Hvorfor kan 2026 blive endnu et hårdt år for Venezuela?

På trods af officielle påstande om genopretning bevæger Venezuela sig mod 2026 præget af dybe strukturelle svagheder og stigende usikkerhed.

Økonomen Aldo Contreras og politisk analytiker Pablo Quintero fortalte Invezz , at landet stadig er fanget i en langvarig nedtur, der begyndte for mere end et årti siden. Venezuelas bruttonationalprodukt toppede på over 460 milliarder dollars i 2012.

Den Internationale Valutafond anslår nu, at BNP vil udgøre lidt over 109 milliarder dollars i 2025—en nominel tilbagegang på cirka 75%.

Contreras beskriver det nuværende øjeblik som en del af en forlænget økonomisk cyklus præget af tabt produktion, svage investeringer og vedvarende skrøbelighed.

Politisk intensiveres risiciene.

Quintero sagde, at Venezuelas udsigt i stigende grad defineres af optrapning, konfrontation og uforudsigelighed, især i forholdet til Washington.

Disse spændinger blev skærpet denne måned, efter at præsident Donald Trump sagde, at USA ville begynde at beslaglægge sanktionerede olietankskibe med forbindelse til Venezuela – en handling, der fulgte inden for få dage.

I en artikel på Truth Social den 16. december sagde Trump, at han havde beordret "en total og komplet blokade af alle sanktionerede olietankskibe, der kommer ind eller forlader Venezuela."

Caracas fordømte tiltaget som et angreb på sin suverænitet og lovede et svar uden at specificere modforanstaltninger.

Venezuela har verdens største dokumenterede oliereserver og producerer omkring en million tønder om dagen.

Men amerikanske sanktioner har presset det statslige olieselskab PDVSA til at sælge en stor del af sin produktion til store rabatter til kinesiske raffinaderier, hvilket reelt udelukker landet fra de globale energimarkeder.

Selvom tiltagene synes at være designet til at lægge pres på præsident Nicolás Maduros regering, advarer analytikere om, at de risikerer yderligere belastning på en økonomi, der allerede er under stort pres – især for almindelige venezuelanere.

Et skrøbeligt makroøkonomisk udsyn

Mens Venezuelas regering har fremhævet væksttal for 2024 og 2025, siger Contreras, at tallene langt fra signalerer en reel genopretning, når de måles mod historiske benchmarks.

På basis pr. indbygger er nominelt BNP faldet fra omkring $15.500 til cirka $2.500 i dag. Med blikket mod 2026 forbliver makroøkonomiske indikatorer skrøbelige.

Uafhængige estimater sætter inflationen op til 600 %, bolívar forventes at fortsætte med at falde i værdi, og et stort valutagab fortsætter med at forvride priserne og øge omkostningerne i hele økonomien.

Forskellen mellem den officielle valutakurs og de parallelle markeder oversteg 60 % i 2025, baseret på daglige centralbankdata. Divergensen har oppustede virksomhedens udgifter og forstyrret prissætningen i hele forsyningskæder.

Hvis de nuværende tendenser fortsætter, kan valutakursen nå 450 bolívares pr. dollar i 2026, hvilket øger risikoen for en fornyet hyperinflation.

Et sådant scenarie ville yderligere udhule købekraften i et land, hvor mere end 70% af befolkningen tjener mindre end 50 dollars om måneden.

Ulighed og en overlevelsesøkonomi

Contreras siger, at uligheden har nået hidtil usete niveauer.

Venezuela, der engang var blandt Latinamerikas mest egalitære samfund, udviser nu markante indkomstforskelle. Kun omkring 30% af den arbejdende befolkning tjener mere end 300 dollars om måneden, mens kun 6 % tjener over 1.000 dollars.

Resultatet er, hvad Contreras beskriver som en "overlevelsesøkonomi", hvor de fleste husstande kæmper for at dække basale behov.

Skatteindtægterne er steget – fra 5,6 milliarder dollars i 2024 til forventede 11 milliarder dollars i 2025 – og olieproduktionen er steget efter den delvise lempelse af Chevron-relaterede sanktioner.

Men disse gevinster har ikke ført til højere lønninger. Den mindste månedlige løn forbliver omkring $0,30, eller 130 bolívares.

Stramme pengepolitiske forhold har forværret presset. Et reservekrav på cirka 73 % og begrænset adgang til bankkredit har begrænset udlån og undertrykt bredere økonomisk aktivitet.

Handel uden udvikling

Den eksisterende vækst er hovedsageligt koncentreret i handel og serviceydelser. Små virksomheder – bagerier, bodegones, byggemarkeder og minimarkeder – er vokset, delvist understøttet af pengeoverførsler anslået til mere end 4 milliarder dollars om året.

Til sammenligning forbliver produktive sektorer som fremstilling, byggeri, landbrug og husdyrhold stort set inaktive. Byggeaktiviteten har for eksempel været effektivt lammet i mere end et årti.

Ubalancen har udvidet de regionale uligheder. Bycentre viser lommer med forbrug og boligmangel, mens landdistrikter og perifere områder står over for forværrede offentlige tjenester.

Salget af anslået 34.000 importerede køretøjer i 2025 står ifølge brancheestimater i kontrast til fraværet af langfristet realkreditfinansiering.

Sanktioner, krypto- og olierisiko

Contreras siger, at den selektive lempelse af sanktionerne har gjort lidt for at åbne bæredygtig vækst.

"Sanktionerne er delvist lempet, men uden juridisk sikkerhed, kredit eller infrastruktur tager alternative sektorer simpelthen ikke fart," sagde han.

Turisme, bankvæsen og byggeri har potentiale, men er fortsat begrænset af politisk risiko og kapitalmangel.

En tilpasning har været den øgede brug af kryptovaluta. Med begrænset adgang til formelle valutamarkeder har det statslige olieselskab PDVSA angiveligt accepteret stablecoins som USDT til visse olietransaktioner.

"Brugen af stablecoins som USDT og USDC er blevet en aflastningsventil i fraværet af officiel udenlandsk valuta," sagde Contreras.

Blockchain-analysefirmaet Chainalysis anslår, at Venezuela overførte omkring 44,9 milliarder dollars i kryptovaluta det seneste år, hvilket understreger den voksende rolle, digitale aktiver har som et parallelt betalingssystem.

Oliesektoren forbliver dog den største kilde til usikkerhed. Nylige udtalelser fra USA's præsident Donald Trump om mulige blokader af sanktionerede olietankskibe truer vækstprognoserne for 2026, som i øjeblikket antager en BNP-vækst på omkring 6,5%.

"Hvis disse tiltag bliver til en de facto olieembargo i Caribien, vil Venezuela miste næsten hele sin udenlandske valuta," sagde Contreras.

Olieeksport står for mere end 83 % af indstrømningen af hård valuta.

Et sådant udfald kan udløse en fornyet cyklus af hyperinflation, valutakollaps og økonomisk tilbagegang, ligesom den der blev set mellem 2016 og 2018. Selv den beskedne stabilisering, der blev registreret i 2025, kan hurtigt falde fra hinanden.

Eskalationspolitik

Den politiske analytiker Pablo Quintero siger, at Venezuelas udsigter til 2026 i stigende grad formes af optrapning, konfrontation og usikkerhed.

I stedet for at bevæge sig mod forhandling eller de-eskalering vil de kommende måneder – især begyndelsen af 2026 – sandsynligvis intensivere interne og eksterne spændinger. Venezuela, hævder han, går ind i en fase, hvor konflikt bliver det organiserende princip for politisk magt.

Hvis det internationale pres stiger, forventer Quintero, at regeringen vil forstærke sin fortælling om en ekstern fjende for at konsolidere sin base og opretholde intern sammenhængskraft.

Tilgangen nærer en cyklus af mobilisering, propaganda og ideologisk tilknytning inden for det regerende Socialistparti.

Nylige udtalelser fra Trump og USA's udenrigsminister Marco Rubio, der fremstiller pres på Venezuela som effektive, har tilføjet stemningen.

Quintero siger, at strategien bygger mindre på direkte militær aktion end på psykologisk, økonomisk og diplomatisk tvang.

Olie forbliver et centralt løftestang. Tiltag som beslaglæggelse af tankskibe, skibsfartsrestriktioner og strengere maritime kontrol er designet til at forstyrre eksporten og begrænse involveringen af partnere som Kina og Iran.

"Det, vi ser, er ikke konventionel krigsførelse, men en strategi med maksimalt pres gennem blokader og overtagelser og indflydelseskampagner," sagde Quintero.

De indenlandske konsekvenser kan blive alvorlige. Brændstofmangel allerede i første kvartal af 2026, reduceret investortillid og dybere isolation fra de globale markeder er blandt risiciene. Luftfarten kan også blive påvirket, hvis luftrumsrestriktionerne strammes.

Dialogen gik i stå

Diplomatiske forhandlinger synes reelt frosne, sagde Quintero, uden at der foregår meningsfulde forhandlinger. Støtten fra allierede som Rusland og Kina har været forsigtig og begrænset.

Trumps retorik har yderligere opildnet spændingerne. En udtalelse, der hævdede bred amerikansk indflydelse på Venezuelas oliesektor, udløste regional modreaktion. Quintero siger, at budskabet var rettet mindre mod Caracas end mod Beijing, Teheran og olieimporterende nationer.

Paradoksalt nok kan sådan retorik styrke præsident Nicolás Maduro på hjemmefront, styrke regeringens anti-amerikanske fortælling og svække en allerede fragmenteret opposition.

Efterhånden som 2026 nærmer sig, står Venezuela over for en sammensmeltning af eksternt pres, intern propaganda og fastlåst diplomati.

Begge analytikere advarer om, at uden politisk dialog og strukturelle økonomiske reformer risikerer landet at forblive fanget i stagnation med stigende ustabilitet forude.