Nikkei 225-indekset er i fare, da Citi advarer om BoJ-renteforhøjelser

Nikkei 225-indekset trak sig tilbage med over 1,2 % tirsdag og fortsatte en nedadgående tendens, der har stået på de seneste dage. Den faldt til et lavpunkt på ¥52.930, ned fra det hidtidige højdepunkt på ¥54.515. Denne tilbagetrækning kan fortsætte, hvis Bank of Japan (BoJ) fastholder en stærkt høgagtig tone, som Citi forventer.

Citi forventer tre renteforhøjelser fra BoJ i år

Nikkei 225-indekset faldt med over 1,2 %, hvilket afspejler udviklingen af andre globale topindeks, der faldt i takt med de stigende geopolitiske problemer mellem USA og Europa.

Den trak sig også tilbage efter en rapport fra Citigroup, der forudsagde, at BoJ ville opretholde en stærkt høgagtig tone i år. Banken forventer, at banken vil gennemføre tre renteforhøjelser i år, et skridt der vil presse benchmark-renten fra 0,75 % til 1,50 %.

Citi forventer, at bankernes renter vil hæves så højt på grund af den forværrede japanske yen, som har været i frit fald de seneste måneder. USD/JPY-kursen steg til et flerårigt højdepunkt på 159,47, en stigning på næsten 14 % fra det laveste niveau i 2025. En analytiker fra Citi sagde:

Den høgeagtige holdning fra BoJ har ført til en stigning i japanske obligationsrenter. Data viser, at tiårige renten steg til 2,32%, det højeste niveau i årtier og meget højere end pandemiens lavpunkt på minus 0,27%. Den femårige rente er steget til 1,70%, det højeste punkt i år, mens den 40-årige er steget til 4%

I de fleste tilfælde har aktiemarkedet en tendens til at underpræstere, når en centralbank er meget høgagtig, og når obligationsrenterne er på en stærk opadgående bane. Der er faktisk chancer for, at japanske institutioner begynder at eje investeringer fra udlandet i obligationer i hjemlandet. Dette synspunkt vil accelerere, hvis fem- og tiårige renten stiger over inflationen.

Japansk valg forude

Samtidig er der stadig usikkerhed forud for det kommende japanske valg, der er planlagt til februar. Sanae Takaichi udskrev valget for at få et ordentligt mandat.

Samtidig risikerer hendes valgløfter, herunder at suspendere en fødevareafgift på 8 %, at udvide det finansielle gab og føre til højere obligationsrenter. Faktisk er afkastene steget markant, siden hun præsenterede sin stimuluspakke på 135 milliarder dollars.

På den positive side kan japanske aktier drage fordel af den kommende højesteretsafgørelse om Donald Trumps toldsatser. De fleste analytikere mener, at domstolen vil beslutte at afskaffe disse toldsatser, et skridt der vil gavne japanske virksomheder, der sælger til USA.

Teknisk analyse af Nikkei 225 Indeks

Det daglige tidsrammediagram viser, at Nikkei 225-indekset er kommet sig igen i de seneste uger, fra et lavpunkt på ¥48.160 i november til det nuværende ¥52.990.

Den sigter nu mod at genteste det vigtige støtteniveau på ¥52.656, det højeste sving den 4. november. En break-and-retest er et af de mest almindelige fortsat-tegn i teknisk analyse.

Derfor vil indekset sandsynligvis forblive i et stramt interval i de kommende dage og derefter genoptage den opadgående trend.