'Labubu'-dillen køler af: Pop Mart-aktien falder 3,7% på Bernsteins negative udsigter

Aktierne i Pop Mart International Group, legetøjsproducenten bag den vildt populære Labubu-dukke, faldt kraftigt i Hong Kong onsdag, efter at analytikere hos Bernstein udsendte en skarp advarsel om, at selskabets resultater for fjerde kvartal kunne skuffe.

Aktien faldt så meget som 3,7%, hvilket gør den til en af de dårligste præstationer på Hang Seng China Enterprises Index.

Notatet fra Bernstein forstærker den voksende bekymring for, at den vanvittige efterspørgsel efter virksomhedens plyslegetøj kan være uholdbar, hvilket uddyber en aktienedtur, der allerede har udslettet 20 milliarder dollars i markedsværdi.

Data peger på en dybere afmatning

I et notat dateret den 11. november citerede Bernstein-analytikere en bekymrende tendens på tværs af flere uafhængige datakilder, der peger på en betydelig afkøling af forbrugernes interesse.

"Flere uafhængige datakilder indikerer en bredt baseret forværring af efterspørgslen i både Kina og oversøiske markeder i løbet af oktober, hvor svagheden intensiveres fra topniveauerne i juni," skrev analytikerne, herunder Melinda Hu.

De hævdede, at afmatningen er ubestridelig.

"Konvergensen mellem svækkede transaktionsdata, engagement på sociale medier og søgeinteresse på tværs af uafhængige kilder tegner et billede af grundlæggende efterspørgselsopbremsning, der er svær at afvise som støj eller kanalskift," tilføjede de.

Fra markedsdarling til voksende tvivl

Advarslen fra Bernstein rammer på et sårbart tidspunkt for det Beijing-baserede firma. Efter en voldsom stigning, der gjorde aktien til den hotteste handel i Kinas forbrugersektor, har Pop Mart set sin lykke vende.

Bekymringer over dens langsigtede salgsudsigter og udbredte overskudstagning har fået aktien til at falde fra hinanden og er faldet næsten 40% siden den nåede et rekordhøjt niveau i slutningen af august.

Dette kommer selv om, at virksomheden rapporterede en svimlende salgsvækst i tredje kvartal på så meget som 250 % år-til-år, hvilket understreger, hvor hurtigt stemningen kan vende.

En outliers advarsel i et opadgående marked

Bernsteins nedadgående holdning gør den til en outlier blandt de mere end 40 mæglerhuse, der dækker Pop Mart, med data indsamlet af Bloomberg, der viser, at den har den eneste "underperform"-rating på aktien.

På trods af dette står analytikerne fast og konkluderer, at de seneste data er et klart rødt flag for det kommende kvartal.

"Størrelsen og konsistensen af oktober-fald på tværs af alle målinger tyder på, at resultaterne for 4. kvartal kan skuffe forventningerne," skrev de.

De fastholdt deres kursmål på HK$225 for aktien, som på trods af det seneste fald stadig er steget omkring 140% i år.