Hvorfor falder guldet efter stærke amerikanske jobtal?

Guldpriserne faldt mandag, da en overraskende stærk amerikansk jobrapport genopvakte forventningerne om, at Federal Reserve kunne hæve renterne i denne måned og satte fokus klart på ugens inflationsdata.

Spotguld faldt 0.5% til $4,405.47 an ounce i den tidlige asiatiske handel efter at have mistet omkring 1% fredag. US guldterminer med levering i december faldt 0.5% til $4,452.20.

Presset fulgte data, der viste, at arbejdsgivere tilføjede 162,000 jobs i august, mens arbejdsløsheden holdt sig på 4.1%.

Stigningen i beskæftigelsen var langt over markedets forventninger og markerede en klar forbedring i forhold til den afdæmpede ansættelsesaktivitet tidligere på sommeren.

Stærke jobtal genåbner rentedebatten for september

Jobrapporten ændrede det kortsigtede politikskøn, fordi den mindskede bekymringer om, at en strammere pengepolitik allerede forårsagede alvorlig skade på arbejdsmarkedet.

Juli-jobtallene blev revideret til en stigning på 21,000 fra oprindeligt rapporteret som et fald på 23,000, mens juni også blev revideret opad.

De samlede beskæftigelsesgevinster for de to måneder var 55,000 højere end tidligere anslået, ifølge Bureau of Labor Statistics.

Det giver Fed mere plads til at koncentrere sig om inflationen.

Futuresmarkederne tillagde på mandag cirka 58% sandsynlighed for en renteforhøjelse på mødet den 15.-16. september.

For guld er højere renter generelt en modvind, fordi ædelmetallet ikke genererer indkomst.

Peter Grant, senior metals strategist hos Zaner Metals, sagde til The Wall Street Journal, at vedvarende faste inflationsdata i denne uge kunne styrke forventningerne om endnu en Fed-forhøjelse og dermed lægge yderligere pres på metallet.

Inflationsdata bliver næste test for guld

Opmærksomheden skifter nu fra beskæftigelse til priser.

Producentprisindekset for august er planlagt til torsdag den 10. september, efterfulgt af forbrugerprisindekset fredag den 11. september, viser BLS-kalenderen.

Indsatsen er høj efter, at juli's headline CPI steg 3.4% fra et år tidligere, mens kerneinflationen lå på 2.5%. Begge niveauer er stadig over, hvad der er konsistent med Feds 2% mål.

Den uafhængige analytiker Tai Wong, citeret af FXStreet, sagde, at styrken i jobrapporten havde gjort en septemberforhøjelse væsentligt mere plausibel, medmindre CPI leverer et svagt tal.

Det gør fredagens inflationstal potentielt vigtigere for guld end selve jobrapporten.

Blødere inflation kunne trække Treasury-yields ned og genoplive efterspørgslen efter ædelmetaller, mens endnu en fast aflæsning ville styrke argumentet for strammere politik.

Geopolitiske risici udgør stadig en bund

Guldets langsigtede støtte er ikke forsvundet, især da spændingerne mellem US og Iran fortsat får investorer til at være på vagt over for geopolitiske chok.

Der er også en kompliceret sammenhæng via energimarkederne.

Højere oliepriser kan øge efterspørgslen efter sikre havne, men de kan samtidig styrke inflationsforventningerne og få centralbanker til at holde renterne højere.

Den spænding har holdt guld på et højt niveau trods dets nylige tilbagegang.

Andre ædelmetaller svækkedes også mandag. Spot-sølv faldt 0.2% til $66.03 an ounce, platin faldt 0.8% til $1,805.53 og palladium faldt 0.7% til $1,396.08.