Wolfspeed kommer ud af konkursen, men WOLF-aktien er fortsat uattraktiv

Wolfspeed Inc ( NYSE: WOLF ) har modtaget rettens godkendelse af sin Chapter 11-rekonstruktionsplan og er indstillet til at afslutte konkursbeskyttelsen i de kommende uger.

Meddelelsen sendte selskabets aktiekurs op med 43% tirsdag. Investorerne ser ud til at være opmuntrede af WOLF's planer om at reducere sin gældsbyrde med så meget som 70 % for at genoprette den finansielle stabilitet.

Robert Feurle – firmaets administrerende direktør, slog en optimistisk tone an i pressemeddelelsen og sagde, at omstruktureringen vil gøre det muligt for Wolfspeed at "bevæge sig hurtigt på vores strategiske prioriteter."

Men selvom overskriften kan lyde lovende, så er Wolfspeed-aktien stadig uattraktiv at eje, da dens underliggende fundamentale forhold stadig er dybt bekymrende.

Hvorfor gældsreduktion ikke løser Wolfspeed-aktien

WOLF-aktien er fortsat et no-go, da det at komme ud af konkurs ikke er det samme som at komme ud af en levedygtig forretningsmodel.

Siliciumcarbidspecialisten havde en katastrofe af en balance før omstruktureringen – og selv efter at have tabt milliarder i passiver, er virksomheden stadig økonomisk skrøbelig.

Dens nuværende forhold, et mål for kortsigtet likviditet, ligger på dystre 0,36, hvilket signalerer et fortsat pres for at opfylde kortsigtede forpligtelser.

Og operationelt er billedet endnu mere dystert. Firmaet havde et negativt EBITDA på over $216 millioner i de sidste tolv måneder, og dets bruttomargin var under vand på -3,23%.

Det er ikke bare dårligt – det er strukturelt uholdbart. Kort sagt kan gældsreduktion købe tid, men det løser ikke en virksomhed, der mister penge.

WOLF-aktien mangler attraktiv værdiansættelse

Wolfspeed har i øjeblikket en markedsværdi på omkring $300 millioner, hvilket kan virke relativt lille på overfladen – men er skummende for en virksomhed med negativ rentabilitet og ingen klar vej til pengestrømsgenerering.

Det NYSE-børsnoterede firma har genereret $757 millioner i omsætning i løbet af det seneste år, men med marginer i minus og stigende innovationsomkostninger, er det svært at retfærdiggøre at eje WOLF-aktier – især efter en kraftig stigning tirsdag.

Alt i alt afspejler prishandlingen her til morgen håb – ikke resultater.

Investorerne indregner en vending, der endnu ikke er blevet til noget, og med en intensiveret konkurrence på det verdensomspændende siliciumcarbidmarked er Wolfspeeds evne til at eksekvere fortsat meget usikker.

Kort sagt er værdiansættelsen strakt, og skævheden mellem risiko og belønning er uattraktiv.

Sådan spiller du Wolfspeed-aktier i 2025

Wolfspeeds omstrukturering kan være en livline, men den sletter ikke de operationelle røde flag.

Virksomheden navigerer stadig i et hårdt konkurrencepræget landskab med svage marginer, dårlig likviditet og en historie med underpræstation.

Mens ledelsen taler om strategiske prioriteter og innovation, fortæller tallene en anden historie – en historie om skrøbelighed og økonomisk pres.

For investorer, der søger eksponering mod halvleder- eller strømenheder, er der stærkere og mere stabile alternativer end Wolfspeed-aktien.

Det er derfor, at Wall Street i øjeblikket har en konsensus-"undervægt"-rating på WOLF-aktier.