Indiske it-aktier styrtdykker, da Trumps H-1B-visumgebyr på 100.0000 dollars udløser markedsuro

Indiske IT-aktier faldt mandag, efter at USA's præsident Donald Trump annoncerede en revision af H-1B-visumprogrammet, hvilket pålagde et stort gebyr på 100.000 dollars på nye ansøgninger.

Det overraskende træk truer med at vende op og ned på den mangeårige outsourcing-model, som indiske it-majors er afhængige af for at betjene deres største marked.

Aktierne i Tata Consultancy Services, Infosys og Tech Mahindra førte til kraftige fald, da investorerne var bekymrede for stigende driftsomkostninger og faldende marginer.

Frasalget understregede, hvor sårbar Indiens eksportdrevne it-sektor fortsat er over for regulatoriske chok fra Washington, selvom virksomheder har forsøgt at reducere deres afhængighed af den kontroversielle visumrute i de seneste år.

Amerikansk H-1B-visumgebyrchok ryster IT-aktier

Donald Trumps plan gav hurtigt genlyd på tværs af Dalal Street, hvilket førte til et bredt frasalg af indiske it-aktier.

Tata Consultancy Services faldt så meget som 3,4% intradag, hvilket er det stejleste fald i mere end to måneder, før tabene blev reduceret.

Infosys-aktien faldt 3,9%, mens Tech Mahindra led det største slag med et fald på 6,5%.

Mellemklassefirmaer klarede sig ikke bedre, hvor LTIMindtree og Mphasis begge tabte omkring 6 % hver.

Nederlaget kom på baggrund af en allerede skrøbelig stemning: Et sektorindeks, der følger it-virksomheder, er faldet med mere end 15 % i år frem til den 19. september, hvilket gør det til den dårligste performer på National Stock Exchange, i modsætning til Nifty 50's stigning på 7 %.

For investorerne var forbindelsen til Trumps visumgebyr klar. Indiske it-firmaer har historisk set sendt tusindvis af ingeniører på H-1B-visa for at arbejde direkte med amerikanske kunder, en omkostningseffektiv model, der holdt marginerne robuste.

Et gebyr på 100.000 dollars pr. visumansøgning ville smadre denne beregning og tvinge virksomheder til enten at betale for onshore-roller eller til at gennemgå leveringen til offshore-centre, hvilket ikke ser marginvenligt ud på kort sigt.

Udviklingen tilføjede en række pres for branchen, som allerede har kæmpet med svagere indtjening, reducerede kundeudgifter og fyringer hos topfirmaer.

Analytikere ser midcap-selskaber mere eksponerede, risici hænger ved

Bloomberg News citerede flere markedsanalytikere, der fortsat er splittede om, hvor dyb og varig skaden kan være.

Ifølge Citi-strateger vil den sande økonomiske indvirkning dukke op i løbet af de næste par år, hvor regnskabsåret 2027 vil mærke hovedparten.

Virksomheder som HCL Technologies og Infosys, der allerede har opbygget flere visumuafhængige arbejdsstyrker i USA, kunne ride stormen bedre af end mindre jævnaldrende. Men selv for store selskaber er det svært at undgå højere omkostninger på stedet.

JPMorgan-analytiker bemærkede, at virksomheder i stigende grad kan vende sig til near-shoring i Canada eller Mexico eller vælge at erstatte H-1B-arbejdere med lokale amerikanske medarbejdere.

Mæglerfirmaet Investec advarede om, at midcaps står over for den største smerte i betragtning af deres højere afhængighed af visa.

Retssager er en potentiel udsættelse: immigrationsrådgivere foreslog, at det nye gebyr kunne stå over for domstolsudfordringer, som kunne give midlertidig lettelse.

Alligevel formulerede Emkay-økonomen tiltaget i bredere vendinger og sagde, at Indiens eksport af tjenesteydelser var blevet trukket direkte ind i handelskrigens krydsild.

Indtil videre vil it-værdiansættelser have en højere risikopræmie, og investorerne ser ud til at være klar til mere volatilitet forude.