Robinhood-aktien stiger efter Morgan Stanley opgraderer HOOD til Overweight

Robinhood Markets-aktier steg i præmarkedet tirsdag, efter Morgan Stanley opgraderede den online handelsplatform til Overweight fra Equal-weight og hævede kursmålet til $150 fra $124.

Opgraderingen kom samtidig med, at bredere kryptovaluta-relaterede aktier faldt, hvor Coinbase og Strategy handledes lavere i præmarkedet.

Morgan Stanley sagde, at Robinhoods udvidede produktudvalg, stærkere kundetilslutning og voksende aktivbaserede indtægter kunne understøtte yderligere vækst.

Banken hævede også sine indtjeningsskøn for selskabet frem til 2028.

Morgan Stanley hæver Robinhoods kursmål

Robinhood-aktier steg omkring 1,4% i præmarkedet, mens aktien fortsat er ned cirka 7% siden årets begyndelse.

Morgan Stanleys nye kursmål på $150 svarer til omtrent 43% opside i forhold til mandagens lukkekurs. FactSet-data viste et gennemsnitligt analytikermål på næsten $126.

Analytikere ledet af Michael Cyprys sagde, at Robinhoods bredere produktfunktioner forbedrer økonomien i den eksisterende kundebase.

"Vi ser stigende tegn på, at bredere produktmuligheder forbedrer økonomien i HOODs eksisterende kundebase," skrev Cyprys.

Banken hævede sine estimater for indtjening pr. aktie for de næste tre år med henholdsvis 12%, 14% og 15%.

Morgan Stanley fremhævede Robinhoods evne til at generere mere omsætning fra sin eksisterende kundebase frem for primært at være afhængig af vækst i finansierede konti.

Selskabet har nu 13 forretningsområder, der ifølge banken genererer mere end 100 millioner USD (ca. 651,7 millioner kr.) i annualiserede indtægter.

Forudsigelsesmarkeder øger engagementet

Forudsigelsesmarkeder blev identificeret som en væsentlig vækstmulighed for Robinhood.

Indtægter fra eventkontrakter steg til 156 millioner USD (ca. 1 milliarder kr.) i andet kvartal fra 10 millioner USD (ca. 65,2 millioner kr.) året før og overgik indtægterne fra aktie- og kryptovalutahandel.

Morgan Stanley sagde, at færre end 2 millioner brugere af forudsigelsesmarkeder genererede 156 millioner USD (ca. 1 milliarder kr.) i indtægter i andet kvartal, hvilket understreger potentialet for øget kundetilslutning.

Banken pegede også på Robinhoods udvidede produktudvalg, herunder pensionskonti, kreditkort, rådgivningstjenester, bankløsninger, guld og trust-tilbud. Disse produkter kan tilskynde kunder til at have flere aktiver på platformen.

Højere handelsaktivitet er en anden faktor, der understøtter opgraderingen. Robinhood har indført funktioner som shortsalg, futures og desktop-handel, som Morgan Stanley sagde har hjulpet aktive tradere med at bruge platformen oftere.

Analytikerne bemærkede, at selskabets aktiver per kunde var steget 23% år-til-år, mens Gold-brugere havde omkring 4,2 gange den gennemsnitlige kundes aktiver under forvaring.

Infrastruktur tilbyder en anden vækstvej

Morgan Stanley ser også større indtjeningsmuligheder, efterhånden som Robinhood bevæger sig længere ind i markedsinfrastruktur.

Selskabet er begyndt at dirigere forudsigelsesmarkeds-eventkontrakter gennem sin tilknyttede børs, Rothera, hvilket giver det mere kontrol over den tilknyttede værdikæde.

"Bemærkelsesværdigt er vores revisioner kommet trods lavere krypto-forudsigelser," skrev analytikerne og tilføjede, at opsiden i stigende grad drives af aktiv handel, forudsigelsesmarkeder og aktivbaserede indtægter.

Morgan Stanley forventer, at Robinhoods omsætning vil vokse med en årlig sammensat vækstrate på 23% frem til 2028 og nå 8 milliarder USD (ca. 52,1 milliarder kr.), cirka 6% over konsensusestimaterne.

Banken forventer også, at omkostningsdisciplin vil øge EBITDA-marginerne til 53% fra 48%.

Mulige katalysatorer omfatter HOOD Summit den 29.-30. september, Rothera, perpetual futures og agentic trading.

Bankens kursmål på $150 er baseret på en multipel på 25 gange af dets 2031 sandsynlighedsvægtede indtjening.

Med Morgan Stanleys nye kursmål, der antyder 43% opside, er HOOD sandsynligvis fortsat på radaren hos investorer, der evaluerer online handelsplatforme.