Kobberpriserne stiger, da positionrullen opvejer bekymringer om kinesiske ejendomme

Kobberpriserne steg mandag, hvor kontraktens udløbsrelaterede position rullede af nogle handlende til overskygget de nuværende bekymringer.

Dette skridt hjalp markedet med midlertidigt at se bort fra svage økonomiske data og vedvarende bekymringer om Kinas vigtige ejendomssektor, som ifølge en Reuters-rapport er den største forbruger af metallet.

Kobberpriserne oplevede en volatil session fredag og steg i starten til et hidtil uset rekordhøjt niveau på $11.952 pr. metrisk ton på London Metal Exchange (LME).

Fredagens volatilitet: "AI-boble"-vending

Denne kraftige opadgående bevægelse blev primært drevet af vedvarende, eskalerende bekymringer om den strammere globale forsyning af det industrielle metal, ofte kaldet 'Dr. Copper' på grund af dets rolle som økonomisk barometer.

Voksende efterspørgsel fra energiomstillingssektoren – specifikt elbiler, ladeinfrastruktur og vedvarende energinet – kombineret med vedvarende produktionsudfordringer og faldende lagre skabte en stærk positiv fremdrift.

Rallyet blev dog hurtigt afbrudt, hvilket førte til et betydeligt og pludseligt udsalg senere på dagen.

Denne vending blev drevet af et bredere markedsskift og fornyede bekymringer omkring den potentielle bristning af den såkaldte "AI-boble."

Investorer begyndte at tage overskud og revurdere risikoeksponering, især i aktiver, der har oplevet betydelige gevinster baseret på fremtidig teknologisk optimisme.

Tilbagegangen var et tegn på øget markedsfølsomhed over for systemiske risici, hvor begejstringen over teknologiske fremskridt som kunstig intelligens dæmpes af forsigtighed over potentielt overophedede værdiansættelser på tværs af forskellige sektorer, herunder råmaterialer, der er kritiske for teknologien.

"Med rentenedsættelsen på vej og de makroøkonomiske medvinde, kombineret med øgede markedsbekymringer om en AI-teknologiboble, kom kobberpriserne under pres og lukkede lavere fredag," sagde Neil Welsh, leder af metaller hos FCA-regulerede multi-asset mægler Britannia Global Markets, i en e-mailkommentar.

Det industrielle metal oplevede et spring på 1,5 % og kom sig efter et fald på 3 % i den foregående session.

Dette tidligere fald blev drevet af et udsalg af aktier relateret til kunstig intelligens, hvilket havde vakt bekymring om metallets efterspørgsel i sektorer som elektrisk ledning og vedvarende energiudstyr.

Markedsmekanik og strammere udsigter for 2026

Forud for onsdagens afregning rapporterede handlende, at short- eller bearish-positioner på LME'en blev reduceret eller rullet over.

Desuden var cirka 39 % af de 165.875 tons kobber, der opbevares i LME-registrerede lagre, udpeget til levering.

Tilstrømningen til COMEX-kobberlagrene fortsatte dagligt og pressede det allerede rekordhøje niveau endnu mere, en tendens der er forbundet med stigende Comex-priser.

Selvom USA indførte 50% importtold i august, blev raffineret kobber undtaget, men det er stadig under revision.

"Så længe der er betydelig arbitrage mellem LME og CME, forventer jeg stadig at se materiale strømme ind i USA, efterhånden som handlende indfanger disse overskud," sagde Samuel Basi, grundlægger af Perfectly Hedged, et risikostyrings- og handelskonsulentfirma, til Reuters.

Samtidig faldt væksten i fabriksproduktionen i Kina, verdens førende metalforbruger, til et 15-måneders lavpunkt i november, ifølge nye data.

Derudover viste dataene et fortsat fald i nye boligpriser.

Bekymringerne over Kinas ejendomsmarked blev intensiveret, efter at udvikleren Vanke søgte ny støtte fra obligationsindehaverne til at håndtere en kommende afbetaling af onshore gæld.

På tidspunktet for denne skrivning var den tremåneders LME-kobberkontrakt til $11.730,45 pr. ton, en stigning på 1,4 % fra den forrige lukning.