end 70% på en enkelt session, hvilket er det største spring på en dag i 17 år.

New Street Research-analytiker Philip Burnett bemærkede, at EchoStar var i fare for at miste ubrugt spektrum, men salget til ATandT til $5 milliarder over vurderet værdi og $9 milliarder mere end købsprisen markerede en betydelig økonomisk gevinst.

Analytikernes holdning og aktieudsigter

EchoStars aktier er steget mere end 247% i år, hvilket langt overgår SandP 500's stigning på 10,2%.

Rallyet har været drevet af rekordhøje frekvensaftaler, der har hjulpet virksomheden med at håndtere gæld og samtidig bevare sit fodfæste på det trådløse marked.

Analytikere hos Citi sagde, at SpaceX-partnerskabet styrker Starlinks direkte-til-celle-udsigter, mens New Street Research udtrykte tillid til myndighedsgodkendelse.

MoffettNathanson beskrev salget som neutralt for telekommunikationstårne, hvilket signalerer begrænset indvirkning på infrastrukturudbydere.

Transaktionen med SpaceX forventes at blive afsluttet efter myndighedsgodkendelser.

Hvis det gennemføres, vil det cementere EchoStars strategi om at udnytte frekvensaktiver til at reducere gælden, samtidig med at det samarbejder med industriledere på forkant med satellit- og trådløs konvergens.