Olie nærmer sig $100 efter USA-Iran-angreb: hvad kan presse prisen højere?

Oliepriserne fortsatte deres stigning onsdag, da endnu en udveksling af angreb mellem USA og Iran genopvakte frygten for, at energistrømmene gennem Hormuzstrædet kan forværres yderligere.

Brent-handelsprisen lå omkring $95,50–$96 pr. tønde i asiatiske timer, mens West Texas Intermediate holdt sig nær $91 efter, at begge benchmarks steg med over 4% tirsdag.

WTI handles til sit højeste niveau siden slutningen af juli. Det seneste ryk har flyttet oliemarkedet klart tilbage mod leveringsrisiko efter flere uger, hvor handlende havde begyndt at prissætte en gradvis forbedring i skibstrafikken i Den Persiske Golf.

To nylige angreb på tankskibe har øget usikkerheden.

Hormuz-risiko genopbygger oliepræmien

Den seneste optrapning er mere betydningsfuld for råolie end de isolerede sammenstød, der blev set tidligere på sommeren.

US-styrker gennemførte yderligere angreb mod iranske mål tirsdag, mens Teheran svarede igen med ballistiske missiler og droner rettet mod positioner tilknyttet USA rundt om i Gulfen.

Irans Revolutionsgarde har også advaret om, at trafikken gennem Hormuz kan blive pålagt yderligere begrænsninger.

Commerzbank Research-analytikere sagde, at den fornyede kamp omvendte den forsigtige forbedring i stemningen, der sås under de seneste diplomatiske bestræbelser, og øgede risikoen for, at forstyrrelser gennem Hormuz varer længere end tidligere forventet.

INGs råvarestrateger Warren Patterson og Ewa Manthey skrev i ING Think, at rapporterede råolieflows gennem strædet i de seneste uger var genoprettet til omkring 6 millioner–8 millioner tønder om dagen, selvom de anslår gennemsnittet tættere på 5 millioner.

Rusland øger presset på allerede stramme brændstofmarkeder

Forsyningsproblemet er ikke begrænset til Mellemøsten.

Rusland har forlænget sine restriktioner for dieseleksport gennem september, efter gentagne ukrainske angreb på energiinfrastrukturen indsnævrer den indenlandske forsyning af brændstof.

Moskva er verdens næststørste dieseleksportør, hvilket gør foranstaltningen særligt vigtig, i takt med at den sæsonmæssige landbrugsdemand og vinteropfyldning nærmer sig.

Patterson og Manthey skrev i ING Think, at forlængelsen tilfører endnu et lag af pres på de globale markeder for mellemdestillater, på et tidspunkt hvor forstyrrelser i Den Persiske Golf allerede begrænser udbuddet.

Den kombination hjælper med at forklare, hvorfor markedet for raffinerede produkter forbliver stramt, selv når råolieskibninger finder alternative ruter.

Venezuela tilbyder lettelse, men ikke hurtigt

Washington forsøger også at skabe en langsigtet forsyningsbuffer gennem Venezuela.

Præsident Donald Trump har sagt, at olie sikret under en ny aftale med Caracas vil hjælpe med at genopfylde den strategiske oliereserve, som sidst i august indeholdt omkring 290 millioner tønder, tæt på et 44-årigt lavpunkt.

Men der kræves betydelige investeringer og infrastrukturarbejde, før venezuelansk produktion kan stige mærkbart.

Den amerikanske energiminister Chris Wright sagde onsdag, at Venezuelas produktion i løbet af de næste par år kunne mere end fordobles fra omtrent 1,1 millioner–1,2 millioner tønder om dagen.

Det gør aftalen potentielt vigtig, men usandsynlig til at afbøde et umiddelbart chok i Hormuz.