Brent nærmer sig $100, da Hormuz-fragtdata peger på strammere råolieforsyning

Oliepriserne steg mandag, da fornyede USA‑Iran-angreb på tankskibe og krigsskibe igen satte forsyningsrisiciene i centrum af markedet, og både Brent og WTI udvidede deres nylige gevinster.

Brent-råolie handlede omkring $97 pr. tønde i asiatiske timer, mens West Texas Intermediate holdt sig over $92.

Bevægelsen fulgte amerikanske angreb på tre iranske olietankskibe i weekenden, efter at Iran affyrede ballistiske missiler mod to amerikanske krigsskibe.

Teheran meddelte derefter, at landet vil etablere en ny begrænset zone uden for Hormuzstrædet, hvilket tilføjer et lag af usikkerhed omkring en af verdens vigtigste energikorridorer.

Hormuz-trafik bliver den afgørende test for det fysiske marked

Prisreaktionen drives mindre af de geopolitiske overskrifter alene og mere af beviser for, at skibstrafikken gennem Hormuz fortsat er begrænset.

Kplers data viste, at i gennemsnit omkring 10 handelsfartøjer dagligt krydsede strædet over de seneste 10 dage, det laveste niveau siden maj. Kun to fartøjer passerede lørdag og seks søndag.

Det er væsentligt, fordi Hormuz normalt håndterer omkring en femtedel af den globale olieforsyning.

Selv uden en fuldstændig lukning kan langsommere trafik, højere forsikringsomkostninger og forstyrrede losningsplaner stramme det fysiske marked og fastholde en geopolitisk præmie i Brent og WTI.

ANZ Research-analytikere sagde, at de seneste angreb yderligere har reduceret sandsynligheden for, at mellemøstlige olieflow hurtigt vender tilbage til normalen. Deres vurdering peger på en langvarig USA‑Iran-konfrontation snarere end en nært forestående løsning.

USA's energiminister Chris Wright indikerede også søndag, at Washington forventer at opretholde sin militære tilstedeværelse i regionen.

The Washington Post rapporterede, at Wright ser den amerikanske flåde som afgørende for at beskytte kommerciel trafik, efterhånden som spændingerne omkring vandvejen fortsætter.

Brents risikopræmie er vanskelig at afvikle

Brent er blevet den tydeligere indikator for den mellemøstlige forsyningspræmie på grund af sin større eksponering mod globale søgående råolieflow.

Commerzbanks råvareteam under ledelse af Barbara Lambrecht sagde i en kommentar gengivet af TMGM, at udsigten fortsat er usædvanlig vanskelig at vurdere, fordi estimater for, hvor meget råolie der bevæger sig gennem Hormuz, varierer meget.

Analytikerne forventer, at kommende rapporter fra EIA, IEA og OPEC samt kinesiske handelsdata vil give et klarere billede af både faktiske forsyningsforstyrrelser og global efterspørgsel.

De ser også mulighed for, at oliepriserne kan falde, hvis beviser viser, at strædet bliver mere farbart.

WTI trækkes også højere af den samme geopolitiske præmie, selvom dets indenlandske amerikanske forsyningsbase gør det noget mindre direkte udsat for golfens søfragt end Brent.

OPEC+-pause holder fokus på forstyrret udbud

OPEC+ tilføjede en anden dimension til udbudsbilledet søndag ved at lade sin produktionspolitik for oktober være uændret.

Saudi-Arabien, Rusland, Irak, Kuwait, Kasakhstan, Algeriet og Oman blev enige om at opretholde deres påkrævede produktionsniveauer fra september gennem oktober. Gruppen vil gennemgå markedsforholdene igen den 4. oktober.

Det betyder, at handlende ikke kan regne med en ny kortsigtet produktionsstigning til at kompensere for forstyrrelser omkring Iran og Hormuz.

For oliepriserne betyder det, at fragttal nu betyder lige så meget som militære udviklinger. En vedvarende forbedring i Hormuz-trafikken kunne fjerne en del af risikopræmien fra Brent og WTI.

Yderligere angreb eller et nyt fald i antallet af fartøjer vil derimod holde Brent tæt på $100-grænsen og WTI solidt over $90.