Kryptokrak uddybes: BTC-risici falder mod $106K, da $1 mia. i longs udslettes

Bitcoin smuldrede under pres, da tyre blev tvunget til at genteste støtten på $112.000, hvor Feds rentenedsættelseseufori forsvandt, og en kaskade af likvidationer, der kastede kryptomarkedet ud i panik.

Den samlede markedsværdi for kryptovaluta mistede en betydelig del af værdien og faldt under $4 billioner efter at være faldet over 3% i løbet af de seneste 24 timer.

Markedsstemningen hældede også mod risikoaversion, hvor Crypto Fear and Greed Index dykkede dybt ned i "Fear"-zonen, hvilket er et fald på 4 point i forhold til dagen før.

Altcoins, der er rangeret blandt de 100 bedste kryptovalutaer, opgav næsten alle den seneste uges gevinster, hvor de fleste viste tab på dagen.

Hvorfor falder Bitcoin-prisen?

Bitcoin nåede intradag-lavpunkter på $112.293 i dag efter at have startet dagen over $115.674, da markedet udholdt en af de mest aggressive likvidationsbegivenheder i cyklussen.

Inden for blot den første time af handelen blev over $1 milliard i lange positioner udslettet, hvilket er en del af en bredere $1,71 milliard i samlede likvidationer, der er registreret i de sidste 24 timer, ifølge data fra CoinGlass.

En stor del af dette blodbad udspillede sig i et snævert vindue tidligere i dag, hvor næsten 1,11 milliarder dollars i lange positioner blev slettet i løbet af blot 12 timer.

Smerten var ujævnt fordelt: longs tegnede sig for broderparten, mens shorts oplevede forholdsvis begrænset skade.

Denne ubalance tyder på, at mange handlende var overeksponerede på den opadgående side, og muligvis forventede, at Feds seneste rentenedsættelse ville forlænge rallyet.

Longs tog hovedparten af slaget i det, der lignede en overfyldt handel, der gik galt, sandsynligvis drevet af malplaceret tillid til, at Feds rentenedsættelse ville puste nyt liv i rallyet, kun for at markedet trak tæppet, netop som handlende hobede sig op.

Det første bump efter Feds nedsættelse på 25 basispoint i sidste uge var kortvarigt.

Investorerne havde håbet på et klart omdrejningspunkt mod vedvarende lempelser, men Fed-formand Jerome Powells forsigtige tone hældte koldt vand på disse forventninger.

Hans insisteren på, at fremtidige nedskæringer ville være "dataafhængige", efterlod markedet uden en klar køreplan. Til gengæld fik risikoappetitten et slag.

Det, der gjorde tingene værre, var den synkroniserede stramning fra Golfens centralbanker kort efter Feds træk, som signalerede, at andre regioner fortsat er på vagt over for inflationsrisici.

Denne bredere makrobaggrund har kompliceret fortællingen for krypto-tyre, som nu står over for stigende afkast på traditionelle aktiver, hvilket gør alternativer som Bitcoin mindre attraktive på kort sigt.

Da frygten spredte sig over markedet, blev over 400.000 handlende likvideret alene i løbet af det seneste døgn.

Førende i likvidationsoptællingen var Bybit med $712 millioner i udslettede positioner, en skarp påmindelse om, hvor hurtigt overgearede væddemål kan optrævles under volatile sessioner.

Relative Strength Index (RSI) faldt også til oversolgt territorium under flush og faldt kortvarigt til under 20.

Dette indikerer, at en stor del af frasalget ikke var drevet af en konstant strøm af organisk salg, men snarere af tvungne exits, da marginopkald startede på tværs af større børser.

Indtil videre er alle øjne rettet mod kommende kommentarer fra over 10 Fed-embedsmænd, herunder Powell igen, samt fredagens PCE-prisindeksdata.

Begge vil sandsynligvis påvirke, om markedet genvinder fodfæstet eller støtter sig til endnu et ben nedad.

Vil Bitcoin-prisen styrtdykke?

Feds rentenedsættelse i sidste uge, der engang blev set som en vigtig opadgående udløser, ser nu ud til at have gjort lidt andet end at give næring til malplaceret optimisme.

Rallyet, der kortvarigt fulgte, er siden kollapset under vægten af tvungne likvidationer, hvilket afslører, hvad mange handlende nu ser som revner i Bitcoins seneste styrke.

Nogle i fællesskabet kalder allerede dette starten på en cyklustop, hvor Joao Wedson fra Alphractal bemærker, at Bitcoin viser "tegn på cyklusudmattelse", en følelse, der går igen i flere on-chain-målinger.

Et af de vigtigste advarselstegn har været Bitcoins Spent Output Profit Ratio (SOPR), som sporer, om mønter, der flyttes på kæden, er i fortjeneste eller tab.

Den faldende rentabilitet, der afspejles i SOPR, tyder på, at de seneste købere kan kapitulere eller fastlåse tab, hvilket er et typisk kendetegn for distributionsfaser.

Den slags skift har ofte markeret de tidlige stadier af bredere distribution i tidligere cyklusser.

De risikojusterede afkast er simpelthen ikke, hvad de plejede at være, og det er et problem for institutioner, som er mere følsomme over for denne afvejning end detailhandlen.

På trods af dette er Bitcoin ETF'er fortsat med at tiltrække kapital. Tilstrømningen til spot Bitcoin-fonde ramte $3,9 milliarder i løbet af de sidste fire uger, ifølge SoSoValue, hvilket tyder på, at nogle store spillere stadig er villige til at positionere sig længe.

Men den opadgående fortælling undergraves af et forværret køb/salg-forhold, som i øjeblikket ligger på -0,79.

Det betyder, at salgsordrer konsekvent overvælder købsordrer på tværs af børser, en bearish ubalance.

Sidste gang dette forhold så så dystert ud var i slutningen af januar, hvor BTC toppede omkring $109.000, før den faldt mere end 30% i de følgende måneder.

Yderligere uro er selve likvidationsvarmekortet, som tegner et sigende billede af skaden.

Efter at have skåret sig gennem tunge likvidationsklynger mellem $116.000 og $113.000, faldt prisen til en tyndt forsvaret zone lige over $112.000.

Heatmap viser et klart bånd af priskomprimering omkring dette niveau, men med begrænset støtte nedenfor.

Hvis Bitcoin mister grebet her, ligger de næste likvidationstunge zoner tæt på $110.000 og derefter omkring $108.500, områder, hvor tvangssalg igen kan accelerere faldet.

På den positive side begynder vejen tilbage til stabilitet med at genvinde intervallet $113.000 til $114.000, som nu fungerer som den nærmeste modstandszone efter at have fungeret som gulv for tunge likvidationsklynger tidligere på dagen

Denne region oplevede den skarpeste afvikling af lange positioner under faldet, og enhver bevægelse tilbage over den ville sandsynligvis teste beslutsomheden hos shortsælgere, der kom sent ind.

Et vedvarende opsving over $114.000 ville også hjælpe med at udfylde det likviditetsvakuum, der blev skabt under den indledende flush, hvilket giver plads til, at prisen kan genetablere fodfæste og genteste den nedre ende af $116.000-intervallet.

$116.000-mærket vejer dog tungere. Dette niveau holdt som støtte i timerne op til kollapset og dannede grundlaget for flere likvidationsbånd på varmekortet.

At genvinde det ville ikke bare signalere teknisk genopretning; Det ville også betyde, at markedet har absorberet størstedelen af gearingsudslettelsen og er villig til at omprissætte risikoen.

Analytikernes stemning var også vippet mod en stejlere korrektion fra de nuværende niveauer, som kunne være vedvarende i løbet af de næste to uger, ifølge kryptomarkedsveteranen Michael van de Poppe. Se nedenfor.

Som et ekko af en lignende advarsel tilføjede Ted Pillows, en kryptoanalytiker, at flagskibskryptovalutaen skal genvinde $113.500, ellers kan en korrektion mod $106.000 være på bordet.

På pressetidspunktet handlede Bitcoin til $112.875, hvilket er et fald på over 2,4% i løbet af de seneste 24 timer.

Altcoin-markedet

Den samlede altcoin-markedsværdi faldt mere end 2,2% i løbet af de seneste 24 timer til omkring $1,75 billioner på pressetidspunktet, da de store tokens udvidede deres tab.

Ethereum, den største altcoin målt på markedsværdi, faldt over 7% på dagen, mens andre sværvægtere som Solana (SOL) og Dogecoin (DOGE) faldt endnu hårdere og faldt mellem 8% og 10%.

Frasalget kom, da Altcoin-sæsonindekset faldt 7 point til 62, hvilket signalerer, at optimismen omkring en vedvarende altcoin-sæson er begyndt at falme.

Blandt de få lyspunkter formåede dagens topvindere kun beskedne fremgange, hvor Mantle (MNT), OG (OG) og MemeCore (M) oplevede encifrede stigninger på 2% til 6% – sandsynligvis et kortvarigt lettelsesopsving efter de kraftige fald over hele linjen.