Kobberpris før USAs inflationsdata og Fed-formandens tale

Kobberprisen forbliver volatil i den nye uge efter at have noteret sit første ugentlige tab i fem uger. En stigning i amerikanske import og de lempede væddemål om en renteforhøjelse i september understøtter kobberet. Dog har stigende lagerbeholdninger og vedvarende økonomiske usikkerheder begrænset stigningerne. I den nye uge vil den amerikanske dollar, inflationsdata, Fed-formandens tale og det generelle markedssentiment være de vigtigste markedsdrivere. 

Kobberprisen forbliver i et interval trods modstridende indikatorer

Kobberprisen har været præget af høj volatilitet i de seneste sessioner, mens investorer fortsætter med at afveje de væsentlige markedsdrivere. På den ene side understøtter forsyningsbekymringer og stærke eksporttal de langsigtede positive udsigter. 

Mineforstyrrelser hos topproducenter som Chile, kombineret med positive efterspørgselsforventninger, har givet stabil støtte til kobberet. Desuden har stigningen i amerikanske kobberimporter forstærket det positive udsyn.

I juli importerede amerikanske købere over 200,000 tonnes kobber; det højeste månedlige importtal i 12 år. Ud over de mængder, der allerede ligger i Comex-lagre og andre opbevaringsfaciliteter, overstiger landets beholdning nu 1 million tonnes. Lageropbygningen er i vid udstrækning baseret på et væddemål om, at Trumps administration måtte indføre afgifter på raffinerede kobberimporter. 

Mens investorer forbliver forsigtige over de mulige afgifter, har Det Hvide Hus endnu ikke foretaget nogen meddelelse i sagen. Faktisk udløb den frist, der var fastsat for det amerikanske handelsministeriums anbefaling, i juni. 

Derudover har øgede kobberlagre i Storbritannien og kinesiske lagre yderligere lettet noget af presset på kobberpriserne. Dette kommer udover den markante indsnævring af LME-backwardation.

I sidste uge steg on-warrant-kobberbeholdningerne med 63,000 tonnes i Europa, USA og Asien; svarende til en stigning på over 50%. I LME-lagre steg beholdningerne med 28,000 tonnes, da nogle tidligere annullerede beholdninger igen blev warrantet. Lagrene i varehuse knyttet til Shanghai Futures Exchange steg også med næsten 30% i den forgangne uge.

Det store indløb viser, hvor hurtigt en stigning i kobberprisen kan trække lagre tilbage til børserne. Mens den kortsigtede knaphed er lettet, vil investorer holde øje med LME- og Shanghai Futures Exchange-lagrene for tegn på prisbevægelser. 

Derudover vil markedet sandsynligvis reagere på Fed-formandens tale og udviklingen i den amerikanske dollar midt i vedvarende økonomiske usikkerheder. Som et konventionelt økonomisk pejlemærke bevæger Dr Copper sig i takt med den globale økonomiske sundhed. De vedvarende geopolitiske spændinger i Mellemøsten og den dybe krise på Kinas ejendomsmarked påvirker fortsat kobberprisernes bevægelser. 

Mandag reboundede den amerikanske dollar fra det tremåneders lavpunkt, der blev ramt sent i sidste uge forud for julis PCE-prisindeks. Svækkede væddemål om en renteforhøjelse i september presser dollaren, mens de samtidig understøtter kobber og andre dollarprissatte aktiver. 

Teknisk analyse af Comex-kobberprisen

Comex-kobberfutures faldt en smule tidligt mandag og fortsatte dermed den volatilitet, der blev observeret i den forgangne uge. I starten af sidste uge steg kobberprisen til sit højeste niveau i over en uge på $6.75 pr. pund. Trods det ugentlige tab har kobberet holdt sig over den kortsigtede 25-dages EMA og den mellemsigtede 50-dages EMA, som fremhævet i dets dagsdiagram. Den flere måneder lange opadgående trendlinje fortsætter med at forme prisbevægelserne.

I de kommende sessioner vil de blandede indikatorer sandsynligvis fastholde konsolideringsfasen. Faktisk, med en RSI på 55, er intervalhandel sandsynlig på kort sigt. 

Midt i den øgede volatilitet kan kobberprisen fortsat finde støtte nær 25-dages EMA ved $6.50. Det placerer den opadgående trendlinje som en afgørende teknisk indikator for kobberets kortsigtede prisbevægelser. Et fald under dette område vil sandsynligvis få aktivet til at finde støtte ved den stabile støtte langs 50-dages EMA ved $6.43. 

På opadgående side er $6.65 et modstandsniveau, man bør holde øje med. Yderligere gevinster vil sandsynligvis blive begrænset ved $6.71.