Dow Jones på vippen, 3 risici presser Frygt- og Grådighedsindeks til 31

Futures på Dow Jones-indekset forblev anspændte onsdag, mens investorer fulgte de nye udviklinger i Mellemøsten, hvor kampene fortsatte for femte dag. Indekset faldt med over 100 point og lagde dermed oven i de 400 point tab, der blev oplevet dagen før. Dette tilbageslag kan fortsætte i noget tid, da blue-chip-indekset har dannet et risikabelt diagrammønster.

Dow Jones falder i takt med stigende risici 

Amerikanske aktier trækker sig tilbage, efterhånden som investorer vurderer de stigende geopolitiske risici samt risici relateret til private kreditmarkeder og kunstig intelligens.

En frygtspredning breder sig på markedet, idet CNN Money Fear and Greed Index er rykket ind i frygtzonen på 30. Markedsmomentum, put- og call-optioner, markedsvolatilitet, efterspørgsel efter sikre havne og efterspørgsel efter junk-obligationer er alle styrtdykket ind i den ekstreme frygtzone. 

På den anden side er aktiekursstyrke og aktiekursbredde, som befandt sig i den ekstreme grådighedszon, begyndt at bevæge sig nedad.

Der er tre hovedårsager til, at Dow Jones er i en nedadgående spiral. Den mest markante er den igangværende krig i Mellemøsten, som har presset olieprisen op til $84. 

Iran har advaret om, at olieprisen kan stige til $200 pr. tønde, hvis konflikten fortsætter. Landet håber, at sådanne priser vil øge presset på præsident Donald Trump. I en udtalelse tirsdag sagde han, at USA vil give forsikring og sikkerhed til handlende, der passerer Hormuzstrædet, men det er for tidligt at sige, om det vil få effekt.

Risici i private credit er steget

Dow Jones trækker sig også tilbage, efterhånden som problemerne i private credit-sektoren eskalerer. Blackstone, den største investor i alternative aktiver, oplevede massive udstrømninger i sin flagskibs private credit-fond. Dens investorer indløste 7,9% af fonden.

Investorer i private credit er for nylig blevet ramt af problemerne hos Blue Owl, en førende virksomhed med over $350 billion i forvaltede aktiver. Virksomheden solgte sin fond for $1.4 billion og begrænsede investorernes mulighed for at indløse de resterende midler. 

Aktier i private credit er nogle af årets største efterslæbere, hvor Blue Owl er faldet under sin IPO-kurs. Lignende selskaber som KKR, Apollo Global Management og Ares er også styrtdykket, efterhånden som investorer frygter en potentiel private credit-boble.

Samtidig er markedsdeltagere bekymrede for AI-industrien, som nogle investorer mener er i en boble lige nu. Selvom industriens vækst forventes at fortsætte, er investorer bekymrede for, at den vil forstyrre eksisterende virksomheder, især inden for software, formueforvaltning og forsikringsmæglerbranchen.

Faktisk er virksomheder med eksponering mod AI nogle af de største efterslæbere i Dow Jones. De omfatter selskaber som Salesforce, IBM, Microsoft og Amazon.

Dow Jones teknisk analyse 

Dow Jones-chart | Source: TradingView 

Teknisk analyse antyder, at Dow Jones-indekset vil falde yderligere, før det genvinder terræn. Det har dannet et negativt divergensmønster, som opstår, når de vigtigste oscillatorer som Percentage Price Oscillator (PPO) og Relative Strength Index (RSI) laver en række lavere bunde og lavere toppe under et fald.

Dernæst begyndte indekset at danne en stigende kileformation i november sidste år. Den øvre side af denne formation forbinder de højeste udsving i november, december, januar og februar.

På den anden side har den nedre linje forbundet de laveste niveauer siden den periode. Dette mønster fører normalt til et kraftigt nedadgående gennembrud, når de to linjer konvergerer, hvilket er tilfældet nu. Derfor kan Dow Jones være udsat for yderligere nedside på kort sigt.

Genopretningen forventes sandsynligvis at ske, når der kommer tegn på, at krigen er ved at være ovre.