Tvang juridisk pres FTX-boet til at opgive sin fastfrysning af udenlandske udbetalinger?

Boet, der administrerer det kollapsede kryptobørs FTX, har trukket sin plan om at blokere eller forsinke tilbagebetalinger til kreditorer i næsten 50 lande tilbage efter uger med juridisk pres og koordinerede indsigelser fra globale fordringshavere.

Flytningen markerer et stort skift i en af de største kryptoinsolvenssager i historien og fremhæver, hvordan kreditormodstand, jurisdiktionstvister og grænseoverskridende lovgivningsmæssige uoverensstemmelser omformer inddrivelser af digitale aktiver.

Det understreger også, hvordan juridisk kontrol kan udfordre centraliseret kontrol i konkursadministrationen, hvilket skaber en potentiel præcedens for fremtidige kryptokollaps.

Juridiske udfordringer afsporer begrænset udbetalingsplan

Mandag indgav FTX Recovery Trust en meddelelse, der bekræftede, at den havde trukket sit tidligere forslag om at indføre "særlige procedurer" for jurisdiktioner som Kina, Rusland, Saudi-Arabien og Ukraine tilbage.

Planen, der først blev fremlagt i juli, forsøgte at klassificere disse nationer som "begrænsede udenlandske jurisdiktioner" under boets konkursramme på grund af uklare eller uoverkommelige lokale kryptolove.

Trusten havde argumenteret for, at det at sende midler til sådanne regioner kunne overtræde lokale regler og udsætte boet for overholdelsesrisici.

Den anmodede derfor Delawares konkursdomstol om at godkende et system, der ville forsinke eller fastfryse kreditorbetalinger i disse lande, indtil de juridiske forhold blev forbedret.

Inden for få uger udløste forslaget mere end 70 formelle indsigelser fra kreditorer, advokater og fortalergrupper verden over.

Mange hævdede, at planen diskriminerede internationale sagsøgere og var i modstrid med princippet om ligebehandling i konkurslovgivningen.

Andre advarede om, at en godkendelse af forslaget kunne skabe præcedens for fremtidige kryptokollaps, hvilket giver ejendomme mulighed for selektivt at udelukke udenlandske kreditorer.

I sin seneste ansøgning oplyste trusten, at forslaget blev trukket tilbage "uden fordomme", hvilket betyder, at det kunne genfremsætte forslaget senere, hvis det var nødvendigt.

Indtil videre suspenderer tilbagetrækningen alle umiddelbare restriktioner for betalinger til kreditorer i de anførte lande.

Kreditorerne kalder det fremskridt, men advarer mod selvtilfredshed

Tilbagetrækningen er i vid udstrækning blevet set som en gevinst for kreditorer i Asien, Mellemøsten og Østeuropa, hvoraf mange frygtede at blive låst ude af tilbagebetalingsplaner.

Kreditorrepræsentanter har dog opfordret til fortsat forsigtighed.

Weiwei Ji, en kreditor, der er aktiv på X, kaldte beslutningen fremskridt, men sagde, at fordringshavere bør forblive opmærksomme, indtil tilbagebetalingerne er gennemført.

Ji havde tidligere advaret om, at en godkendelse af forslaget kunne undergrave tilliden til kryptoøkosystemet ved at normalisere udelukkelsen af visse jurisdiktioner.

Andre kreditorfortalere sagde, at omstødelsen afspejlede de voksende juridiske og økonomiske omkostninger ved at forsvare en politik, der virkede uretfærdig.

Med snesevis af indsigelser, der allerede er indgivet, kunne håndhævelse af restriktionerne have forsinket den bredere tilbagebetalingsplan og øget de administrative udgifter for boet.

Tvist om værdiansættelse af kreditors tilbagebetalinger

Selv om tilbagetrækningen medfører midlertidig lettelse, er der fortsat usikkerhed om den faktiske værdi af kreditorudbetalinger.

FTX-boet har lovet at returnere op til 143 procent af de anerkendte krav, men alle tilbagebetalinger vil blive foretaget i fiatvaluta i stedet for digitale aktiver.

Dette er blevet en stor bekymring for mange kreditorer, der mistede kryptobeholdninger i FTX's kollaps i november 2022.

Siden da er Bitcoin og andre førende tokens mere end fordoblet i værdi, hvilket betyder, at en fiat-baseret tilbagebetaling beregnet til 2022-priser undervurderer deres aktiver betydeligt.

Sunil Kavuri, en fremtrædende FTX-kreditorrepræsentant, kommenterede for nylig X, at den foreslåede tilbagebetalingstilgang stadig kan efterlade kreditorerne kortvarige i forhold til den nuværende markedsværdi af deres aktiver.

Han delte en detaljeret oversigt over boets tilbagebetalingsstruktur og igangværende værdiansættelsesdebat i et indlæg på X.