Ares-aktierne stiger, mens firmaet vinder SandP 500-pladsen: alt du behøver at vide om aktien

Ares Management-aktien steg kraftigt forud for åbningen tirsdag og steg omkring 8 % efter at investeringsfirmaet sikrede den længe ventede optagelse i SandP 500-indekset.

Virksomheden vil erstatte Kellanova, snackgiganten, hvis mærker inkluderer Pringles, Cheez-It og Pop-Tarts.

Kellanova forventes at blive opkøbt af det privatejede Mars Inc., og aftalen forventes snart at blive afsluttet.

Med en markedsværdi på omkring 54 milliarder dollars har Ares været en af de største amerikanske virksomheder målt på værdi, som ikke er inkluderet i blue-chip benchmarken.

Aktien blev bredt set som en topkandidat under indeksets kvartalsvise rebalancering i sidste uge, hvor Carvana, CRH og Comfort Systems USA blev valgt i stedet.

Afvisningen vejede tungt på investorernes stemning, men mandagens meddelelse har genoplivet aktierne efter et vanskeligt år.

Et længe ventet løft efter et svagt år

Inden tirsdagens session var Ares-aktien faldet 8 % for året og præsterede dermed dårligere end det bredere marked og nøglekonkurrenterne.

Virksomheden har været tynget af bekymringer omkring den private kreditsektor, som har oplevet hurtig vækst, men nu er under øget granskning.

Større konkurrenter som Blackstone og KKR har også lidt under det, med begge aktier faldet med omkring 12 % i 2025.

Virksomhedens optagelse i SandP 500 forventes at give et løft, efterhånden som indeksfølgende fonde og institutionelle investorer justerer deres beholdninger.

Ares forventes at blive medlem af indekset før markedets åbning den 11. december.

Tilføjelsen markerer også en konkurrencemæssig sejr over Marvell Technology, halvlederfirmaet, hvis markedsværdi på 78 milliarder dollars gjorde det til den største kandidat, der i øjeblikket ikke er inkluderet.

Vertiv Holdings og det kryptovalutafokuserede Strategy gik også glip af pladsen, selvom analytikere har diskuteret, om Strategy kvalificerer sig til inklusion på grund af dets begrænsede driftsaktiviteter.

Tegn på stress i den finansielle præstation

På trods af tirsdagens aktiestigning giver Ares' økonomiske profil et blandet billede.

Omsætningsvæksten har været negativ de seneste tre år og er faldet med 5,7 %, mens bruttomarginen på 54,74 % har været i et stabilt langsigtet fald.

Rentabiliteten forbliver rimelig med en driftsmargin på 17,08 % og en nettomargin på 12,15 %, mens virksomhedens EBITDA-margin på 43,1 % understreger stærk operationel effektivitet.

Alligevel er indtjeningsvæksten faldet med næsten 30 % i samme periode.

Balancen viser også trykpunkter.

Ares' gældsgrad-til-egenkapital-ratio er forhøjet til 2,84, hvilket afspejler en stærk afhængighed af gearing.

Likviditeten synes tilstrækkelig gennem dens nuværende og hurtige forhold på 1,54, men en rentedækningsgrad på kun 1,1 antyder potentielle vanskeligheder med at dække finansieringsomkostningerne.

Analytikere har påpeget flere advarselsindikatorer.

Firmaets Altman Z-Score på 1,74 placerer det i nødzonen, mens en Beneish M-Score på 0,59 antyder mulig risiko for indtjeningsmanipulation.

Insidersalg har også været bemærkelsesværdigt, med seks salg registreret inden for de sidste tre måneder.

Værdiansættelsen er fortsat høj. Ares handles til en pris-til-indtjenings-ratio over 70, langt over de historiske gennemsnit for sektoren.

Dets pris-til-salg og pris-til-bog-forhold, på henholdsvis 6,54 og 12,01, ligger også på forhøjede niveauer.

Privat kredit-eksponering forbliver en væsentlig risiko

Ares' formue er tæt knyttet til privat kredit, som udgør cirka to tredjedele af dets 390 milliarder dollars i forvaltede aktiver.

På Blackstone er andelen tættere på en tredjedel, mens KKR's ligger under halvdelen.

Sektoren er vokset hurtigt i de senere år, har tiltrukket interesse fra velhavende investorer og draget fordel af lave afkast på traditionelle obligationsmarkeder.

Politiske tiltag har også åbnet nye veje. Tidligere i år fremsatte Trump-administrationen bestræbelserne på at tillade private aktiver i 401(k)-pensionskonti, hvilket potentielt åbner op for en stor pulje af frisk kapital.

Men tegn på belastning er dukket op.

Konkurser hos First Brands og Tricolor Holdings udløste bekymringer om stigende misligholdelser, selvom de problemramte virksomheder havde brugt traditionel bankgæld.

Blue Owl, en anden stor privatkreditaktør, blev for nylig tvunget til at opgive fusionen mellem to af sine forretningsudviklingsselskaber efter modstand fra investorer.

Investorer skal være opmærksomme på økonomiske udfordringer, før de overvejer aktien

Ares' administrerende direktør Michael Arougheti har forsøgt at berolige investorerne og argumenterer for, at firmaet er positioneret til at drage fordel af en kreditnedgang.

I forbindelse med virksomhedens regnskabsopråb i november sagde han, at Ares historisk set var kommet stærkere ud af perioder med markedspres, herunder finanskrisen i 2008 og forstyrrelserne i Covid-æraen.

Analytikere er fortsat generelt konstruktive.

Omtrent 65% af dem, der dækker aktien, vurderer det som et køb, med et gennemsnitligt mål omkring $185.

GuruFocus-analytikere advarede om, at virksomhedens finansielle udfordringer stadig kræver nøje overvågning, selvom inkluderingen af SandP 500 markerer en betydelig milepæl.

Tirsdagens stigning sætter Ares på vej til at udligne sine tab for året, men investorerne virker opmærksomme på, at virksomhedens nye markedsstatus kommer på et tidspunkt med stigende usikkerhed for den sektor, der understøtter dens vækst.