Hvorfor guld falder trods nye USA–Iran-angreb: er $4,000 næste?

Guld faldt under $4,300 per ounce onsdag og udvidede sit fald til fjerde dag, da stigende oliepriser, højere Treasury-renter og en stærkere dollar opvejede metallens normale appel som sikker havn.

Spotguld handlede omkring $4,300 i asiatisk tid efter at have ramt sit laveste niveau siden begyndelsen af august, mens december-futures i USA faldt mod $4,350.

Bevægelsen efterlader guldet langt under sit 200-dages glidende gennemsnit og omtrent 9% under sidste uges tre-måneders top.

Genoptagne kampe mellem USA og Iran har presset Brent over $95 og den 10-årige Treasury-rente tæt på 4.8%, hvilket forstærker forventningerne om, at Federal Reserve kan blive nødt til at hæve renterne igen denne måned.

Olie presser guld via rentekanalen

Den seneste optrapning i Mellemøsten skaber en usædvanlig reaktion i ædelmetalmarkedet.

I stedet for at skabe en direkte tilstrømning til guld løfter konflikten oliepriserne og inflationsforventningerne, hvilket igen presser obligationsrenterne op.

ANZ Research sagde i kommentarer gengivet af The Wall Street Journal, at guld bliver trukket ned af kombinationen af spændinger i Mellemøsten, en stærkere dollar og stigende renter.

Deres vurdering er, at højere energipriser styrker argumentet for strammere pengepolitik og opvejer noget af efterspørgslen efter sikre havne, som normalt ville gavne guldet.

Denne dynamik var synlig på tværs af markederne tirsdag. Brent steg næsten 5% til omkring $95 pr. tønde, mens den 10-årige Treasury-rente nærmede sig 4.8%, det højeste siden begyndelsen af 2025.

Markederne tillægger nu omtrent to tredjedeles sandsynlighed for en kvartprocentlig Fed-forhøjelse i september.

Læs også - Interview: The Gold Bullion Company-direktøren om, hvad der kan afgøre gulds næste kurs

Teknisk skade sætter $4,300 i fokus

Udsalget er også blevet mere og mere teknisk.

Guld brød under sit 200-dages glidende gennemsnit i slutningen af sidste uge og har siden skåret igennem kortsigtede støtteniveauer.

Analytikere identificerede området $4,329-$4,311 som en vigtig støttezone. Et vedvarende brud under den zone kan eksponere $4,216 og $4,203.

På opadgående side ligger den første væsentlige modstand omkring $4,450, efterfulgt af cirka $4,532. At genvinde disse niveauer vil være nødvendigt for at reparere den kortsigtede struktur.

Blue Line Futures-strateg Phil Streible fortalte Kitco News før tirsdagens fald, at et luk under $4,350 ville svække hans optimistiske syn markant, fordi det effektivt ville slette augusts breakout.

Guld har nu handlet under den tærskel, hvilket antyder, at momentum entydigt er skiftet til fordel for sælgere på kort sigt.

Jobdata kan afgøre, om salget intensiveres

Den næste katalysator er det amerikanske arbejdsmarked.

ADP-beskæftigelsesrapporten forventes onsdag, efterfulgt af den vigtigere nonfarm-payrolls-rapport for august på fredag.

Økonomer forventer, at lønsidevæksten forbliver afdæmpet efter juli måneds overraskende kontraktion, hvilket gør arbejdsmarkedstallene til den tydeligste mulige modvægt til Feds fornyede fokus på inflationen.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, fortalte Kitco News, at guld er under pres fra kortsigtede inflationsfrygt forbundet med råvarer, selvom det langsigtede billede stadig understøttes af finanspolitiske bekymringer og en bredere inflationsrisiko.