Jamie Dimon advarer om, at kreditcyklusrisici minder om låneboomet før 2008

JPMorgan Chase & Co.'s administrerende direktør Jamie Dimon sagde, at voksende konkurrencepres i hele finanssektoren begynder at ligne forholdene, der gik forud for finanskrisen i 2008, hvilket vækker bekymring for risikotagning på lånemarkederne.

Under en opdatering til investorer sagde Dimon, at nogle långivere tilsyneladende lemper standarderne for at jagte profitvækst, især gennem nettorenteindtægter (NII).

“Desværre så vi dette i ’05, ’06 og ’07, næsten det samme — det stigende tidevand løftede alle både, alle tjente mange penge,” sagde Dimon til investorerne mandag.

Selvom han understregede, at JPMorgan ville undgå at tage lignende risici, tilføjede han: “Jeg kan se et par personer, der gør nogle dumme ting. De gør simpelthen dumme ting for at skabe NII.”

Dimon, som førte den største amerikanske bank gennem finanskrisen og stod for opkøb af konkurrenter, der fejlede, sagde, at han forventer, at kreditcyklussen efterhånden vil forværres, selvom timingen er usikker.

Kreditcyklusrisici dukker op igen

Den administrerende direktør har i månedsvis advaret om faldende kreditkvalitet.

Med henvisning til nylige virksomhedssammenbrud gentog han sin tro på, at isolerede konkurser kan være tegn på bredere svaghed.

Da billånsudbyderen Tricolor Holdings og bildeleleverandøren First Brands Group kollapsede sidste år, sagde Dimon, at det at se én “kakerlak” sandsynligvis betød, at flere ville følge efter.

“Der er altid en overraskelse i en kreditcyklus,” sagde Dimon og tilføjede, at overraskelsen ofte er, hvilken branche det drejer sig om. “Denne gang kan det være software på grund af AI.”

Han bemærkede, at kunstig intelligens bliver en faktor i lånebeslutninger, efterhånden som investorer overvejer, hvordan teknologisk disruption kan påvirke låntagere.

Han udtrykte dog tvivl om, at AI-relateret stress betydeligt vil øge kredittab, selv hvis JPMorgan skærper tilsynet i visse sektorer.

Spændinger i privatkredit og konkurrence om aftaler

JPMorgan var forholdsvis forsigtig under den tidlige udvidelse af privatkreditmarkederne, som i stigende grad har konkurreret med bankernes gearede udlån.

Dimons tidligere kommentarer har bidraget til friktion mellem banker og private kreditfirmaer, selvom de forbliver partnere og klienter i visse transaktioner.

Samtidig har banken skærpet konkurrencen om store finansieringsaftaler.

JPMorgan gav for nylig en finansieringsforpligtelse på 20 milliarder dollars til støtte for opkøbet af Electronic Arts Inc., den største enkeltstående leveraged-buyout-forpligtelse nogensinde givet af én bank.

AI, strategi og ledelsesudsigter

Ligesom store dele af finanssektoren er JPMorgans aktier blevet påvirket af investorers bekymringer om kunstig intelligens.

Dimon udtrykte dog tillid til, at banken ville drage fordel af teknologien.

“Når det kommer til stykket, i 100 områder vil vi vinde i 75 og tabe i 25,” sagde Dimon.

Denne drøftelse berørte også planerne for efterfølgelse.

Efter 20 år med at føre JPMorgan til at blive den største og mest profitable amerikanske bank sagde Dimon, at han forventer at forblive i sin rolle i flere år endnu.

Han fortalte investorer, at han sandsynligvis ville fortsætte som CEO i “et par år” og “måske et par år derefter” som udøvende bestyrelsesformand, hvor den endelige beslutning ligger hos selskabets bestyrelse.