US midt på dagen markedsbrief: SandP vakler, Dow falder 145 point under pres fra AI.

SandP 500 blev negativ mandag, da salget af store navne inden for kunstig intelligens tyngede det bredere marked.

Indekset faldt cirka 0,3 % i middagshandel, mens Dow faldt omkring 145 point, og Nasdaq faldt 0,5 %.

Tilbagegangen forlænger teknologisektorens udfordringer fra sidste uge, hvor Broadcoms skuffende vejledning og Oracles uklare udsigter udløste en rotation væk fra AI-tilknyttede aktier.

Amerikanske aktier bliver røde: AI-tab trækker på aktierne

Efter en tidlig stigning, der skubbede futures op med 0,4 % ved åbning, gik investorerne tilbage i forsigtighed, da ugens første handelssession udfoldede sig.

Bredden forværredes i løbet af morgenen, hvor faldere overhalede de fremadrettede, mens teknologiaktier bar hovedbyrden af salgspresset.

Halvledersektoren, som har haft størst fordel af udbygningen af AI-infrastruktur, viste sig særligt sårbar.

Broadcom faldt trods fredagens ødelæggende 11% salg, mens Oracle kæmpede for at komme sig efter sin to-dages nedtur, der slettede cirka 16% af aktiens værdi.

Handelsvolumen forblev høj, hvilket er et tegn på, at både institutionelle og private ejere rebalancerede positionerne efter sidste uges hurtige reprissætning af AI-risiko.

VIX holdt sig stabil omkring 16, hvilket afspejlede forhøjet, men ikke panikagtig angst for den kortsigtede markedsretning.

Den intraday-bevægelse repræsenterer en fortsættelse af sidste uges tema: investorer stiller spørgsmålstegn ved, om den eksplosive stigning i AI-infrastrukturaktier var berettiget i lyset af eksekveringsrisici, kapitalintensitet og usikre kortsigtede afkast på udgifterne.

Hvorfor AI-sælgere har kontrollen

Broadcoms kollaps plantede frøene til mandagens svaghed.

CEO Hock Tans vejledning om, at indtægterne fra special-AI-chips ville stige markant, men advarede om marginkomprimering på grund af de indledende produktionsomkostninger, skræmte investorer, der stadig kæmpede med tab fra teknologiudsalget.

Virksomhedens AI-backlog på 73 milliarder dollars, selvom det er imponerende, er måske ikke nok til at opveje bekymringer om, at rentabiliteten vil halte bagefter omsætningsvæksten.

Oracles situation viste sig at være mere alvorlig. Selskabets aktie er faldet med mere end 40 % fra sit højeste niveau i september efter at have skuffet investorer både med indtjening og fremtidsrettede prognoser.

En Bloomberg-rapport, som senere blev bestridt af Oracle, foreslog, at forsinkelser i opbygningen af OpenAI-datacenter indtil 2028 sendte chokbølger gennem hyperscaler-forsyningskæden.

Nvidia, AMD og andre halvlederkonkurrenter stod alle over for salgspres, da investorer krævede bevis for, at AI-udgifter ville give håndgribelige afkast i stedet for blot at oppuste investeringsbudgetterne.

Analytikere pegede på udstrakte værdiansættelser som en hovedårsag.

Virksomheder som Palantir har pris-til-indtjeningsmultipler over 400, mens AMD og Broadcom handles over 100 gange indtjeningen, langt over SandP 500's historiske gennemsnit på 18.

Det efterlader ikke meget plads til skuffelse.

Den kommende uge indebærer betydelig risiko. Vigtige inflationsdata ankommer torsdag sammen med Fed-kommentarer, mens forsinkede arbejdsmarkedsrapporter udkommer tirsdag.

Investorer forbliver årvågne over for ethvert signal om, at Federal Reserve måske vil omkalibrere sine rentenedsættelsesplaner, hvilket yderligere vil komprimere multipla for allerede dyre vækstaktier.