Hvorfor er guld igen over $4.400, og kan beskæftigelsestal sende det endnu højere?

Guld reboundede over $4,400 per ounce torsdag, da blødere amerikanske arbejdsmarkedstal og faldende renter på statsobligationer gav guldet en vis lettelse efter dets kraftigste korrektion i flere uger.

Spotguld steg mere end 1% til omkring $4,435 i de sene asiatiske handler, mens amerikanske futures steg omkring 1,5% til $4,480.

Bevægelsen fulgte et fald til et næsten en måneds lavpunkt tidligere på ugen, hvor højere oliepriser og en fornyet stigning i obligationsrenter genoplivede forventningerne om endnu en renteopgang fra Federal Reserve.

Opmærksomheden rettes nu mod fredagens jobrapport for august, den sidste store arbejdsmarkedsudgivelse før Feds møde den 15.-16. september.

Guld får lettelse, da renterne falder

Den umiddelbare støtte kom fra et blødere rentemiljø.

Amerikanske private arbejdsgivere tilføjede 38.000 job i august ifølge ADP, under de 47.000 som økonomer i en undersøgelse foretaget af The Wall Street Journal forventede.

Juli's stigning blev revideret til 44.000. Skuffelsen hjalp med at trække obligationsrenterne tilbage fra flerårige højder og svækkede dollaren, hvilket begge er understøttende for ikke-ydende guld.

Onsdagens Fed Beige Book viste også kun meget lille beskæftigelsesvækst på tværs af økonomien, mens priserne steg i moderat tempo i de fleste distrikter.

Rapporten fremhævede forhøjede energi-, transport- og råvareomkostninger, hvilket antyder, at inflationsbilledet forbliver ubehageligt, selvom ansættelserne køler af.

Det efterlader guldet fanget mellem to kræfter: svagere beskæftigelsesdata formindsker argumentet for aggressiv stramning, men høje energiomkostninger holder inflationsrisiciene i live.

Beskæftigelsestalene holder nu nøglen til september

Fredagens nonfarm-payrolls-rapport er blevet hovedbegivenheden.

Økonomer forventer, at der blev skabt cirka 50,000-55,000 job i august efter et fald på 23,000 i juli. Arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive omkring 4,1%.

Markederne tillægger stadig en sandsynlighed på godt 60% for, at Fed hæver med et kvart procentpoint denne måned, men disse odds er faldet efter onsdagens svagere ADP-tal.

Konstantinos Chrysikos fra Kudo.com, citeret af The Wall Street Journal, sagde, at svagere beskæftigelsestal kunne reducere nedadrettet pres på guld ved at trække rente-forventningerne lavere.

Stærkere beskæftigelsesdata eller mere høgagtige udtalelser fra Fed vil virke i modsatte retning.

For guldet er sammenhængen enkel. Lavere forventede renter reducerer alternativomkostningen ved at holde guld, mens højere renter og en stærkere dollar generelt virker imod det.

Teknisk rebound kræver bekræftelse over $4,500

Genopretningen har også forbedret det kortsigtede kursdiagram, efter at guld holdt en vigtig støttezone.

StoneX' seniormarkedsanalytiker Matt Simpson fortalte The Wall Street Journal, at Comex-guld kunne bevæge sig mod $4,600, efter at priserne fandt støtte omkring 200-dages eksponentielt glidende gennemsnit og et centralt ugentligt volumeniveau.

Han ser også tegn på, at salgsmomentet begynder at aftage.

Kitcos seneste tekniske analyse placerer det første modstandsniveau omkring $4,422, efterfulgt af $4,487 og $4,573.

På nedsiden forbliver cirka $4,320 den første vigtige støtte, mens et dybere brud åbner op for $4,230-området.