Fed-uge: renterne stabile, mens investorer skifter fokus til indtjening og økonomiske udsigter

Investorer går ind til denne uges møde i Federal Reserve med forventning om ingen ændring i renterne og et begivenhedsløst resultat, mens markedslederskabet fortsætter med at udvide sig ud over mega-cap tech.

Ifølge CME FedWatch tildeler markederne 97% chance for, at Fed holder sig stabil, når Federal Open Market Committee afsluttes onsdag eftermiddag.

Rentemarkederne var rolige, og dollaren blødte op, med USD på et fire måneders lavpunkt og yenen fastere midt i interventionsrisici, ifølge Global Strategy Team hos TD Securities.

Amerikanske aktiefutures var blandede tidligt mandag: Dow-futures var mindre end 0,1% højere, SandP 500-futures var for det meste flade, og Nasdaq 100-futures var cirka 0,1% lavere.

Hvad kan man forvente af Fed i denne uge

Fed mødes tirsdag og onsdag, med en beslutning klar onsdag eftermiddag. TD Securities forventer "et relativt begivenhedsløst møde," hvor centralbanken forbliver på pause.

Alex Guiliano, investeringschef hos Resonate Wealth Partners, forventer også et begivenhedsløst møde den 28. januar og "ingen grund til, at Fed skal sænke renten lige nu, især efter nedskæringer ved hvert af de sidste tre møder," sagde han til MarketWatch.

Den nuværende rentenedsættelsescyklus begyndte i september 2024.

Det politiske pres på formand Jerome Powell er blevet intensiveret.

Ifølge MarketWatch har præsident Donald Trump presset på for lavere renter, forsøgt at fyre Fed-guvernør Lisa Cook og indledt en strafferetlig efterforskning af Powell.

Guiliano sagde, at han forventer, at Powell vil træde varsomt frem, hvis emnet kommer op på pressekonferencen.

Markederne fokuserer på indtjening og økonomien

På trods af Fed-baggrunden virker investorerne mere fokuserede på indtjening og de økonomiske udsigter.

"Jeg synes ikke, markedet behøver en andel," og det kan sagtens være uden en tidligere i år, sagde Liz Thomas, leder af investeringsstrategi hos SoFi, til MarketWatch.

Markedslederskabet er blevet bredere. Vækstsektorer, herunder teknologi, har i de seneste måneder haltet mere efter cykliske og værdiområder.

Energi, industri og materialer har været vindere i begyndelsen af 2026, og small-cap Russell 2000 har overhalet SandP 500 i januar, ifølge MarketWatch.

MarketWatch bemærker, at den amerikanske økonomi ser stabil ud, med inflation stort set under kontrol og solide BNP-vækst.

En tilbagevenden af føderale dataudgivelser efter sidste efterårs nedlukning har hjulpet investorer med at vurdere tendenser efter en svag periode på arbejdsmarkedet i 2025.

Valuta og kurser som baggrund

TD Securities rapporterede en stille session for statsobligationer, hvor renterne fandt støtte.

Data var begrænsede: SandP Composite PMI for januar steg til 52,8 fra 52,7, mens University of Michigan-indekset blev revideret til 56,4 fra 54,0.

USD ramte et fire måneders lavpunkt ved ugens start, mens JPY steg på interventionsrisici med tal om koordinerede rentekontroller fra Fed og Bank of Japan, oplyste TD Securities.

Kortsigtede katalysatorer at holde øje med

Indtjeningen kan være den største svingfaktor. Halvdelen af "Magnificent Seven" rapporterer denne uge, med Microsoft, Meta Platforms og Tesla onsdag den 28. januar og Apple torsdag den 29. januar, ifølge MarketWatch.

Disse navne har stadig betydelig vægt i SandP 500, selvom bredere deltagelse kunne gøre markedet mere holdbart.

"SandP 500 forventes at øge indtjeningen med 15 % i år og er i øjeblikket prissat omkring 22 gange næste års indtjening," sagde Scott Helfstein, chef for investeringsstrategi hos Global X, til MarketWatch.

Han tilføjede, at størstedelen af sidste års gevinster kom i regnskabssæsonen, hvilket antyder, at fundamentale forhold er en vigtig drivkraft, mens lavere renter er en medvind, men "ikke en forudsætning" for, at aktier stiger.

Politisk perspektiv og politik

MarketWatch rapporterer, at Trump forventes at udnævne en ny Fed-chef, hvilket kan medføre "aktiemarkedsvolatilitet", efterhånden som markedet justerer sig midt på året, ifølge Guiliano.

Handlende begynder at prissætte en 59,4% chance for en rentenedsættelse i juni, hvilket kan forstærke en pause ved de næste par møder.

Hvorfor Fed-dage stadig bevæger markederne

Selv hvis Fed står fast, er volatiliteten omkring pressekonferencen stadig almindelig.

Thomas sagde, at investorer ofte "lytter så nøje og hænger fast i hvert eneste ord af Jerome Powell," og advarede om, at "det farligste tidspunkt at handle på er mellem kl. 14 og 14.30. Østlig tid på føderale dage."

Bundlinjen: med Fed bredt forventet at holde balancen, skifter opmærksomheden mod indtjening og økonomien, mens valuta og renter signalerer en roligere baggrund.

Den næste fase afhænger sandsynligvis af profittendenser, indkommende data og Feds lederskifte senere i år.