Argentinas finansministerium står over for stigende pres, da Peso-støtteindsatsen dræner reserverne

Argentinas finansielle markeder forblev under pres fra vedvarende valutakurspres onsdag, da presset på statskassen accelererede på grund af udhulingen af indtægterne fra en særlig likvidationsordning med landbrugseksportører.

Økonomiministeriet har solgt næsten 1,6 milliarder dollars i løbet af de seneste seks sessioner for at understøtte den svækkede peso, ifølge handlende.

Da ministeriet aldrig har åbnet sine markedsoperationer, kan investorer kun måle omfanget af interventioner.

"Dette tal bliver endnu mere betydningsfuldt i betragtning af, at der stadig er mange handelssessioner indtil midtvejsvalget i denne måned," meddelte Wise Capital.

"På bare fire handelsdage, efter den næsten fuldstændige tilbagetrækning af landbrugseksportører, har finansministeriet allerede tabt 1,35 milliarder dollars - over 60 % af de 2,23 milliarder dollars, der blev rejst under nul-kildeskatteordningen," ifølge virksomheden.

Den hurtige udtømning af finansministeriets ressourcer understreger de stigende økonomiske spændinger forud for Argentinas midtvejsvalg den 26. oktober, som ses som en stor test for præsident Javier Milei, mens han navigerer i anden halvdel af sin periode med minimal støtte fra Kongressen.

Washington-tur søger livline midt i uro på markedet

Økonomiminister Luis Caputo er i USA og præsenterer en plan for økonomisk støtte fra USA i et forsøg på at tæmme markedsvolatiliteten for at lette presset på pesoen.

Valutaswap-aftalen på 20 milliarder dollars er en af de foranstaltninger, der i øjeblikket diskuteres, og som kan give Argentina lidt pusterum på sine reserver.

Markedsaktørerne afventer detaljer om eventuel amerikansk støtte, som kan påvirke regeringens evne til at fastholde valutakursmålet og håndtere sine gældsforpligtelser på kort sigt.

Guldet handles stadig på et meget højt usikkerhedsniveau, efter at de handlende balancerer udsigten til nye politiske foranstaltninger efter valget.

I mellemtiden stod internationale dollarobligationer over for et fald onsdag, da investorerne afventede amerikanske nyheder.

Roberto Geretto fra AdCap sagde:

Pesostabilitet afhænger af fortsat intervention

Engros-pesoen begyndte fladt på 1.430 pr. dollar, understøttet af et betydeligt blokvalutasalg, der havde til formål at reducere volatiliteten.

Ikke desto mindre forbliver pesoen tæt på den øverste kant af sit flydende bånd, et niveau, der, hvis det overskrides, vil tvinge centralbanken (BCRA) til at gribe ind med yderligere reservesalg.

"Handlende holder nøje øje med finansministeriets operationer og estimerer, hvor meget plads der er tilbage, før BCRA skal træde til igen omkring 1.480 peso-mærket," ifølge Gustavo Ber, en økonom.

Regeringen skal balancere kortsigtet stabilitet med muligheden for øget ressourceudtømning.

Markedsaftalen er ved at udvikle sig, at den nuværende politik søger at holde linjen lige indtil valget, hvorefter et skift til et mere fleksibelt valutakursregime er muligt, især hvis USA yder stor økonomisk støtte.

Aktivmarkederne under fortsat pres

Argentina havde en intens salgsdag på sit aktivmarked onsdag, da investorerne positionerede sig i deres porteføljer for en ændring af den nationale retning og af mulig turbulens efter valget.

Lokale instrumenter forblev under salgspres, da investorerne forblev forsigtige midt i usikkerheden, hvilket førte til både valgresultatet og mulige yderligere meddelelser fra USA, sagde handlende.

Til dato har disse indgreb fra finansministeriet forhindret en dybere peso-nedgang, men med enorme omkostninger.

Med svindende reserver og svindende tillid har Argentinas økonomiske myndigheder derfor en svindende mulighed for at bremse valutafaldet, før de presser deres begrænsede likviditetsreserver.

Med midtvejsvalget lige om hjørnet er markederne fokuseret på, om Washingtons hjælp og den potentielle opblødning af valutakurspolitikken vil afhjælpe det, der er en presserende krise for den argentinske økonomi.