Invezz

USD/RUB-prognose: Hvad sker der nu efter den russiske rubelstigning?

USD/RUB-prognose: Hvad sker der nu efter den russiske rubelstigning?
Crispus Nyaga
26. dec. 2025, 05:11 AM
  • USD/RUB-kursen faldt med tocifrede procenter i år.
  • Den russiske centralbank har opretholdt højere renter i år.
  • Teknisk analyse tyder på, at USDRUB-parret vil fortsætte med at falde.

Den russiske rubel har haft en fremragende præstation i år, selvom råolie og naturgas er styrtdykket. USD/RUB-kursen handlede til 77,20, et fald på 35 % fra sit højeste punkt i november sidste år.

Hvorfor den russiske rubel steg voldsomt

Den russiske rubel steg kraftigt efter Donald Trumps valg i 2024, da investorerne stadig håbede, at han ville forhandle en aftale om at afslutte krigen i Ukraine.

Mens krigen stadig pågår, har de tre parter fortsat deres forhandlinger, og chancerne for en våbenhvile inden udgangen af 2026 er steget til 46 % på Polymarket.

Enhver aftale vil indeholde en bestemmelse om at fjerne de sanktioner, som USA har mod Rusland, et skridt der vil gavne økonomien.

USD/RUB er også styrtdykket på grund af den russiske centralbanks handlinger, som har opretholdt højere renter end andre lande, hvilket skaber en god mulighed for carry trade.

Banken sænkede renten til 16 % ved det seneste møde, da inflationen faldt til 5,8 %. Derfor er det blevet almindeligt, at valutahandlere låner billige amerikanske dollars og investerer i den højtrentende ruble.

Den største udfordring er dog, at investering i russiske aktiver er blevet vanskelig de seneste år på grund af sanktionerne. Denne vanskelighed kan lettes, når sanktionerne ophører.

Den russiske rubel er også steget på grund af manglende efterspørgsel efter udenlandsk valuta i Rusland som følge af sanktionerne.

Derudover har centralbanken fortsat med at sælge udenlandsk valuta gennem sine yuan- og guldsalg for at erstatte tabte energiindtægter. Nylige data viser, at olie- og gasindtægterne i Rusland faldt med over 20 % i årets første 11 måneder.

Fald i den amerikanske dollar

USD/RUB-kursfaldet skyldtes også faldet i den amerikanske dollar. Efter at have toppet på $110 i januar, faldt det amerikanske dollarindeks til $96, før det stabiliserede sig på $100.

Der er chancer for, at det amerikanske dollarindeks vil fortsætte sin nedadgående tendens i de kommende måneder. For det første har banken antydet, at den vil sænke renten én gang i 2026, hvilket fortsætter en cyklus, der startede for nogle måneder siden.

Rentenedsættelserne vil sandsynligvis være flere, da Donald Trump har antydet, at han kun vil udpege en Fed-embedsmand, der er klar til at sænke renten. En aggressivt dueagtig Fed vil være bearish for den amerikanske dollar.

USD/RUB teknisk analyse

Det daglige diagram viser, at USD/RUB-kursen er kommet under pres de seneste måneder. Den styrtdykkede fra dobbelt-toppunktet på 113,75 til det nuværende 77,20.

Senest bevægede parret sig fra et højdepunkt på 85,91 til det nuværende 77,20. Den har ligget under 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit.

Parret dannede også et lille dobbelt-top mønster på 80,65. Derfor er det mest sandsynlige scenarie, at parret fortsætter med at falde, da sælgerne sigter mod det årlige bundpunkt på 74. Denne tilbagetrækning vil accelerere, da investorerne forventer aftalen mellem Ukraine og Rusland.