Naturgaspris: Analyse af det vejrstyrede marked i USA og Europa

Den amerikanske naturgaspris faldt i sin nedadgående trend efter fire på hinanden følgende sessioner i minus. Den registrerede stigning i eksporten har bidraget til den stigning, der blev observeret i 4. kvartal 2025. Dog har prisbevægelser i de seneste uger vist, at markedet i høj grad er vejrstyret.

På den ene side var det forventningerne om øget efterspørgsel på vinterens højdepunkt, der styrkede Henry Hubs naturgaspris til et treårigt højdepunkt for næsten to uger siden. På samme måde har varmere end forventede vejrudsigter udvisket nogle af de seneste gevinster. I mellemtiden er Europas benchmark hollandske TTF steget en smule højere midt i prognoser om koldere temperaturer.

Vejrudsigten viser divergens i naturgaspriserne i USA og Europa

Vejret er fortsat en af de vigtigste drivkræfter bag naturgaspriserne. Faktisk reagerer de amerikanske og europæiske markeder forskelligt på samme faktor. På den ene side er de amerikanske naturgaspriser under salgspres, da vejreksperter forudsiger varmere end forventede temperaturer på kort sigt.

Ifølge NatGasWeather.com forventes varmere end normale temperaturer i de fleste dele af USA. For perioden mellem den 17. og 27. december ser vejrmønstret ud til at være for varmt; hvilket signalerer en mulighed for køligere tendenser i de kommende dage.

Ikke desto mindre kan kulden ikke give nok momentum til at styrke naturgaspriserne tilbage til månedens højde over 5 dollars pr. MMBtu. Ud over vejrmønstret understøtter de tilstrækkelige lagre og den kraftige produktion yderligere denne tese.

I Europa steg de benchmark-hollandske TTF naturgasfutures en smule til $27,37 euro pr. MWh på tidspunktet for denne skrivning. Stigningen er en reaktion på vejrudsigten om koldere og roligere vejr på kort sigt. Denne udsigt har peget på en stigning i efterspørgslen efter opvarmning, på et tidspunkt hvor Freeport LNG-anlægget i Texas har rapporteret om et nedbrud.

Den store amerikanske facilitet er en vigtig kilde til flydende naturgas for Europa. Som sådan kan langvarige forstyrrelser påvirke forsyningen til Europa i vintersæsonen.

Teknisk analyse af amerikanske naturgaspriser

Henry Hub naturgasfutures holdt op med at falde onsdag efter at have været på nedadgående tendens i næsten to uger nu. Tidligere på måneden nåede benchmarken for amerikanske naturgaspriser et treårigt højdepunkt på 5,50 dollars pr. MMBtu. Siden har den udslettet de gevinster, der blev registreret i november; nåede sit laveste niveau siden 31. oktober tirsdag på $3,84.

Onsdag steg den en smule til $3,96 på tidspunktet for denne skrivning. På kort sigt kan aktivet fortsat være under salgspres, da markedet i høj grad er vejrstyret.

Et kig på dagens diagram viser, at den handles under 25- og 50-dages EMA'erne. Desuden kan den mulige genopretning blive dæmpet ved en RSI på 39, når den nærmer sig neutralzonen på 50.

I tråd med disse tekniske indikatorer er intervallet mellem det nedre Bollinger-bånd på $3,81 og det mellemlangsigtede 50-dages EMA på $4,17 værd at holde øje med i de følgende sessioner. Hvis de lavere naturgaspriser tiltrækker flere købere, kan den komme yderligere tilbage til den øvre modstandszone på $4,35.