Storbritanniens finanspolitiske troværdighed i fare, da Reeves planlægger at opgive indkomstskattestigninger, advarer økonomer

Rachel Reeves er indstillet på at opgive en planlagt stigning i indkomstskatten i sit kommende budget efter en tumultarisk uge i Labour-partiet, hvor kansleren angiveligt har ændret kurs under stigende pres fra både markeder og interne partistridigheder.

En højtstående kilde fortalte The Guardian, at forslaget, som ville have brudt et vigtigt manifestløfte, er blevet droppet af Reeves og premierminister Keir Starmer.

Den dramatiske kovending kommer efter dages briefingkrige inden for partiet, hvor premierministerens allierede insisterede på, at han ville modstå enhver ledelsesudfordring.

Højtstående personer blev tvunget til at benægte spekulationer om, at sundhedsminister Wes Streeting positionerede sig selv som en potentiel efterfølger.

Financial Times rapporterede først om tilbageførslen og sagde, at de opdaterede planer blev sendt til Office for Budget Responsibility onsdag.

Downing Street benægtede ikke rapporterne, men afviste at kommentere budgetspørgsmål.

Reeves havde allerede informeret OBR om sin hensigt om at hæve indkomstskatten, hvilket gjorde omdrejningspunktet særligt slående.

FT sagde, at kansleren nu i stedet kan genoverveje tærskler, hvor folk betaler skat, et træk, som kritikere siger ville svare til en skattestigning i det skjulte.

Markederne reagerer skarpt; Økonomer siger, at regeringens troværdighed er i fare

Skiftet har forstyrret de finansielle markeder. Sterling faldt næsten 0,5% til $1,3129, mens det svækkedes i forhold til euroen.

FTSE 100 faldt 1,1%, hvor bankaktierne bar hovedparten af faldet.

Obligationsmarkederne reagerede kraftigere: 10-årige gilt-renter steg 10 basispoint, toårige renter steg 9 basispoint, og 30-årige renter steg 12 basispoint.

"Den første negative reaktion for pundet i dag ... er en indikation af, at regeringens finanspolitiske stramningsplaner betragtes som mindre troværdige af markedsdeltagerne uden en indkomstskattestigning," sagde Lee Hardman, senior valutaøkonom hos MUFG.

"Beslutningen om at droppe indkomstskattestigningen kan ses som om, at Labour-ledelsen prioriterer deres popularitet hos offentligheden og Labour-partiets stabilitet frem for at gøre, hvad der er bedst for at genoprette tilliden til de offentlige finanser," sagde han.

Kathleen Brooks, forskningsdirektør hos XTB, sagde, at Reeves' tilbagevenden efterlader et voksende troværdighedskløft, hvor markederne er bekymrede over, hvad de ser som milliarder i ufinansierede forpligtelser.

Regeringen står nu over for et anslået finanspolitisk underskud på 30 milliarder pund med mindre end to uger før budgettet.

"I bund og grund advarer obligationsmarkedet kansleren om, at hun ikke bare kan beskatte de 'rige' for at finansiere sine overdådige udgiftsløfter. Enten udvider hun skattegrundlaget, eller også skærer hun ned på udgifterne," sagde hun.

Brooks sagde, at investorerne nu forventer, hvad hun kaldte et "død ved tusind nedskæringer"-budget, med snesevis af mindre skattestigninger, der er indført for at styrke den finanspolitiske stilling og dække forpligtelser som øgede forsvarsudgifter, øgede velfærdsudgifter og afskaffelse af loftet på to børneydelser.

Økonom Kallum Pickering fra Peel Hunt sagde, at dette ville være et "dårligt resultat".

"Det ville øge usikkerheden, yderligere skade regeringens allerede plettede troværdighed og komplicere enhver BoE-dom for potentielt at opveje skattestigninger med rentenedsættelser."

En kamp om alternativer til at lukke det finanspolitiske hul

Regeringskilder, der citeres af The Guardian, sagde, at Reeves og Starmer nu vil stole på en række mindre foranstaltninger for at udfylde det forventede hul på flere milliarder pund.

Produktivitetsnedgraderinger og tidligere kovendinger om politikker, herunder vinternedskæringer i brændstoftilskud og reformer af handicapydelser, har allerede kompliceret det finanspolitiske billede.

Blandt de foranstaltninger, der overvejes, er en højere afgift på spil, en idé fremsat af tidligere premierminister Gordon Brown for at dække omkostningerne ved at afskaffe grænsen på to børn.

Finansministeriets insidere siger dog, at indtægterne fra sådanne afgifter langt fra ville være langt fra at finansiere politikken.

Tilbagetrækningen kommer mindre end to uger efter, at Reeves signalerede sin vilje til at bryde manifestløftet under en uventet pressekonference i Downing Street, hvor hun nægtede at udelukke at hæve indkomstskatten.

"Som kansler er jeg nødt til at se verden i øjnene, som den er, ikke den verden, som jeg ønsker, den skal være," sagde hun dengang.

Kombinationen af politisk turbulens og finanspolitisk usikkerhed efterlader nu Reeves med en vanskelig vej til sit budget den 26. november, hvor markeder, parlamentsmedlemmer og vælgere alle holder nøje øje med tegn på, hvordan hun har tænkt sig at stabilisere regeringens økonomiske strategi.