Kinas efterspørgsel efter sojabønner til USA aftager på trods af handelsgennembrud

Kinas appetit på amerikanske sojabønner er aftaget blot få uger efter, at Washington erklærede et gennembrud i handelsforbindelserne.

På trods af lempelsen af importtolden og fjernelsen af vigtige forbud mod amerikanske leverandører, er forsendelserne næsten gået i stå.

Ifølge en eksklusiv Bloomberg-undersøgelse følger dette uventede fald Beijings indledende byge af køb i slutningen af oktober, som amerikanske embedsmænd promoverede som tegn på en genoprettende handelskanal mellem verdens største økonomier.

Men optimismen fra Washington er ikke blevet modsvaret af konsekvente køb fra Beijing. I stedet ser det ud til, at kinesiske importører holder sig tilbage.

Manglen på nye aftaler har rejst tvivl om, hvorvidt Kina vil opfylde de forventede importmængder på 12 millioner tons ved udgangen af året, mål, der stadig ikke er bekræftet af de kinesiske myndigheder.

Handelsaftalemål tvivlsomt

Washington har tidligere udtalt, bemærker Bloomberg, at Kina forpligtede sig til at importere 12 millioner tons amerikanske sojabønner i december og 25 millioner tons årligt i de næste tre år.

Alligevel siger handlende med kendskab til den seneste aktivitet, at de ikke har set nye køb siden den første bølge i oktober.

Selvom Beijing ikke offentligt har bekræftet de nøjagtige tal, har det taget skridt til at vise goodwill. Importtolden på amerikanske sojabønner blev sænket, og forbuddet blev ophævet mod tre amerikanske eksportører, herunder CHS Inc.

Disse foranstaltninger kom, efter at USA tog lignende skridt for at lette spændingerne i de seneste handelsforhandlinger. Brancheinsidere ser dog forpligtelsen på 12 millioner tons som mere symbolsk end praktisk.

Med størstedelen af de seneste kinesiske køb fokuseret på sydamerikanske bønner, især fra Brasilien, siger eksperter, at efterspørgslen fra Kina efter amerikanske sojabønner sandsynligvis vil forblive afdæmpet.

Brasilien fører inden for forsyning

Eksperter peger på Brasiliens konsekvente plantesæson og pålidelige produktion som hovedårsagen til Kinas skift væk fra amerikanske bønner.

Rabobanks kornanalytiker Vitor Pistoia fortalte Bloomberg, at Kinas store kornkøb fra Sydamerika tidligere i år allerede har opfyldt meget af dets kortsigtede efterspørgsel.

Kinesiske knusere, virksomheder, der forarbejder sojabønner til mel og olie, skal stadig købe nogle mængder til levering i december og januar.

Disse indkøb forventes dog at forblive i de lave millioner tons, hvilket er langt under det amerikanske mål. Med Brasiliens nye afgrøde, der forventes at ankomme fra slutningen af januar og fremefter, lukker vinduet for amerikanske forsendelser hurtigt.

Omkostninger er også en kritisk faktor. Amerikanske sojabønner bærer fortsat en told på 13 %, selv efter nylige hjælpeforanstaltninger.

Når man medregner forarbejdningsomkostningerne, siger handlende, at kinesiske kommercielle knusere står over for betydelige økonomiske tab, hvis de vælger amerikanske laster.

Dette, kombineret med den nuværende præmie på amerikanske bønner sammenlignet med sydamerikanske tilbud, har efterladt mange købere tøvende.

Statslige købere dominerer

Nylige indkøb fra Kina er i vid udstrækning kommet fra statsejede virksomheder. Ifølge handlende menes meget af denne mængde at være rettet mod offentlige lagre, ikke det kommercielle marked.

Dette indikerer en splittelse i strategien, hvor statslige aktører opfylder politiske eller strategiske mål, mens private virksomheder forbliver fokuseret på pris og profit.

Mens handelsaftalen teknisk set har genåbnet vejen for amerikanske sojabønner til at komme ind i Kina, fortsætter konkurrencen fra Brasilien med at underbyde det amerikanske udbud.

Med Brasiliens forsendelser, der snart skal komme, og de globale priser, der fortsat er volatile, har kinesiske kommercielle importører ringe grund til at forpligte sig til store mængder fra USA.

Handlende siger, at medmindre der er større priskorrektioner eller stærkere politisk støtte fra Beijing, kan amerikanske eksportører kæmpe for at genvinde deres tidligere markedsandel i Kina, uanset diplomatiske bestræbelser.

Svækkede udsigter for amerikanske eksportører

På trods af aftagende spændinger og forbedrede handelsvilkår står det amerikanske salg af sojabønner til Kina nu over for mere end blot told. Markedsdynamik, udbudsmønstre og løbende prisforskelle spiller alle mod amerikanske producenter.

Indtil videre kan statstilknyttede køb holde noget flow i live, men kommercielle aftaler forbliver tynde.

Hvorvidt Beijing vil øge importen for at nå det fulde mål på 12 millioner tons, er stadig uklart.

Hvad der er sikkert er, at Kinas efterspørgsel efter amerikanske sojabønner ikke accelererer så hurtigt, som den amerikanske regering havde forventet.

Med Brasiliens afgrøder sat til at dominere forsyningen i begyndelsen af 2025, kan amerikanske sælgere opleve, at den nuværende våbenhvile alene ikke er nok til at genoplive deres engang dominerende rolle på de kinesiske markeder.