Trip.com aktier styrtdykker, efter Kina indleder en antitrustundersøgelse mod rejsegiganten

Aktierne i Trip.com Group faldt kraftigt torsdag, efter at Kinas øverste markedsregulator meddelte, at de havde indledt en konkurrenceundersøgelse af den online rejseudbyder, hvilket udløste selskabets største udsalg siden børsnoteringen i Hongkong i 2021.

Aktien faldt næsten 22 % i Hongkong, hvilket gjorde Trip.com til den dårligst placerede på Hang Seng-indekset for sessionen.

Faldet fulgte efter et fald på 17 % i selskabets amerikanske depotbeholdninger natten over i New York.

Udsalget satte aktierne på kurs mod deres værste dag i Hongkong siden de blev børsnoteret i april 2021.

Kinas Statslige Administration for Markedsregulering (SAMR) oplyste sent onsdag, at de efterforsker Trip.com på grund af "mistænkt misbrug af dets dominerende markedsposition og monopolistiske praksisser," ifølge en CNBC-oversættelse af udtalelsen til mandarin.

Konkurrenceundersøgelse udløser skarp markedsreaktion

Trip.com's Hongkong-noterede aktier handlede omkring 457,6 Hongkong-dollars på tidspunktet for denne skrivning, efter at have mistet cirka en femtedel af deres værdi.

Markedsdata viste, at faldet slettede titusindvis af milliarder Hongkong-dollars i markedsværdi på én dag.

Tilsynsmyndigheden oplyste, at undersøgelsen var påbegyndt efter indledende undersøgelser.

Trip.com bekræftede senere, at de havde modtaget en formel efterforskningsmeddelelse fra SAMR og sagde, at de ville "aktivt samarbejde" med myndighederne, og tilføjede, at deres forretningsdrift fungerede som normalt.

Undersøgelsen minder om tidligere højprofilerede håndhævelsesaktioner mod store kinesiske teknologivirksomheder.

I 2021 idømte SAMR Alibaba Group en rekordstor bøde på 18,2 milliarder yuan (2,8 milliarder dollars), efter at de blev fundet skyldige i monopolistiske praksisser, en sag der markerede et vendepunkt i Beijings reguleringskontrol med internetplatforme.

Analytikere påpeger prissætningspraksis, potentielle bøder

Analytikere hos Nomura sagde, at undersøgelsen af Trip.com kunne være udløst af bekymringer fra hoteloperatører om selskabets indflydelse på prissætningen.

Ifølge Nomura har nogle hotelchefer klaget over Trip.com's indblanding i prissætningen og i visse tilfælde deres insisteren på at opretholde de laveste hotelværelsespriser sammenlignet med dem, der tilbydes på konkurrerende rejseplatforme.

Ifølge Kinas konkurrencelovgivning kan virksomheder, der findes at have misbrugt en dominerende markedsposition, risikere bøder på mellem 1 % og 10 % af deres omsætning i det foregående år.

Citi-analytikere sagde, at dette indebærer en potentiel bøde på mellem 490 millioner yuan og 4,9 milliarder yuan, eller cirka 70 til 700 millioner dollars for Trip.com baseret på deres beregninger.

Nomura sagde, at undersøgelsen næppe vil underminere Trip.com's dominerende position på Kinas online rejsemarked fundamentalt.

Det kan dog svække virksomhedens indflydelse på hoteller, især uafhængige operatører, der ofte er stærkt afhængige af online rejsebureauer for kundetrafik, sagde banken.

Turismeudsigterne forbliver stærke trods granskning

Trip.com er den største online rejseudbyder i Asien målt på markedsværdi og en af de største globalt.

Virksomheden har ejerandele i den britisk-baserede flyaggregator Skyscanner, det indiske rejsebureau MakeMyTrip og flere andre kinesiske rejseudbydere.

Undersøgelsen kommer på et tidspunkt, hvor Kinas turismesektor forventes at fortsætte sin genopretning og ekspansion.

Rejsemarketing- og teknologifirmaet China Trading Desk anslår, at fastlands-kinesiske rejsende forventes at foretage omkring 165 til 175 millioner grænseoverskridende rejser i 2026, op fra anslået 155 millioner sidste år.

Indenrigsrejser har også vist stabil vækst.

Rejsekonsulentfirmaet Dragon Trail International oplyste, at 501 millioner kinesere i 2025 rejste indenrigs i den kinesiske nytårsferie, en stigning på 5,9 % år-til-år.

Turismeudgifterne i perioden nåede 6,77 milliarder yuan, en stigning på 7%.

Den kommende kinesiske nytårsferie, som er planlagt til at blive markeret mellem 5. og 23. februar, forventes at blive endnu en stor test af efterspørgslen efter rejserejser, selvom regulatorisk kontrol skaber usikkerhed for sektorens største aktører.