Goldman Sachs hæver guldprisprognosen for 2026 til 5.400 dollars; Her er hvorfor

Goldman Sachs har revideret sin guldprisprognose for 2026 ved årets udgang opad og hævet prognosen til 5.400 dollars pr. ounce fra tidligere 4.900 dollars/ounce.

Denne justering tilskrives den fortsatte tendens til, at private og fremvoksende centralbanker diversificerer deres reserver til guld.

Guldpriserne på COMEX nåede et nyt rekordhøjt niveau på 4.890 dollars pr. ounce onsdag på grund af stigende efterspørgsel efter sikre havne midt i de fortsatte geopolitiske spændinger verden over.

Centralbankkøb og ETF'er

Safe-haven-metallets opstigning har været voldsom, med en stigning på 70% sidste år. Denne fremdrift fortsatte ind i 2026, hvor metallet steg over 11 % indtil videre i 2026.

"Vi antager, at købere af diversificering i den private sektor, hvis køb afdækker globale politiske risici og har skabt opadgående overraskelse i vores prisprognose, ikke likviderer deres guldbeholdninger i 2026, hvilket reelt løfter udgangspunktet for vores prisprognose," blev mæglerfirmaet citeret for at sige i en Reuters-rapport.

Derudover forventes vestlige ETF-beholdninger at stige, ifølge Goldman Sachs, en stigning de tilskriver sandsynligheden for, at den amerikanske centralbank vil gennemføre en 50-basispoints nedsættelse af fundsrenten i 2026.

Centralbanker i emerging markets forventes at fortsætte med at diversificere deres reserver til guld, hvilket får Goldman Sachs til at forvente et gennemsnitligt centralbankkøb på 60 tons i 2026.

Goldman Sachs antyder, at guldpriserne kan stå over for en nedadgående risiko, hvis et markant fald i opfattede risici i forhold til den langsigtede retning for global pengepolitik fører til likvidation af makropolitiske afdækninger.

Med henvisning til øget efterspørgsel efter sikre havne hævede Commerzbank AG også sin guldprisprognose i sidste uge til 4.900 dollars ved årets udgang.

Guld falder torsdag

Guldprisen faldt fra sit rekordhøje niveau på 4.890 dollars til at handle omkring 4.790 dollars i den tidlige asiatiske session torsdag, hvilket reducerede tidligere gevinster.

Denne tilbagetrækning fulgte efter USA's præsident Donald Trumps beslutning om at trække den europæiske toldtrussel tilbage og annonceringen af en rammeaftale vedrørende Grønland.

Onsdag rapporterede Bloomberg, at Trump ikke ville pålægge told på varer fra europæiske lande, der modsatte sig hans forsøg på at erhverve Grønland.

En fremtidig aftale vedrørende Grønland, med en ramme etableret af USA og NATO, blev også nævnt af Trump.

"Håb om en løsning på Trumps ambitioner for Grønland, der undgår toldsatser, kan underminere traditionelle sikre havn-aktiver som guld på kort sigt," sagde Lallalit Srijandorn, redaktør på FXStreet, i en rapport.

Trump uddybbede dog ikke detaljerne i den påståede "ramme", hvilket efterlod aftalens præcise karakter uklar.

Efter Trumps tilbagetrækning af trusler om at bruge toldsatser som pressmiddel til at erhverve Grønland, advarede den tyske finansminister Lars Klingbeil mod unødig optimisme.

Bullmarkedet forbliver stærkt

Enhver indikation på øgede spændinger mellem USA og EU kan potentielt presse prisen på det gule metal op.

Selvom guldprisbevægelsen i øjeblikket kan være ved at aftage, forbliver bull-markedet stærkt, ifølge Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group.

Manthey bemærkede, at forventninger om rentenedsættelser, vedvarende geopolitisk ustabilitet og robuste centralbankkøb alle bidrager til en fast opsiderisiko for råvaren.

Imens blev investorernes bekymringer om centralbankens uafhængighed forstærket af Trump-administrationens gentagne kritik af Federal Reserve. Denne volatilitet styrkede igen "devaluement-handlen."

Manthey tilføjede:

Vigtige amerikanske økonomiske data, der forventes senere torsdag, og som handlende forventer, omfatter den endelige BNP-aflæsning for tredje kvartal, de ugentlige første arbejdsløshedsansøgninger og prisindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE).