USA-job stiger med 162.000 i august: Kommer en Fed-rentehævning?

USA's økonomi tilføjede et betydeligt antal job i august, vendte en sommerafmatning i ansættelser og forstærkede sandsynligheden for, at Fed hæver renten i denne måned.

Nonfarm payrolls steg med sæsonkorrigerede 162.000 sidste måned, Bureau of Labor Statistics sagde fredag, og overgik kraftigt de 53.000, som økonomer, der deltog i en Dow Jones‑undersøgelse, havde forventet.

Arbejdsløshedsprocenten forblev på 4,1 %, i overensstemmelse med forventningerne.

August markerede den stærkeste månedlige stigning i beskæftigelsen siden marts og gav et mere opmuntrende billede af arbejdsmarkedet efter en periode med svækket jobvækst.

Rapporten kan komplicere forventningerne til Federal Reserves pengepolitik, særligt da inflationen fortsat ligger over centralbankens 2 %‑mål.

”Folk blev for pessimistiske efter sidste måneds rapport, og jeg går ud fra, vi bliver for optimistiske efter i dag. Samlet set peger evidensen på, at arbejdsmarkedet er gået ind i en træg/stagnerende fase,” sagde Guy Berger, ekspert i det amerikanske arbejdsmarked og direktør for økonomisk forskning ved Burning Glass Institute.

Beslutningstagere vil sandsynligvis nu rette deres opmærksomhed mod næste uges forbrugerprisindeksrapport, inden de træffer deres endelige vurdering forud for mødet den 15.-16. september.

Den amerikanske forbrugerinflation steg beskedent i juli, i tråd med økonomernes forventninger, hvilket havde reduceret nødvendigheden af, at Federal Reserve skulle hæve renten denne måned.

Julis jobtal blev kraftigt opjusteret

En af de mest betydningsfulde udviklinger i fredagens rapport var en stor opjustering af juli‑beskæftigelsen.

BLS oplyste, at USA's økonomi tilføjede 21.000 job i juli, snarere end at miste 23.000 job, som tidligere rapporteret.

Det udgør en opjustering på 44.000 job og fjerner noget af bekymringen omkring, hvad der oprindeligt så ud til at være en sammentrækning i beskæftigelsen.

Richard Carter, leder af renteanalyse hos Quilter Cheviot, sagde, at augustrapporten hjalp med at afbøde bekymringer om, at juli‑tilbagegangen kunne være begyndelsen på en mere alvorlig forværring.

”Dagens amerikanske nonfarm payrolls‑rapport var en vigtig test af, om julis overraskende fald i beskæftigelsen var begyndelsen på noget mere bekymrende, men med 162.000 job tilføjet i august, arbejdsløsheden stabilt på 4,1 % og julis tal opjusteret til en stigning på 21.000, ser det ud til, at der ikke var grund til bekymring.”

Han sagde, at tallene burde give visse beroligelser for embedsmænd i Federal Reserve.

”Tallene burde give Federal Reserve‑beslutningstagere en vis beroligelse forud for mødet senere denne måned, da en hurtig tilbagevenden til jobvækst understøtter opfattelsen af, at arbejdsmarkedet formår at forblive bredt stabilt på trods af tabt momentum i de seneste måneder,” sagde han.

Lønvækst et ømt punkt

I august steg gennemsnitlige timeindtægter for alle ansatte på private nonfarm‑payrolls med 10 cents, eller 0,3 %, til $37.75.

Over året er gennemsnitlige timeindtægter steget med 3,1 %

”Et stort ømt punkt i augustrapporten = lønninger. Lønvæksten er den laveste i 5 år,” sagde Heather Long, cheføkonom hos Navy Federal Credit Union.

Hun sagde, at med inflationen sandsynligvis omkring 3,5 %, ”bliver amerikanerne økonomisk presset lige nu.”

”Inflationen har udslettet alle løngevinst­er siden april (og marts var tæt på). Kreditkortgælden er på rekordniveau, opsparingen er den laveste i årevis, og brugen af forbrugslån stiger. Forbruget vil næsten helt sikkert aftage,” sagde hun.

Markederne reagerer, da væddemål om rentehævning stiger

De finansielle markeder reagerede i første omgang negativt på de stærkere end forventede beskæftigelsestal, da investorer genovervejede sandsynligheden for højere renter.

Dow Jones åbnede 187 point lavere, eller med 0,3 %, mens S&P 500 faldt 0,2 %. Nasdaq Composite åbnede næsten uændret.

Statsobligationsrenterne steg langs hele rentekurven, hvor 2-årige renter nåede deres højeste niveau siden januar 2025.

Bevægelsen afspejlede voksende forventninger om, at Federal Reserve kan hæve renten allerede denne måned.

Handlere prisfastsatte ifølge CME FedWatch‑værktøjet omtrent en 60 % sandsynlighed for en rentehævning, efter et relativt hævende tonefald fra Fed‑formand Warsh ved Jackson Hole‑symposiet sidste måned.

Alligevel kan augusttalene alene ikke nødvendigvis afgøre Feds beslutning i september.

Med inflationen som centralbankens primære bekymring vil næste uges CPI‑data sandsynligvis spille en mere afgørende rolle.

Arbejdsmarkedet forbliver overordnet stabilt

BLS‑rapporten viste beskæftigelsesstigninger i restaurations‑ og barbranchen samt i lokal offentlig uddannelse, mens informationssektoren mistede job.

Antallet af arbejdsløse forblev næsten uændret på omkring 7 millioner, mens langtidsledigheden også holdt sig nogenlunde stabil på 1,9 millioner.

Langtidsledige udgjorde 27 % af alle arbejdsløse.

På trods af augusts genopretning er arbejdsmarkedets momentum dog aftaget i forhold til det stærkere tempo tidligere på året.

Økonomer har peget på flere faktorer, herunder højere oliepriser, forstyrrelser i forsyningskæderne og de vedvarende effekter af amerikanske handelstariffer indført i 2025.

”Virksomheder følte, at nogle af problemerne fra 2025 var bag os, og så pludselig får vi endnu en sort svane‑hændelse, der introducerer et nyt sæt usikkerheder,” sagde Brian Bethune, økonomiprofessor ved Boston College, i en Reuters‑artikel offentliggjort før jobtallene.

”Vi så betydelige problemer med forsyningskæderne, olie‑ og brændstofpriserne steg, og den situation har ikke ændret sig. Derfor er jobtallene faldet fra, hvad vi så i de første måneder.”

De seneste tal tyder på, at mens det amerikanske arbejdsmarked har mistet noget momentum, har det endnu ikke vist tegn på en skarp forværring.

For Fed er det næste centrale spørgsmål dog, om robust beskæftigelse ledsages af en tilstrækkelig vedvarende inflation til at fastholde højere renter i længere tid.