Ant Group, JD.com suspendere Hong Kongs stablecoin-planer efter Beijings direktiv

Bestræbelserne på at lancere stablecoins rettet mod Hongkong-markedet er gået i stå, da tilsynsmyndigheder i Beijing trådte til for at stoppe den private sektors involvering med henvisning til bekymringer om monetær suverænitet og konkurrence med den statsstøttede digitale yuan.

Kinesiske teknologigiganter, herunder Ant Group og JD.com, har sat deres stablecoin-initiativer på pause som reaktion på direktiver fra myndighederne på fastlandet, ifølge en nylig Financial Times-rapport, der citerer fem personer, der er bekendt med sagen.

Direktivet kom fra både People's Bank of China (PBoC) og Cyberspace Administration of China (CAC), som instruerede firmaerne om ikke at gå videre med at udstede valutalignende digitale aktiver gennem Hong Kongs nye stablecoin-licensramme.

Hvorfor er tilsynsmyndighederne i Beijing bekymrede?

Ideen om at tillade private virksomheder at udstede digitale tokens knyttet til fiat-valutaer har vakt bekymring blandt Beijings tilsynsmyndigheder, som ser sådanne initiativer som indgreb i statens grundlæggende ansvar for at forvalte suveræne penge.

Kernen i deres bekymringer ligger et grundlæggende spørgsmål om kontrol: Hvem har retten til at udstede penge i en moderne, digital økonomi?

Kinas centralbank er angiveligt bekymret over, at stablecoins potentielt kan underminere kapitaltilsynet og skabe forvirring i det finansielle system, især da Kina fortsætter med at udrulle sin egen digitale centralbankvaluta, e-CNY.

Private aktørers udstedelse af stablecoins siges at være blevet betragtet som en potentiel trussel mod Kinas langsigtede monetære dagsorden, især hvis disse mønter vandt indpas til grænseoverskridende afviklinger eller indenlandsk brug.

Centralbanken siges at være særligt forsigtig med overlappende funktioner mellem private stablecoins og e-CNY, som Beijing har positioneret som hjørnestenen i sin fremtidige betalingsinfrastruktur.

Tilsynsmyndigheder har også advaret om, at stablecoins kan misbruges til spekulativ handel og ulovlige finansielle aktiviteter.

Stablecoin-appetitten i Hong Kong stiger

Beijings træk fulgte en fase, hvor Hongkong udtrykte støtte til initiativer til digitale aktiver.

Blot få dage før Financial Times-rapporten havde Hongkongs lovgivende råd udsendt en særlig bulletin, der skitserede sin igangværende fintech-strategi, herunder en sektion dedikeret til stablecoins.

Rådet foreslog, at stablecoins kunne forbedre grænseoverskridende handelsafvikling og betalingseffektivitet, især for yuan-denominerede instrumenter.

Publikationen bekræftede Hongkongs ambition om at fungere som et globalt knudepunkt for digitale aktiver og fremhævede flere lovgivningsmæssige og lovgivningsmæssige udviklinger i løbet af det seneste år, herunder implementeringen af Stablecoin-forordningen den 1. august.

Siden bekendtgørelsen trådte i kraft, er der opstået flere forslag om at ændre og udvide rammen for at imødekomme en bredere vifte af stablecoin-udstedere, herunder statsejede virksomheder.

Interessen fra fastlandsenheder steg i kølvandet på den nye ramme.

Rapporter indikerer, at store kinesiske institutioner som China National Petroleum Corporation og Bank of China havde overvejet at ansøge om stablecoin-licenser gennem Hong Kong.

PetroChina var især ved at undersøge yuan-tilknyttede stablecoins til afvikling af grænseoverskridende energitransaktioner.

Det seneste træk fra Beijing skaber imidlertid usikkerhed om, hvorvidt disse ansøgninger vil gå videre.

Både Ant Group og JD.com havde allerede taget indledende skridt, hvor Ants internationale afdeling undersøgte partnerskaber med udenlandske stablecoin-firmaer, herunder et samarbejde med Circle i juli for at lette grænseoverskridende betalinger ved hjælp af USDC.

JD.com havde også evalueret globale stablecoin-licenser for at reducere internationale afviklingsomkostninger.

Fremtiden for disse initiativer er dog nu stadig i lovgivningsmæssigt limbo.