Kan guld passere $4.500, hvis amerikanske jobtal slår september-renteforventninger i stykker?

Guldet lagde sig stabilt omkring $4,477 pr. ounce fredag og bevarede det meste af torsdags kraftige rebound, mens investorer ventede på amerikanske jobtal, der kan ændre forventningerne til Federal Reserves septembermøde.

Spotguld var uændret omkring $4,477.10 pr. ounce i den tidlige asiatiske handel og var på vej mod en beskeden ugentlig gevinst. December US-guldfutures faldt 0,4% til $4,522.60.

Metallet steg omkring 2% torsdag, efter at Fed-styrelsesmedlem Christopher Waller signalerede, at han kunne støtte at holde renten uændret, hvis nye inflationsdata fortsatte med at vise fremgang.

Jobtal i fokus for Fed-udsigten

Fredagens jobrapport er den umiddelbare test for guld, fordi markedet er blevet usædvanligt følsomt over for små ændringer i rente-forventningerne.

Fed funds-futures indikerer omtrent 50% chance for en renteforhøjelse i september, ned fra cirka 63% før Wallers udtalelser, ifølge CME-data.

Økonomer forventer, at nonfarm payrolls stiger med omkring 56.000 i august, mens arbejdsløsheden forventes at forblive på 4,1%.

Waller sagde, at inflationen stadig var over Feds 2%-mål, men at nyere data pegede på, at disinflationsprocessen muligvis er ved at genoptage.

Han angav, at fortsat fremgang ville tale for at holde pengepolitikken uændret, mens højere inflationsmålinger stadig kunne begrunde en strammere politik.

Saxo Banks chef for råvarestrategi, Ole Hansen, fortalte FXStreet, at guld forbliver særdeles følsomt over for ændringer i forventningerne til septembermødet, fordi beslutningstagerne giver lidt konkret fremadrettet vejledning.

En svagere end forventet jobrapport kunne derfor støtte guld ved at reducere sandsynligheden for endnu en renteforhøjelse. En stærkere rapport kunne genoplive presset fra dollar og Treasury-renter på det ikke-afkastgivende metal.

Centralbankernes efterspørgsel holder en bund under guldet

Det bredere efterspørgselsbillede forbliver en af gulds hovedpuder mod et dybere fald.

World Gold Council oplyste, at centralbanker købte netto 289 ton i andet kvartal, op 62% fra året før og det stærkeste andetkvartal på rekord. Polen stod for de største rapporterede køb, mens Kina også øgede sine beholdninger.

Den efterspørgsel er blevet stadig vigtigere, efterhånden som investorer diskuterer, om guld kan holde de forhøjede niveauer efter et volatilt år.

World Gold Council forventer, at centralbanker forbliver betydelige købere gennem anden halvdel, selvom de årlige køb muligvis vil ligge under niveauet i 2025.

HSBC-analytikere sagde i kommentarer gengivet af FXStreet, at Fed muligvis tøver med at stramme igen, hvis højere energiomkostninger ikke smitter af på kerninflationen.

Det scenarie ville fjerne en af de største kortsigtede modvindsfaktorer for guld.

Geopolitiske risici er fortsat en del af guldhandlen

Efterspørgslen efter sikre aktiver forbliver også i baggrunden, da US-Iran-konflikten holder oliepriserne høje og gør investorer på vagt over for fornyet inflationspres.

Gulds rebound torsdag kom i kølvandet på lavere Treasury-renter og en svagere dollar, hvilket forstærkede metalets følsomhed over for både pengepolitik og geopolitiske risici.

Frontmånedsguld lukkede på $4,491.70 torsdag.

Andre ædelmetaller var svagere fredag. Spot-sølv faldt 0,3% til $66.78 pr. ounce, men var fortsat på vej mod en ugentlig gevinst. Platin faldt 0,8% til $1,811.28, mens palladium gled 0,4% til $1,415.75.