UnitedHealth-aktien falder trods overgangen til indtjeningen; CMS advarer om at købe dip

UnitedHealth Group (NYSE: UNH) styrtdykkede næsten 20 % i morges, efter at forsikringsgiganten kom ind lidt før forventningerne i sit fjerde kvartal, men udsendte skuffende prognoser for 2026.

På trods af dette kraftige udsalg virker UNH-aktier ikke attraktive som investering, da svagheden i udsigterne hovedsageligt skyldes en CMS-opdatering, der skaber strukturelle modvind for forsikringsforretningen.

Efter det post-indtjeningsfald er UnitedHealth-aktien igen faldet med mere end 50 % i forhold til sit 52-ugers højdepunkt.

Hvorfor CMS-opdateringen er super negativ for UnitedHealth-aktien

Hvert år fortæller "Centers for Medicare and Medicaid Services" forsikringsselskaber, hvor meget mere de vil betale dem pr. person for at køre Medicare Advantage-planer.

Investorer troede, at regeringen ville øge disse betalinger med omkring "5%" næste år for at følge med de stigende medicinske omkostninger, men regeringen annoncerede i stedet en stigning på "0%".

Forestil dig, at du er virksomhedsejer og ved, at dine omkostninger (husleje, elektricitet, arbejdskraft) vil "stige" markant, men din største kunde fortæller dig, at den ikke vil betale dig en krone mere end sidste år.

Dine overskud vil blive presset – og det er præcis, hvad investorer frygter vil ske med UNH-aktien.

CMS' regelændring vil også skade UNH's aktier i 2026

UnitedHealth-aktier forbliver uattraktive trods en overbevisende værdiansættelse, også fordi den seneste CMS-opdatering betyder, at de ikke længere kan udnytte hullet i diagramgennemgangen.

For at få mere betalt af staten skal forsikringsselskaberne bevise, at deres patienter er syge.

Indtil videre har de anset folk til at gennemgå gamle medicinske journaler, finde en diagnose, som en læge engang nævnte, og sende den til regeringen for at få en højere betaling – selvom patienten faktisk ikke blev behandlet for det det år.

Men i den nye CMS-regel sagde regeringen i bund og grund: "Hvis du ikke behandler det, får du ikke løn for det." De fjerner betalinger for disse "uforbundne" diagnoser.

Det lukker effektivt en vigtig regnskabsmetode, som forsikringsselskaber brugte til at øge deres omsætning.

Sådan spiller du UnitedHealth efter Q4-resultaterne

Endelig bør investorer være forsigtige med at købe faldet i UNH-aktierne, fordi selskabets medicinske tabskvote (MLR) steg med 300 basispoint i 2025.

Kort sagt går folk oftere til lægen, og operationer koster mere, ifølge det NYSE-noterede firma.

Alligevel har regeringen netop fortalt forsikringsselskabet, at vores data viser, at omkostningerne faktisk flader ud – så vi giver dig ikke en lønforhøjelse.

Som følge heraf vil denne nye CMS-politik, ifølge UnitedHealth selv, resultere i et massivt fald på 6 milliarder dollars i omsætningen, hvilket gør aktien betydeligt mindre attraktiv at eje i 2026.

Bemærk, at UNH faldt under alle sine store glidende gennemsnit (50-dages, 100-dages, 200-dages) den 27. januar, hvilket indikerer, at bjørnene nu har fuld kontrol over flere tidsrammer.

Selvom Wall Street-analytikere i øjeblikket har en "overvægtet" vurdering på UnitedHealth, er det rimeligt at antage, at nogle af dem vil justere deres forventninger nedad i de kommende uger efter Q4-regnskabsudgivelsen og CMS-opdateringen.