Heineken-aktier falder som CEO for at træde tilbage; Analytikerne er uenige om den strategiske udsigt

Heinekens aktiekurs faldt med mere end 4 % mandag, efter at administrerende direktør Dolf van den Brink sagde, at han ville træde tilbage ved udgangen af maj, hvilket markerer et lederskifte på et vanskeligt tidspunkt for verdens næststørste bryggeri.

Van den Brink, en virksomhedsveteran, der tiltrådte Heineken som management trainee i 1998 og har ledet koncernen i seks år, vil forlade virksomheden, da bryggeriet kæmper med svækket efterspørgsel, ændrede forbrugerpræferencer og stigende investorpres.

Selskabet oplyste, at det ville begynde processen med at udpege en efterfølger, mens Van den Brink forbliver på plads indtil den 31. maj.

I en erklæring sagde Van den Brink, at Heineken "har nået et stadie, hvor en ledelsesovergang bedst vil tjene virksomheden i at gennemføre sine langsigtede ambitioner", og tilføjede, at han vil forblive fuldt fokuseret på at levere strategien indtil sin afgang.

Bryggeriet står over for aftagende efterspørgsel og markedsmodvind

Bryggerier verden over har haft svært ved at øge ølsalget, og håbet om en genopretning er gentagne gange blevet afsporet af faktorer fra ugunstigt vejr til politisk usikkerhed.

Heineken er også faldet bagud i forhold til nogle konkurrenter på omkostningseffektivitet og aktionærafkast, hvilket øger bekymringen om deres konkurrenceposition.

Under Van den Brink iværksatte Heineken en række tiltag for at begrænse omkostningerne, herunder en plan annonceret i 2021 om at skære omkring 8.000 arbejdspladser ned.

Virksomheden satsede også på alkoholfri og lavalkoholprodukter, da forbrugerne i mange markeder skar ned på forbruget af alkohol.

På trods af disse bestræbelser har bryggeriets aktier været under pres, da toplinjevækst har været uopnåelig.

Sammen med sine resultater for tredje kvartal i oktober sænkede Heineken sin volumenvejledning for anden gang i år og oplyste, at justeret indtjening ville lande i den lavere ende af den tidligere prognose.

Virksomheden forventer nu, at helårsvolumenerne vil falde, efter tidligere at have forventet stabile volumener i juli og vækst ved årets begyndelse.

Heineken har især peget på svag præstation i Amerika, hvor afdæmpet forbrugerstemning, handelsusikkerhed og inflationspres har påvirket salg og rentabilitet.

Analytikere støtter strategien, men forventer en svag afslutning på året

En række skuffende resultater og faldende markedsandel har fået nogle analytikere til at stille spørgsmålstegn ved, om bryggeriets udfordringer udelukkende kan tilskrives de hårde markedsforhold.

RBC Capital Markets sagde, at afgangen ikke var uventet, givet Heinekens underpræsterende præstation i forhold til konkurrenterne over flere år.

Selvom Van den Brink blev ansat i juni 2020 med høje forventninger, sagde mægleren, at han ikke havde formået at indfri dem.

"Vi mener, at Heineken nu gør det rigtige for sin forretning med forbedret forventningsstyring og kapitalallokering, men gennemførelsen forbliver utroværdig," sagde RBC-analytikere.

"Alligevel forbliver Heinekens strategi den rigtige," sagde de.

JP Morgan beskrev tidspunktet for Van den Brinks afgang som overraskende, i betragtning af Heinekens nylige bekræftelse af finansielle mål sammen med nye investerings- og opsparingsplaner.

Banken forventer en svag afslutning på året for bryggeriet og bemærker, at det globale ølmarked forblev svagt, men ikke forværret, i fjerde kvartal.

Separat nedgraderede Exane BNP Paribas aktien til "neutral" fra "outperform" og henviste til, hvad de ser som alt for optimistiske konsensusforventninger om tilfælles salgsvækst i 2026.

Bestyrelsen støtter strategi, men søger nyt lederskab

Lederskiftet kommer, mens de forbereder sig på at implementere næste fase af deres EverGreen-strategi.

Tilsynsrådets formand Peter Wennink sagde, at fokus vil være på at realisere strategien gennem disciplineret gennemførelse og tilføjede, at bestyrelsen var enige om, at dette var det rette tidspunkt at starte successionsprocessen for at sikre stærk ledelse for fremtiden.

Van den Brink vil forblive tilgængelig i en rådgivende rolle i otte måneder fra 1. juni, oplyste selskabet.