Amazon-aktien falder efter FTC-sag, men analytikere forbliver optimistiske

Amazon-aktier kom under pres tirsdag, da investorer vurderede et nyt antitrustsøgsmål fra amerikanske myndigheder mod selskabets voksende annonceforretning, samtidig med at svaghed på det bredere marked forstærkede salgspresset.

Amazon-aktien var ned næsten 1.8% i handelen og udbyggede mandagens fald, efter at Federal Trade Commission og 22 amerikanske delstater sagsøgte e-handelsgiganten for påstande om, at den manipulerede de priser, annoncører betalte for at promovere produkter på sit markedsplads.

Det bredere marked var også under pres, idet bekymringer om inflation og højere oliepriser pressede obligationsrenterne op og rejste spørgsmål om, hvorvidt Federal Reserve kan fastholde en restriktiv pengepolitisk kurs senere på måneden.

S&P 500 og Dow Jones var ned omkring 0.6% og 0.4% hver især, mens Nasdaq Composite faldt mere end 1%.

FTC anklager Amazon for at oppuste annonceringsomkostninger

FTC hævder, at Amazon ulovligt forhøjede priserne for annoncører ved i hemmelighed at øge det minimale beløb, der kræves for at placere annoncer, der promoverer produkter på dets markedsplads.

Ifølge agenturet oppustede Amazon systematisk priserne i annonceauktioner uden annoncørernes viden, hvilket potentielt har kostet dem $20 milliarder eller mere.

"Amazon har kunnet generere milliarder af dollars i overskud — på bekostning af sine annonceauktionkunder," skrev FTC i sit søgsmål indgivet ved en føderal domstol i Western District of Washington.

Agenturet sagde, at annoncører led milliarder af dollars i tab som følge af de højere annoncepriser.

De delstater, der er involveret i sagen, kan kræve civile bøder og forsøge at få dækket en del af de påståede skader.

En amerikansk embedsmand sagde, at FTC vil søge "titusinder af millioner" i erstatning, selvom det endelige beløb endnu ikke er fastlagt.

Sagen kan derfor blive endnu en væsentlig finansiel og regulatorisk forpligtelse for Amazon, hvis anklagerne i sidste ende viser sig at holde stik.

Amazon afviser anklagerne

Amazon har kraftigt afvist beskyldningerne og hævder, at deres annoncesystem er designet til at forbedre relevansen af de annoncer, der vises for kunderne.

I et blogindlæg mandag skrev selskabet, at gennemsnitsprisen per klik for annoncører forblev uændret mellem 2019 og 2024, mens de salg, der genereres fra disse klik, steg.

"Amazons pristilgang modsiger ethvert forslag om forbrugerskade," lød det fra virksomheden.

"Vi tilbyder kunderne de laveste priser hver dag på tværs af det bredeste udvalg af produkter og arbejder på at sikre, at vores detail- og dagligvarepriser matcher eller slår dem, som andre detailhandlere tilbyder."

Tvisten kommer, mens annoncering er blevet en stadig vigtigere bidragsyder til Amazons finansielle resultater.

Selskabets annonceforretning er vokset til en højmarginforretning og er nu den tredjestørste digitale annonceplatform globalt, efter Alphabet og Meta Platforms.

Amazons annonceindtægter steg 26% i det seneste kvartal til $19.8B, hvilket understreger, hvorfor forretningen er blevet stadig vigtigere for investorer.

Citi: Tiltaget kan skabe kortsigtet pres på AMZN

På trods af søgsmålet har analytikere i vid udstrækning fastholdt et konstruktivt syn på Amazons underliggende forretning.

Citi sagde, at FTC-tiltaget kunne skabe kortsigtet pres på Amazon-aktien, men argumenterede for, at selskabets annonceforretning forbliver stærk, skrev Stockwits.

De så tilbagegangen som en købs- mulighed.

Firmaet pegede på fortsatte annonceudgifter på Amazon, hvilket antyder, at marketingfolk i stigende grad er villige til at afsætte budgetter til platformen på grund af de salgsmæssige afkast, der genereres af dens annonceprodukter.

Citi fortsætter med at vurdere Amazon som et ’Buy’ og har et kursmål på $350, hvilket indebærer mere end 37% potentiale fra mandagens lukkekurs.

Firmaet fremhævede også stigende efterspørgsel efter kunstig intelligens hos AWS og argumenterede for, at accelererende AI-relaterede udgifter kan understøtte cloud-vækst og styrke Amazons bredere indtjeningsudsigter.

AWS AI-udgifter forbliver en stor katalysator

Amazons cloud-virksomhed er fortsat en af de største grunde til, at investorer ser bort fra de regulatoriske risici.

Citizens fastholdt for nylig sin Market Outperform-vurdering og et kursmål på $315 for Amazon, med henvisning til fortsat styrke i AWS-infrastrukturudgifterne.

AWS har forpligtet sig til at købe 2 millioner ekstra Nvidia-GPU'er i løbet af 2027 og 2028, ud over mere end 1 million enheder, der tidligere er annonceret.

Cloud-delingen planlægger også at implementere sine Vera-CPU'er som led i udvidelsen af sin infrastruktur.

Citizens sagde, at forpligtelserne demonstrerer vedvarende efterspørgsel efter Nvidia-hardware, selvom AWS fortsætter med at udvikle sin egen specialiserede silicium.

Den kombination af eksterne AI-chips og internt udviklet infrastruktur kan gøre det muligt for Amazon at udvide sin kapacitet til at betjene kunder, der konkurrerer om at bygge AI-applikationer.

Agentisk AI kan give en yderligere vækstvej

Amazon positionerer også kunstig intelligens som en potentiel vækstmotor på tværs af sin detailforretning.

Evercore ISI hævede for nylig sit kursmål for Amazon til $355 efter en positiv amerikansk undersøgelse af online detailhandel, ifølge Investing.com.

Undersøgelsen fandt, at 57% af brugerne af Alexa AI havde købt produkter, de tidligere ikke kendte til, ifølge firmaet.

Evercore ser resultatet som en tidlig indikation på potentialet for agentisk AI til at påvirke Amazons detailforretning.

Teknologien kan på sigt gøre Amazons AI-systemer i stand til at spille en mere aktiv rolle i at hjælpe kunder med at opdage produkter, træffe købsbeslutninger og gennemføre transaktioner.

For investorer giver det endnu en potentiel vækstvej ud over AWS og digital annoncering.

Amazon står nu over for sin tredje store sag mod FTC, hvilket lægger til en voksende række af regulatoriske udfordringer omkring selskabet.

Sidste september indgik Amazon en aftale om at betale $2.5 milliarder for at løse påstande om, at selskabet vildledende tilmeldte forbrugere til Amazon Prime og gjorde det unødigt besværligt at afmelde.